который представляет собой нечто, обладающее экономической ценностью (стоимостью), кто-нибудь непременно предъявит свое требование. Можете ли вы представить себе актив - нечто, обладающее денежной стоимостью, - который никому не нужен и никем не востребован? В балансовом отчете соблюдается баланс (равновесие), так как стоимость активов равна совокупности предъявляемых на них требований. Требования, показанные в балансовом отчете, делятся на две группы: требования, предъявляемые собственниками фирмы на ее активы, именуемые собственным капиталом, и требования несобственников, именуемые обязательствами. Таким образом, можно сказать, что в балансовом отчете соблюдено равновесие, поскольку:
Активы = Обязательства + Собственный капитал.
Изучение способности коммерческих банков к созданию денег с помощью их балансового отчета очень пенно по двум причинам;
1, Балансовый отчет банка дает точку отсчета, начиная с которой можно вводить новые термины в более или менее систематическом порядке.
2, Использование балансовых отчетов позволяет количественно выразить некоторые важнейпше понятия и соотношения, понимание которых вызывает трудности, если описывать их одними только словами.
ПРОЛОГ: ЗОЛОТЫХ ДЕЛ МАСТЕРА
Давайте воспользуемся балансовыми отчетами для того, чтобы разобраться, как действует банковская система частичных резервов. Характерные черты и функции этой системы легче представить себе с помощью небольшого экскурса в экономическую историю.
Когда наши дальние предки начали использовать золото для осуществления сделок, стало очевидно, что и покупателям, и торговцам неудобно и небезопасно перевозить, взвешивать и проверять на чистоту золото всякий раз при заключении сделки. Поэтому в практику вошло правило отдавать золото на хранение золотых дел мастерам, которые имели подвалы или специальные кладовые и были готовы за плату предоставить их в распоряжение кли-ентам. Получив золотой вклад, золотых дел мастер выдавал вкладчику расписку Вскоре товары стали обменивать на расписки золотых дел мастеров, и такие расписки превратились в раннюю форму бумажных денег
При этом золотых дел мастера - фактически прообраз банкиров - использовали 100%-ную резервную систему, то есть их бумажные деньги (расписки), находившиеся в обращении, полностью обеспечивались золотом. Но, видя готовность лю-
дей принимать расписки в качестве бумажных денег, золотых дел мастера начали осознавать, что хранимое ими золото редко востребуется. Практически они обнаружили, что количество золота, которое люди еженедельно или ежемесячно помещают к ним на хранение, превосходит количество изымаемого золота.
В один прекрасный момент какому-то сообразительному золотых дел мастеру пришла в голову идея, что бумажные деньги можно выпускать в большем объеме по сравнению с объемом имеющегося золота. Он стал направлять эти избыточные бумажные деньги (расписки на изъятие золота) в обращение, выдавая под ггроценты ссуды торговцам, производителям и потребителям. Заемщики с готовностью соглашались брать ссуды этими расписками за золото просто потому, что их стали широко принимать в качестве средства обращения.
Так зародилась банковская система частичных резервов. Если бы, например, наш изобретательный золотых дел мастер ссужал суммы, равные количеству находящегося у него на хранении золота, то общая стоимость бумажных денег в обращении вдвое превышала бы стоимость золота и резервы составляли бы 50% стоимости выпущенных бумажных денег
Банковска5г система частичных резервов, действующая сегодня в США и большинстве других стран, отличается двумя важными особенностями.
1. Создание денег и резервы. В такой системе банки имеют возможность создавать деньги. Когда золотых дел мастер давал ссуду бумажными деньгами, не обеспеченными полностью золотыми резервами, как раз и происходило создание денег. Разумеется, количество этих денег, которое мог создать золотых дел мастер, зависело от размера резерва, который он признавал благоразу.мньш держать на руках. Чем меньший резерв он считал целесообразным, тем большее количество денег мог создать. Хотя в США золото больше не используется для «поддержки* денежного предложения, банковское кредитование (создание денег) сегодня ограничивается объемом резервов, который банк считает необходимым или, согласно действующим правилам, обязан держать,
2, Банковская паника и регулирование. Банки, действующие на основе частичных резервов, уязвимы для банковской паники, или «наплыва требований». Наш золотых дел мастер, выпустивший бумажных денег на сумму, вдвое превышающую стоимость золотого резерва, разумеется, не сумеет обратить все эти деньги в золото, если вдруг все владельцы бумажных денег одновременно потребуют обменять их на золото. Многие европейские и американские банки действительно рухнули буквально в один день именно в результате такого неблагоприятного стечения обстоятельств. Но вместе с тем банковская
паника очень маловероятна, если банк держит резервы разумных размеров и проводит осторожную кредитную политику. В самом деле, основная причина и цель жесткого регулирования банковской системы - предотвращение наплыва требований в банки. К тому же именно по этой причине и ради этой цели в США действует система страхования депозитов.
ОТДЕЛЬНЫЙ КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК
Теперь нам надо понять, каким образом создает деньги отдельный банк, входящий в систему многих банков. Вот какие вопросы мы будем здесь рассматривать. Из каких статей состоит балансовый отчет коммерческого банка? Как отдельный коммерческий банк создает деньги? Если он в состоянии создавать деньги, то способен ли он уничтожить их? Какие факторы диктуют банкам способы создания
Создание коммерческого банка
Чтобы ответить на эти вопросы, надо знать содержание и структуру балансового отчета коммерческого банка и понимать, как в нем конкретные сделки отражаются. Для начала обратимся к организации местного коммерческого банка.
Сделка 1: создание банка. Предположим, несколько прозорливых жителей города Уаху, штат Небраска (да-да, есть на земле такое место), решили, что горо.чу нужен новый коммерческий банк для обеспечения банковскими услугами растущего населения. Допустим, эти предприимчивые люди сумели зарегистрировать свой банк у властей штата или федерального правительства и получить соответственно статус банка штата или национального банка. Затем они приступили к продаже акций на сумму, скажем, 250 тыс, дол. покупателям как среди населения города, так и за его пределами. Эти финансовые усилия увенчались успехом. Торговый и фермерский банк Wahoo отныне существует - по крайней мере на бумаге. Как отразится рождение банка в его балансовом отчете?
Владельцы нового банка выпустили в продажу его акции на сумму 250 тыс. дол. Часть акций они купили сами, другую часть продали различным людям. В результате у банка теперь есть на руках 250 тыс. дол. на.личных средств и проданные акции стоимостью 250 тыс. дол. Естественно, наличные являются активом банка. Имеющуюся у банка наличность иногда называют кассовой наличностью, или деньгами в кассе. Между тем проданные акции составляют такой же объем требований, предъявляемых владельцами к активам банка. Акции являются 307
собственным капиталом банка и составляют его чистую стоимость, хотя для владельцев акций они представляют собой активы. В данный момент балансовый отчет банка выглядит так:
СОЗДАНИЕ БАНКА
БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ 1: БАНК WAHOO
Активы [в тыс. доп.) | Обязвтельстеа и собственный каптвп [в тыс. дол.) |
Наличные средства 250 | Акции 250 |
Сделка 2: приобретение имущества и оборудования.
Теперь совету директоров нужно перевести новый банк из области проектов в сферу реальности. Первым шагом должно стать приобретение недвижимого имущества и оборудования. Предположим, директора, уверенные в успехе своего предприятия, покупают здание за 220 тыс. дол. и конторское оборудование на сумму 20 тыс. дол. Эта простая сделка изменяет лишь структуру активов банка. Теперь наличных средств у банка стало меньше на 240 тыс. дол. и появились активы в виде новой собственности стоимостью 240 тыс, дол. Обозначив звездочкой статьи, затрагиваемые каждой сделкой, мы обнаружим, что по завершении сделки 2 балансовый отчет будет выглядеть следующим образом:
ПРИОБРЕТЕНИЕ ИМУЩЕСТВА И ОБОРУДОВАНИЯ
БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ 2: БАНК WAHOO
Активы (в тыс. доп.) | Обязательства | и собственньщ |
| капитал [в | тыс. дол.) |
Наличные средства 10 | Акции | |
Имущество аао | | |
Обратите внимание, что баланс по-прежнему находится в равновесии, как и должно быть.
Сделка 3: прием вкладов. Коммерческий банк выполняет две основные функции: прием денежных вкладов и вьщача ссуд. Раз наш торговый и фермерский банк начал действовать, давайте предположим, что жители и коммерческие предприятия Уаху решили вложить в банк Wahoo 100 тыс. дол. Что произойдет с балансовым отчетом банка?
Банк получает наличные, которые, как мы уже знаем, являются активами банка. Допустим, эти деньги помещены в банк в форме бессрочных вюча-дов (чековых счетов), а не срочных депозитов или сберегательных счетов. Эти вновь созданные бессрочные вклады (депозиты до востребования) представляют собой требования, которые вкладчики предъявляют на активы банка Wahoo. Таким образом, вложение денег в банк формирует новую ста-
Деньги, банковское дело и кредитно-денежная полетико
тью обязательств - бессрочные вклады. Теперь балансовый отчет банка выглядит таким образом:
ПРИЕМ ВКЛАДОВ
БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ 3: БАНК WAHOO
Активы (в тыс. доп.] | Обязательства и собственный капитал [е тыс. доп.] |
Наличные средства 110 Имущество 240 | Бессрочные вклады 100 Акции 350 |
Хотя никаких непосредственных изменений в совокупном предложении денег в результате сделки 3 не произошло, структура предложения денег в экономике изменилась. Банковские деньги, или бессрочные вклады, увеличились на 100 тыс, дол., а наличные средства, имеющиеся у населения, уменьшились на 100 тью. дол. А как вы помните, наличность, помещенная в банк, не считается частью денежного предложения в экономике.
Очевидно, что изъятие наличности из банка сокращает его обязательства по бессрочным вкладам и его запасы наличных денег на изымаемую величину. В этом случае также изменится структура, а не совокупный объем денежного предложения в экономике.
Сделка 4: резервные вложения в федеральный резервный банк. Все коммерческие банки н сберегательные учреждения, открывающие текущие счета, должны иметь установленные законом, или обязательные, резервы. Установленные законом резервы - зто сумма денег, равная определенному проценту собственных обя-затечьств по вкладам банка-члена, которую этот банк должен держать либо в виде вклада в федеральном резервном банке своего округа, либо в виде кассовой наличности. Для упрощения рассуждений предположим, что банк Wahoo держит установленные зако-i[OM резервы целиком в виде вклада в федеральрюм резервном банке своего округа. Но вы должны по-МЕ{ить, что на практике кассовая наличность тоже считается резервом и банки держат значителыгую часть своих резервов имеьгно в этой форме,
«Определенный npoueitT* обязательств по вкладам, который коммерческий банк должен держать в резерве, называется резервной нормой и представляет собой соотношение между величиной требуемых резервов, которые должен держать коммерческий банк, и его собственными выданными обязательствами по вкладам:
Резервная норма
Обязательные резервы ко.ммерческого банка
Обязательства коммерческого банка по бессрочным вкладам
Следовательно, если при резервной норме Via, или 10%, банк Wahoo принимает вклады населения
на сумму 100 тыс. дол., то он обязан держать в резерве 10 тыс, дол. При норме Д, или 20%, требуются резервы в размере 20 тыс. дол., при Д, или 50%, - 50 тыс. дол, и т.д.
Совет управляющих ФРС обладает полномочиями устанавливать и изменять резервные нормы в определенных пределах, юридически закрепленных Конгрессом. Нормы, преобладающие в настоящее время, представлены в табл. 14-1, К первым 49,3 млн дол. бессрочных или других чековых вкладов, размещенных в том или ином депозитарном институте, применяется резервное требование в размере 3%, Резервные требования к чековым депозитам свыше 49,3 млн дол. в настоящее время составляют 10%, но Совет управляющих вправе менять их величину в пределах от 8 до 34%. К бесчековым наличным (то есть коммерческим) сберегательным депозитам и срочным вкладам резервные требования сейчас ю-обще не предъявляются, но норма резерва по таким вкладам может меняться от О до 9%. Кроме того, после консультаций с соответствующими комитетами Конгресса ФРС вправе ввести дополнительные требования помимо тех, что перечислены в табл. 14-1, на срок до ISO дней.
Для простоты допустим, что резервная норма для коммерческих банков составляет Д, или 20%, и что требования распространяются только на чековые вклады. Норма 20%, разумеется, куда выше реальной, но она удобна для расчетов. А поскольку вгас интересуют только чековые (которые можно истратить) бессрочные депозиты, мы пренебрежем резервами но бесчековым сберегательным и срочным вкладам. Надо подчеркнуть, что резервные требования являются частичными, го есть они меньше 100%. Это обстоятельство будет иметь большое значение при анализе кредитоспособности банковской системы.
Банк №&/гоо точно выполнит требование 20%-кого соотношения его вкладов в федеральном резервном банке и собственных Обязательств по вкладам, если разместит в федеральном резервном банке 20 тыс. дол. Эти вклады коммерческих банков в федеральньгх резервных банках мы будем называть резервами, для того чтобы отличать их от вкладов (депозитов) населения а коммерческих банках.
Таблице 14-1. Резервные требования дпя банков и депозитных институтов (в %]
Тип вклада
Текущие гребовэния
Устаноапенные пределы
Чековые вклады
0-49,3 млн дол.
Свыше 49,3 млн дол. Бесчековые неличные
сберегательные и срочные
вклады
3 10
8-14
Источник: feuera\ Reserve (данные за 1ЭЭ7 г.].