ларовую купюру точно такой же, но с другим серийным Номером. Это единственное, чего вам удалось бы Добиться, если бы вы потребовали у правительства выкупить часть имеющихся у вас денег. Точно так же и чековые деньги обмениваются не на золото, а только на бумажные деньги, которые, как мы только что видели, государство не возмещает ничем осязаемым. :

Стоимость денег ;i - * ч - :

Если наличные деньги и чековые депозиты не обладают внутренними свойствами, придающими им стоимость, и если они не опираются на зоЛото или другие драгоценные металльс, тогда почему они деньги? Что обеспечивает 20-долларовой банкноте или 100-долларовому чековому счету именно эту стоимость? Более или менее полный ответ на этот вопрос состоит из трех пунктов.

Приемлемость. Наличные денежные средства и чековые депозиты являются деньгами по той простой причине, что люди принимают их в качестве денег В давно установившейся деловой практике наличность и чековые вклады выполняют основную функцию денег: они принимаются в качестве средства обращения. Допустим, вы обмениваете в магазине одежды купюру в 20 дол. на рубашку или блузу Почему торговец принимает этот листок бумаги в обмен на товар? Торговец принимает бумажные деньги, поскольку он уверен, что другие тоже готовы их принять в обмен на товары или услуги. Торговец знает, что с помощью бумажных денег можно приобрести услуги клерка, закупить товары у оптовика, внести арендную плату за магазин и т.д. Каждый из Нас принимает деньги в обмен на что-то, поскольку уверен, что они в любой момент могут бьпъ обменены на реальные блага и услуги.

Законное платежное средство. Наша уверенность в приемлемости бумажньсх денег отчасти опирается на закон: государство объявило наличные деньги законным средством платежа. Это значит, что бумажные деньги должны приниматься при возврате долга, в противном случае кредитор теряет право как на получение процентов, так и на преследование должника за неуплату в законном порядке. Проще говоря, бумажные доллары принимаются в качестве денег просто потому, что правительство заявляет: доллары - это деньги. В американской экономике бумажные деньги, по существу, являются не-рашенными бумажными деньгами, они - деньги потому, что так провозгласило государство, а не потому, что их можно обратить в какой-либо драгоценный металл. Всеобщая приемлемость наличных денег опирается также на готовность государства принимать их при уплате налогов и других обязательств по отношению к нему.

Однако не стоит переоценивать возможности государства. Факт широкой приемлемости бумажной наличности гораздо важнее для придания этим листкам бумаги функций денег, чем государственный декрет о признании их законньсм платежным сред-i ством. В самом деле, государство ведь не объявляло чеки законным платежным средством, но тем не менее они успешно обслуживают значительную долю оборота товаров, услуг и ресурсов. Хотя, ко- вечно, тот факт, что государственное агентство -Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) - страхует депозиты коммерческих бан- ков и ссудо-сберегательных ассоциаций, вносит свой вклад в готовность людей и фирм использовать чековые депозиты в качестве средства обращения.

Относительная нехватка. Стоимость денег - как и экономическая стоимость чего бы то ни было - зависит от соотношения спроса и предложения. Стоимость деньгам придает их относительная нехватка в сравнении с полезностью (способностью удовлетворять человеческие потребности). Полезность денег кроется в их уникальной способности обмениваться на товары и услуги как сейчас, так и в будущем. Спрос на деньги н экономике зависит, таким образом, от общего долларового объема сделок в любой момент времени плюс количества денег, которое люди и фирмы желают иметь в своем распоряжении для возможных сделок в будущем. Приданном более или менее постоянном спросе на деньги стоимость, или [[окупательная способность, денежной единицы определяется денежным предложением.

Деньги и цены

Реальная стоимость, или покупательная способность, денег - это количество товаров и услуг, которые можно купить за денежную единицу. Когда дены и быстро теряют свою покупательную способность, они столь же стремительно перестают быть деньгами.

Стоимость доллара. Количество товаров и услуг, приобретаемых за доллар, изменяется обратно пропорционально уровню цен; иначе говоря, существует обратно пропорциональная зависимость между общим уровнем цеп и стоимостью доллара. Рисунок 13-1 дает нам Возможность наглядно представить эту обратно пропорциональную зависимость. Когда индекс потребительских цен, или индекс «стоимости жизни», растет, покупательная способность доллара обязательно падает, и наоборот. Чем выше цены, тем меньше стоит доллар, поскольку в этих условиях требуется больше долларов для покупки данного количества товаров, услуг и ресурсов. Так, например, если уровень цен вырастет

440 40О

, 360

i 280 I 240 i 200

t -1 - ± - -I I- i---f- -

tl60

glOO I BO

40 35 30

I I

Ll „ J L

i I I i I I

Й 120 hi--1---h--

I I [

I I I

L J L

L \ I

, J L I J I „ „

= = t = d E EiE E E E E E E ---1--

- 1---\ -I- 1---1 -

Покупательная [

способность доллара

J L I J L

- 1---\

Потребительские

цены

J L

J i

E E E -

I I I-J\---1---1--

f--\ L J

i J L J

I I I I I

. L I

iV J. - J

Рисунок 13-1. Уровень цен

и стоимость двнег

Между общим уровнем цен и покупательной способностью доллара существует обратно пропорциональная зависимость (рисунок называется популогарифмической шкалой, поскольку равные вертикапьные отрезки отражают равные процентные, а не абсолютные изменения].

1930 1935 1940 1945 1950 1955 1960 1365 1970 1975 19В0 19В5 1990 1995

Годы

вдвое, то стоимость доллара, напротив, сократится вдвое же и составит 50 центов.

Снижение цен увеличивает покупательную способность доллара, поскольку теперь вам требуется меньше долларов для приобретения данного количества товаров и услуг Если же уровень цен снизится наполовину, или на 50%, то покупательная способность доллара удвоится.

Соотношение этих двух величин в виде уравнения будет выглядеть следующим образом:

0 = 1. Р

Чтобы определить стоимость доллара Д необходимо 1 разделить на уровень цен, выраженный в форме индекса в сотых долях. Если уровень цен Р равен 1,00, то стоимость доллара равна 1,00. Но если Р вырастет с 1,00 до 1,20, то D упадет до 0,833, то есть повышение уровня цен на 20% приведет к падению стоимости доллара на 16,67%. Попробуйте проверить, насколько хорошо вы усвоили эту обратно пропорпиональную зависимость между уровнем цен и стоимостью доллара, и определите значение D и его процентный рост при уменьшении значения Р на 20% до 0,80. [Ключевой вопрос 6.)

Инфляиия и приемлемость денег. В главе 8 мы рассматривали ситуацию, когда национальная валюта обесценивается и теряет свою функцию средства обращения, становится неприемлемой в этом каче-

стве. Это происходит в гом случае, если правительство печатает и выпускает в обращение так много бумажных денег, что стоимость каждой денежной единицы практически сводится к нулю. Ярким примером может служить невиданная дотоле инфляция, охватившая Германию после первой мировой войны, В декабре 1919 г в обращении находилось около 50 млрд марок, а спустя всего четыре года эта величина возросла до 496 5S5 345 900 млрд марок! А чго же в итоге? Стоимость немецкой марки в 1923 г составляла ничтожно малую долю ее стоимости в 1919 г

Каким образом инфляция и сопутствующее ей падение стоимости национальной валюты сказывается на приемлемости бумажной наличности в качестве денег? Домохозяйства и фирмы будут принимать бумажные деньги в качестве средства платежа до тех пор, пока они уверены в том, что смогут потратить эти деньги без сколько-нибудь заметных потерь их покупательной способности. Но стремительно нарастающая инфляция в корне меняет ситуацию. Галопирующая инфляция, с какой столкнулась Германия в начале 20-х годов или некоторь[е страны Латинской Америки в 80-х, способна существенно обесценить деньги даже за тог короткий промежуток времени, который отделяет момент

3 Grafiam F.G. Exchange. Prices end Production in Hyperinflation Germany, 1920-1923. Princeton. W.J.: Princeton University Pnessj 1930. P. 13.

получения денег от момента их расходования. Правительство как будто непрерывно облагает налогом покупательную способность денег Быстрое обесценение национальной ваггюты может привести к тому, что она перестанет выполнять свою функцию средства обращения. Домохозяйства и фирмы могут отказаться принимать такие деньги в об.чен на товары или услуги, поскольку не захотят нести убытки, владея деньгами, теряющими за это время свою стоимость. (И это вопреки заверениям правительства, объявляющего бумажные деньги законным платежным средством!) Утратив внутреннее приемлемое для всех средство обращения, государство может попытаться заменить его более стабильной валютой другой страны. Так, в России и Южной Америке многие операции сегодня осуществляются в долларах, а не в чрезвычайно неустойчивых рублях или песо. В крайнем случае экономика может просто верн>ться к неэффективному бартерному обмену.

Пользоваться деньгами как средством сбережения люди тоже готовы лишь до тех пор, пока не происходит существенного сокращения стоимости этих сбережений в результате инфляции. П экономика в состоянии эффективно использовать денежную единицу в качестве меры стоимости только при относительной стабильности ее покупательной способности. Резкое уменьшение масштаба меры стоимости лишает покупателей и продавцов иозмож-ности устанавливать четкие пранила торговли. Когда стоимость денежной единицы быстро падает, продавцы не знают, сколько запросить, а покупатели не знают, сколько заплатить за различные товары и услуги.

Поддержание стоимости денег

Поддержание государством относительной стабильности стоимости денег предполагает, во-первых, со-ответствующуто фискальную политику, которая рассматривалась в главе 12; во-вторых, разумный контроль за денежной массой, или, что то же самое, регулирование денежного предложения. Фирмы и домохозяйства принимают в об.мен на свои товары и услуги бумажные деньги до тех пор, пока могут твердо раесчитьшать, расходуя их, получать примерно такое же количество товароп и услуг В американской экономике законодательные меры в сочетании с государственной политикой и социальной практикой счткат барьером для опрометчивого расширения денежной массы, которое может подвергнрть серьезной опасности стоимость денег в обращении.

То, что мы сказали о бумажных наличных деньгах, относится и к деньгам на текущих счетах, которые фактически представляют собой долг коммерческих банков или сберегательных учреждений. Если у вас есть чековый счет на сумму 200 дол., то

это означает, что ваш банк или сберегательное учреждение должны вам означенное количество долларов. Вы можете получить долг одним из двух способов. Во-первых, можно просто прийти в банк или сберегательное учреждение и снять деньги с вашего чекового депозита наличными, таким образом вы просто переведете причитающийся вам долг из долговых обязательств банка или сберегательного учреждения в долговые обязательства государства. Во-вторых, и это более распространенный способ, можно «полчить* свой долг у банка или сберегательного учреждения, передав его кому-либо другому в виде чека.

Например, при покупке в магазине кожаного па,1ьто за 200 дол. вы можете расплатиться, выписав чек, который передаст ваше право на получение Долга в банке магазину. Теперь банк должен магазину те 200 дол., которые он раньше был должен вам. Магазин принимает этот перевод задолженности (чек) в качестве средства платежа, потому что он может по своему усмотрению обратить его в наличные деньги или же, в свою очередь делая покупки, передать кому-то еше. Таким образом, чеки, как инструмент перевода задолженности банков и сберегательных учреждений, принимаются в качестве денег, поскольку у нас есть уверенность в том, что банки и сберегательные учреждения будут и способны выполнять свои обязательства.

Эта способность банков и сберегательных учреждений выполнять свои обязательства основана на том, что они не дают слишком много таких обязательств. Мы скоро увидим, что в децентрализованной системе частных, стремящихся к извлечению прибыли банков отсутствуют достаточно надежные внутренние механизмы защиты от выпуска слишко.м большого количества «чековых денег*. Поэто.му американскую банковскую и финансовую систему отличает высокая степень централизации и государственного контроля, которые препятствуют безрассудному росту числа чековых депозитов.

Но предупреждаем: эти замечания не следует понимать в том смысле, будто в реальной жизни предложение наличных и депозитных денег всегда находится под разумным контролем. На самом деле, как считают многие экономисты, большинство инфляционных пробле.м, с которыми США сталкивапись в своей истории, возникали вследствие опрометчивого увеличения денежной массы центральными банками. Но это находится за рамками нашего изложения и является предметом отдельного разговора. В настоящее время мы должны лишь усвоить, что государство контролирует предложение денег в экономике. Графически предложение денег можно представить в виде вертикальной прямой S,„ как это показано на рис. 1Э-2в.