Закон Грешема представляет собой экономическую теорию, согласно которой «плохие» деньги вытесняют «хорошие» деньги из обращения:

«Когда монеты с одинаковой номинальной, но разной подлинной стоимостью пускаются в обращение одновременно, монеты с более высокой подлинной стоимостью будут оседать в копилках, и в обращении останутся только монеты с меньшей подлинной стоимостью».

Истинность закона Грешема подтвердилась, в частности, в период господства биметаллизма в XIX в., когда хождение имели и золотые, и серебряные монеты. Вторые начинали вытеснять первые (т.е. одну владелец тратил, а другую припрятывал для сбережения) каждый раз, когда их относительно свободно складывающиеся рыночные стоимости переставали соответствовать стоимости, установленной для них правительством.

Эта денежная теория снова может получить применение на практике, если золото и серебро в США опять будут использоваться для обеспечения валюты.

Спрос и предложение

Золото - это товар, торговля которым, если она не запрещена законодательством страны, подчиняется общепринятым законам спроса и предложения. С 1934 по 1974 г. гражданам США, за исключением нумизматов, официально запрещалось иметь в собственности драгоценные металлы. В результате спрос на золото на открытом рынке в эти годы резко сократился. Когда в 1980 г. цена золота достигла рекордного уровня выше 850 дол. за унцию, граждане и власти продали спекулян-

там тонны золота, хранимые в тайниках на протяжении, может быть, столетий. В результате цена золота была сбита резким увеличением предложения.

Хотя никто не знает этого наверняка, по некоторым оценкам, /1o всей массы золота, добытого за историю человечества, существуют и по сей день, и всего лишь немногим более 100 тыс. т (3,2 млрд тройских унций) золота находятся на поверхности Земли и могут составить предмет торговли на рынке. Если это так, все золото мира можно уместить в одном большом трехэтажном доме.

Дать точную оценку ежегодных объемов добычи золота тоже довольно трудно, поскольку значительная часть его добывается в удаленных, политически нестабильных регионах мира. Вряд ли «наземные» запасы золота существенно увеличатся в ближайшем будущем, поскольку их прирост составляет всего лишь 2% в год. Эта цифра подтверждает еще раз, что золото - товар дефицитный.

В таблице, помещенной вверху следующей страницы, представлены грубые оценки ежегодных объемов добычи золота.

Стоимость добычи унции золота колеблется от 150 до 400 дол. Добыча в ЮАР, где золото залегает во многих шахтах на глубине более 10 тыс. футов, занимает верхнюю строку зтой шкалы, а добыча в Канаде (глубина залегания - 10ОО футов) - нижнюю. Стоимость добычи одной унции золота на крупнейшем в мире российском прииске «Мурунтау» оценивается примерно в 250 - 350 дол.

На протяжении многих лет темп прироста ежегодной мировой добычи золота составляет 2%. Увеличивается и числен-

Приблизительная оценка ежегодных объемов мировой добычи золота

ность населения планеты. Даже если допустить значительный рост цены золота, вряд ли можно ожидать большого увеличения объемов ее годовой добычи, поскольку последняя связана с большими техническими сложностями и высокими затратами, особенно в Южной Африке. Однако многие временно замороженные нерентабельные шахты могут быть заново введены в строй, если цена на золото будет держаться на уровне выше 500 дол. в течение достаточно длительного времени. И наоборот, добывающие мощности могут быть сокращены, если цена на золото упадет ниже 300 дол. Добыча золота - очень капиталоемкое производство, и на строительство новой шахты требуются сотни миллионов долларов.

Ниже приведена оценка золотых запасов некоторых ведущих государств - членов Международного валютного фонда (МВФ).

Тройская унция (млн)

Другие страны также обладают крупными запасами золота. Запасы России оцениваются в 60-ВО млн тройских унций.