назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [ 30 ] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111]


30

DIGEST OF EARNINGS REPORTS

FASTINAL CO. (O)

Quar Mtr 31: 1990 1W

S<l« ............. I1J,J09,000 «,159,000

Ht inaxnt.... i,33«,ooo mooo

SM- Mrns:

Ntt Incnrn . .14 a.OO •-Adluittd lor a 1м»-11»Ч1П« rtock ipllt рак) In Fabruarv 1990.

FItRIMARD COCP. (A)

Quar Mar 31. a 1990 1919

S«l« ............. W,OH,000 »56,J2J,00O

inco cnl oo. Inco cU( oo •

Ш aarm:

Inco cnt 00 ••

Net Incoma

гооьооо 3,sii,ooo

... 1,011000

1001,000 з,5эаооо

л .91

a-inciudes the reauHs of Amarlcan Box Corp., acquired In Jun* 1919.

FRIES ENTERTAINMCNT (A) Quar Pet) 21: 1990 1919

Revenue! ...... «,113,000 «,115,000

Net Income tt mi n «ii m\ Ave stu

Str eari Net In 9 m Revenue Net Inco Ave sha Shr eari Net In FIgu

INTEORA FINANCIAL CORF (0)

Quar Mar 31: 1990 1919 Net Income .... Sl7,«0.000i$)7.1oa000

SI.OOCOOO ordlnalmt

INTL BUSINESS MACHINES (N)

Quar Mar 31: 1990 1989 Revenues $14,165,000,000 $12,730,000,000 Net Income 1,037,000,000 Avg shares 574,200,000 Shr earns:

Net income

eiRIATRIC Л MEDICAL CTR (O) Quar Feb 21: 1990 M9

Revenue! ...... (32,М7,0ОО тиьооо

aNet Income.. Ш0О (U»,000)

950,000,000 <!« 588,400,000 mJmm

910,000.000

1.81 1.61

.... 1.«1

INTt. IROAOCAfT irSTfMI (O)

QW Mar 31: 1990 1919 Revenue! ..... t2,2i9,«00 t1,5<7,000

OLD Ml

Nttlni Slirwi

Net III siirm

Ndta

ywui

«w Sam... Net In AvgM

Sir мп

Nttll

m Witt wt

FRIMI

зательные цифры, содержащиеся в отчетах, часто распространяются по средствам электронной связи и публикуются в газетах за 2-3 дня до получения отчета акционерами, [иногда результаты деятельности компании, представленные в отчете о прибылях, уступают прогнозам Уолл-стрит или превосходят их, и в этом случае цены на ее акции немедленно изменяются в ту или иную сторону. Если большинство долгосрочных инвесторов принимают решение о покупке или продаже акций не только на основе квартальных отчетов, то решения участников «коротких» продаж ценных бумаг во многом определяются именно ими.

Большинство крупных газет публикует данные о прибылях и объемах продаж компаний. В газете Waii Street Journal этим данным уделена значительная часть раздела Digest of Earnings Report (краткий обзор отчетов о прибылях), который обычно помещается в середине газеты.

Объявление компанией IBM прибылей за первый квартал служит хорошей иллюстрацией сказанному выше. Краткая версия отчета компании, опубликованного в апрельском выпуске газеты в разделе "Earnings Digest», приводится в верхней части страницы.

Как следует из этого краткого отчета, за первые 3 месяца года IBM продала или сдала в аренду компьютеры и другую продукцию на сумму 14,2 млрддол. против 12,7 млрддол. за тот же период годом ранее. В отчете также сказано, что прибыль IBM за первый квартал составила немногим более 1 млрддол., или 1,81 дол. на акцию, что выгодно отличается от соответствующих показателей в 950 млн дол. и 1,61 дол., достигнутых за тот же срок в предыдущем году.



Прибыль IBM выросла в первом квартале на 9,2%

Подобный рост удивляет аналитиков, хотя некоторые утверждают, что компания все еще испытывает некоторые проблемы

Статья Поля Б.Кэрролла, корреспондента газеты Wall Street Journal

Некоторые аналитики ценных бумаг предупреждают: достигнутьп1 IBM результат еще не означает, что дела компании по итогам всего года окажуются столь же блестящими. Ей предстоит осуществить непростой переход на новое производство центральных процессоров, и есть некоторые признаки того, что этот процесс проходит не совсем гладко. Тем не менее аналитики единодушно оценивают позиции всех, в том числе и зарубежных, предприятий IBM как весьма прочные и утверждают, что акции компании, чья цена выросла по сравнению с 93 дол., зафиксированными в декабре, могут расти и дальше в течение по крайней мерс еще двух месяцев.

«Это был удачный квартал. Несомненно», - заявил Дэниел Манд-реш, аналитик Merrill Lynch & Co.

По наблюдению аналитиков, если в среднем по всему миру доходы IBM выросли на 11%, то в США этот рост выражается двузначным числом. Такой рост был достигнут впервые с 1984 г. и выглядит особенно впечатляюще на фоне заявлений многих компьютерных компаний о сохраняющемся вялом состоянии американского рынка. IBM оставила эту оценку без комментариев, но отметила, что объявленные прибыли компании, полученные предприятиями компании в США и за рубежом, вполне сопоставимы.

Вообще предполагалось, что IBM получит высокие доходы от реализации центральных процессоров и высокоскоростных дисководов, поскольку годом ранее ряд производственных проблем в какой-то мере ограничил реализацию процессоров, а спрос иа дисководы в том же году падал по epe завершения жизненного цикла этого продукта. Тем не менее результаты, достигнутые IBM по этим направлениям, превзошли ожидания.

Во многом благодаря этим достижениям прибыли компании увеличились до 1,04 млрд дол., или 1,81 дол. иа акцию, но сравнению с аналогичными прошлогодними показателями 950 млн дол. и 1,61 дол. иа акцию. Прибыль на акцию выросла больше, чем общий объем прибыли, поскольку продолжающаяся скупка акций акционерами компании сократила число обращающихся ценных бумаг с 588 млн до 574 мли. Прогнозные оценки специалистов возрастали по мере приближения конца квартала, но тем ие менее лишь немногие из иих предсказывали уровень прибыли выше 1,65 1,70 дол. на акцию.

Доходы компании выросли с 12.7.Ч млрд до 14,79 млрддол.

По заявлению руководства IBM. итоги квартала «вдохновляют», что отражает более оптимистичную оценку компанией своего бизнеса по сравнению с теми оценками, которые она делала в предыдущих кварталах. Представитель IBM в Армоике, шт. Нью-Йорк, заявил также, что эффект снижения издержек в связи со списанием активов на сумму 2,4 млрддол.. предпринятым компанией в прошлом году, в основном должен проявиться во втором полугодии.

Насамом деле показатели IBM могли бы вь[г-лядеть еще более впечатляющими, если бы не увеличение количества компьютеров, сдаваемых компанией в долгосрочную аренду, соответственно увеличившее и долю дохода от аренды, получение которого растягивается иа несколько лет. Доход от аренды, особенно от финансового лизинга, возрос в этом квартале иа 35%. составив 894 мли дол. Так же но словам Джей Стивене, аналитика Dean Witter, доходы IBM облагались налогом но самой высокой из прогнозируемых ставок, а количество обращающихся акций IBM оказалось больше, чем он предполагал.

Таким образом, «эти 1,81 дол. прибыли (иа акцию) оказались ие только выше прогнозируемого уровня, заявил г-н Сгнвенс о результатах, полученных IBM в четвертом квартале. Эти 1,81 дол. оказались прибылью очень высокого качества».



Конечно, газеты публикуют промежуточные отчеты далеко не всех компаний, но отчеты такой крупной фирмы, как IBM, трудно оставить без внимания. Благоприятное впечатление, которое оставляет краткий отчет об объеме продаж IBM, дополняется статьей, освещающей результаты ее деятельности более подробно. Статья также комментирует первую реакцию Уолл-стрит, вызванную появлением отчета.

Инвесторы, как правило, положительно воспринимают данные промежуточного отчета, превосходящие аналогичные показатели предыдущего отчета, и наоборот, расценивают их отрицательно, если этого не происходит. Иначе говоря, инвесторы хотят видеть в каждом отчете свидетельство о том, что их доходы растут, причем все быстрее и быстрее. Многое также зависит от того, совпали ли результаты опубликованного отчета с прогнозами аналитиков.

Дивиденды и дробление акций

Каждый квартал совет директоров компании собирается, чтобы решить, какую часть прибыли выплатить акционерам в виде денежных дивидендов. При объявлении размера дивидендов совет также назначает «дату регистрации». Лица, зарегистрированные в качестве акционеров компании в эту дату или ранее, имеют право на получение объявленного дивиденда. В результате рыночная цена акций уменьшается на сумму дивидендов на следующий день после даты регистрации. Иными словами, покупка акции после этой даты не дает права на получение объявленного дивиденда.

При росте прибылей компании совет директоров может увеличить ставку выплаты дивиденда или, возможно, объявит к

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [ 30 ] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111]