Каково значение прибыли?

Почему Чарли и его компаньоны решили рискнуть своими сбережениями ради того, чтобы построить фабрику по производству стульев? Они могли бы положить свои деньги на банковский счет, а не вкладывать их в новое предприятие. Банк держал бы эти деньги в полной сохранности и, кроме того, выплачивал бы по ним проценты. Зачем вообще /сому-го рисковать 2 млн дол. и связываться с новой компанией СНК? Ответ простой - ПРИБЫЛЬ.

Чарли и его компаньоны усмотрели реальную возможность получать весомую прибыль от каждого изготовленного стула, если компания справится со своими производственными задачами. Акционеры компании также увидели возможность увеличения своих прибылей в будущем при увеличении объема производства и продажи стульев. Короче говоря, Чарли и его компаньоны рассчитали, что отдача от их инвестиций в новое предприятие будет куда больше, чем процент, выплачиваемый банком.

С течением времени выяснилось, что прогнозы Чарли оказались верны и предприятие его работает успешно. Согласно данным годового отчета о прибылях и убытках, представленного акционерам, продажа 100 тыс. стульев за последний год принесла компании СНК 260 тыс.дол. чистой прибыли - именно столько, сколько и ожидал Чарли. Теперь акционеры компании вправе поделить эти деньги между собой. Поскольку в обращении находится 250 тыс. акций, равное распределение среди них прибыли в размере 260 тыс. дол. означает, что на каждую акцию ее держателю начисляется 1,04дол. (260 тыс. ДОЛ./250 тыс. акций). Таким образом подсчитывает-

ся прибыль в расчете на акцию. Если через год-два СНК увеличит производство стульев и заработает на этом, скажем, 500 тыс. дол., то прибыль в расчете на акцию составит 2 дол. (500 тыс. дол./250 тыс. акций).

Каждый год совет директоров компании решает, как распорядиться прибылью. Если, согласно их решению, 260 тыс. дол. прибыли за прошлый год частично или полностью распределяются среди акционеров, то компания выплачивает им наличные средства, именуемые дивидендом. Размер дивиденда, ежегодно объявляемый директорами компании, определяется, как правило, величиной полученной прибыли. Однако, независимо от общей объявленной к выплате суммы, каждая акция дает ее держателю право на получение равного с другими дивиденда. Чем больше акций держит акционер, тем, разумеется, ббльшую сумму дивидендов получает он от компании.

Возможно, совет директоров СНК объявит к выплате лишь незначительный дивиденд или решит вообще его не выплачивать. Ведь если ббльшую часть из 260 тыс. дол. чистой прибыли, а то и всю ее, использовать на расширение производства, наем новых работников или развитие исследовательских программ компании для дальнейшего совершенствования конструкции выпускаемых стульев, то благодаря этому прибыли компании могут возрасти и акционеры в будущем станут получать более высокие дивиденды, не вкладывая в компанию дополнительные средства. Такой метод распределения прибыли получил название «внутреннее финансирование».

Итак, на своем заседании совет директоров объявляет дивиденд в размере 0,26 дол. на акцию или общую сумму дивиденда в 65 тыс. дол. (четвертая часть чистой прибыли). И в са-

MOM деле, дивиденд в 0,26 дол. на акцию представляет собой выплату 25% от 1,04 дол. чистой прибыли, приходящейся на одну акцию. Остальные невыплаченные 195 тыс. дол. будут заново вложены, или реинвестированы, в предприятие. Помимо прочего зта нераспределенная прибыль, отраженная в отчетах, регулярно рассылаемых акционерам, позволит представить им финансовое состояние компании в выгодном свете.

Финансовые отчеты

СНК, как и большинство других компаний, регулярно готовит финансовые отчеты для своих акционеров и вообще для всех, кому они могут быть интересны, включая кредиторов и потенциальных инвесторов.

Финансовые отчеты будут подробнее рассмотрены ниже. Однако, для того чтобы лучше понять содержание данной главы, необходимо упомянуть два важных документа, которые всегда включаются в ежегодный отчет перед акционерами компании.

(1) Балансовый отчет указывает, чем владеет компания, сколько она должна, а также разницу между этими двумя величинами, которая называется акционерным капиталом (т. е. чистую стоимость собственных средств акционеров).

(2) Отчет о прибылях и убытках указывает объем продаж компании, ее производственные издержки и заработанную прибыль за год.

Вполне очевидно, что акционеров компании СНК будет в первую очередь интересовать, насколько быстро растут ее