1960 г.
1968 г.
1976 г.
1984 г.
1990 г.
Серебро
Как и золото, серебро является надежным средством обращения и сбережения. Как и у золота, у серебра есть своя история повсеместного признания и использования в качестве денег.
Серебро не является столь дефицитным товаром, как золото, поскольку его разведка и добыча не зависят от его рыночной цены. Серебро получают в основном попутно с добычей других металлов. За последние 50 лет было добыто около 14 млрд тройских унций серебра против 2 млн унций золота, и сегодняшнее соотношение объемов добычи серебра и золота в унциях составляет приблизительно 7-8 к 1. Более того, запасы серебра веками накапливались в Индии и других удаленных странах, которые сегодня могут продать их по выгодной рыночной цене.
В отличие от золота, серебро пользуется устойчивым спросом в промышленности, особенно в области фотографии и электроники. Несмотря на периодическое появление сообщений о новых методах фотографии без использования серебра, высокая потребность промышленности в этом благородном металле сохранится и в будущем столетии.
Колебания ежедневных котировок цен на золото и серебро обычно происходят синхронно, что, впрочем, и не удивительно. На цены обоих металлов влияют одни и те же финансовые факторы и риски.
Существующие риски
Самая жесткая критика экономической политики в США раздается всегда со стороны приверженцев инвестирования в золото и серебро. По их утверждению, политики не в состоянии справиться с финансовой ответственностью, а ФРС никогда не сможет решить проблему чрезмерных расходов. Они уверены, что резервная система всегда будет избегать высокого уровня безработицы любой ценой и никогда не устоит перед искушением напечатать лишние деньги. По их мнению, такая политика не может иметь другого исхода, кроме гиперинфляции. Так ли это?
Риск инвестиций в серебро и золото может значительно возрасти в связи с вступлением экономики США в полосу глубокого спада или депрессии. В таких условиях цены производителей и потребителей скорей всего будут понижаться; денежная масса будет сокращаться; будут востребованы проценты по сберегательным вкладам и инвестициям; несостоятельность должников станет повсеместным явлением; безработица будет неудержимо расти, а золото и серебро будут рассматриваться скорее как товар, нежели как средство защиты от инфляции. В этом случае цены на золото и серебро, вероятно, пойдут вниз, а не вверх.
Кроме того, принятие любых законов, регулирующих государственные расходы, несет в себе дополнительный риск для инвесторов, вкладывающих средства в золото и серебро. При бесконтрольном увеличении государственных расходов доллар США будет обесцениваться и дальше. Принятие конституционных поправок, направленных на сбалансирование бюджета,или наложение вето на отдельные его статьи, позволяющее прези-
денту ограничить определенные расходы, также не благоприятствуют инвестициям в золото и серебро.
Инвестирование в золото и серебро
Инвесторы, которые рассматривают золото и серебро как главную защиту от инфляции, могут воспользоваться несколькими способами вложения денег в драгоценные металлы, каждый из которых имеет свои преимущества и недостатки:
• прямая покупка золота и серебра в форме слитков, монет и т.п.;
• покупка акций золотодобывающих компаний;
• инвестиции во взаимные фонды, специализирующиеся на вложениях в акции компаний, добывающих серебро или золото.
В периоды гиперинфляции прямые инвестиции в слитки и монеты будут скорее всего более доходными, нежели приобретение акций горнодобывающих компаний. В чрезвычайных обстоятельствах, к которым относится гиперинфляция, акции горнодобывающих компаний могут быть обложены специальными государственными налогами вроде дополнительных налогов на прибыль, которые были применены к нефтяным компаниям в 70-х годах. И, конечно, правительство снова может запретить приобретение в собственность золота и серебра, что поставит инвесторов в затруднительное положение.
Как часто и справедливо отмечают, редкие монеты, привлекающие внимание инвесторов в периоды оживления рынка золота и серебра, обеспечивают хорошую доходность, сравни-