назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [ 59 ] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117]


59

Vince R. Portfolio Managment Formulas. - New York: John Wiley & Sons, 1990.

корректировать) или же рынок по тем или иным причинам повел себя нелогично. Помните, что стопроцентно верного прогноза добиться невозможно. Однако, используя разумный (продуманный) подход к управлению капиталом, вы даже при достаточно продолжительной череде неудач не «сойдете с дистанции». Но в этом случае, как правило, стоит пересмотреть свое отношение к рынку.

Казалось бы, уже достаточно, но на самом деле это не так. Остался еще один очень важный пункт. А именно: после фиксирования всех позиций (например, в конце недели) необходимо провести детальный анализ своих действий. Новички обычно обращают внимание только на неудачные сделки и, анализируя их, пытаются избежать подобных ошибок в будущем. Но анализ прибыльных операций также полезен для повышения мастерства.

Придерживайтесь этих нехитрых правил, и я надеюсь, что в скором будущем вы выработаете «нордический» характер и станете с одинаковой легкостью принимать как победы, так и поражения. Стремитесь не к количеству, а к качеству сделок.

В заключение этого раздела приведем изречение д-ра А. Элдера: «Играть без четко расписанного плана - все равно, что отправиться через пустыню без карты».

7.2. «Формула успеха»

Начиная данный раздел, хотелось бы процитировать высказывание Ральфа Винса: «Подбросьте монетку - и на миг вы станете свидетелем одного из самых захватывающих парадоксов природы: игры случая. Пока монетка в воздухе, никто не знает, какая сторона выпадет после приземления - "орел" или "решка". Но если подбрасывать монетку много раз, можно предсказать исход суммы бросков». Ситуация на рынке подобна подбрасыванию монетки: поведение больших групп людей гораздо примитивнее, чем поведение отдельно взятого человека. Однако, начиная игру, необходимо помнить, что в любой момент рынок по тем или иным причинам может начать вести себя алогично. Тенденция может развернуться против любого трейдера, но только профессионал сможет вовремя пресечь свои потери и пересмотреть свой взгляд на текущую ситуацию. Дилетант же будет цепляться за надежду, не в силах выйти из рынка. Как правило, «зацепка за надежду» приводит к тому, что в конечном результате трейдер начинает строить «воз-



лушиые замки» и уже пе может трезво (непредвзято) оценивать ситуацию.

Никогда не тешьте себя пустыми надеждами. Если вы не откажитесь от пустых иллюзий, то ваше разорение - это лишь вопрос времени. Несмотря на временные победы, вы рано или поздно попадете в плен своих иллюзий - примеров такого рода гораздо больше, чем мы с вами можем себе представить. Но редко кто может найти в себе силы признаться в своей некомпетентности.

Наряду с «розовыми мечтами» свой «черный» вклад вносит и математическая неграмотность. Большинство участников рынка, как это ни странно, не только не знакомы с такими понятиями, кж математическая вероятность, дисперсия, статистика, etc., но и считают, что знакомство с этими понятиями избыточно. Упоминая теорию вероятностей, невольно на ум приходит анекдот из студенческой жизни. Идет экзамен по теории вероятностей и математической статистике. Профессор задает вопрос студентке: «Скажите, какова вероятность того, что, выйдя из дома, вы встретите динозавра?». Экзаменуемая, не долго думая, отвечает, что вероятность составляет 50%. Профессор в изумлении: «Позвольте, но на чем основано ваше утверждение?». «Это элементарно, профессор, ведь существует только два исхода: либо встречу, либо нет...» - не моргнув глазом, восклицает студентка.

Не стоит уподобляться нерадивой студентке. Необходимо четко себе представлять, с какими объектами вы работаете. Если вы используете в своей работе при анализе графиков экспоненциально скользящие средние и утверждаете, что они более предпочтительны, чем обыкновенные средние, то полезно знать, в чем выражается это предпочтение (для экспоненциально скользящих средних влияние «далеких» значений цен убывает по экспопенциальному закону).

Чтобы более глубоко осознать влияние математической грамотности, разберем тест, разработанный доктором Шапиро, описанный в работе д-ра А. Элдера. Тест посвящен проблеме выбора при различных соотношениях риска. Первый выбор: вероятность получения $1000 составляет 75%. Второй - иичем не рискуя, взять $700. Забавен тот факт, что четверо из пяти опрошенных, как правило, выбирают второй вариант даже после того, как им объяснят, что первая возможность скорее приведет к выигрьипу в $750 (на $50 больше, чем предоставляется второй во.зможностью). Таким образом, мы видим, что принятие эмоцио-



нального решения (т. е. выбора, основанного не на логических умозаключениях) может привести к умалению вашей прибыли, что, собственно говоря, и происходит в большинстве случаев.

Разобранная ситуация отражает поведение трейдеров при взятии прибыли. Что же происходит, когда участник рынка терпит убыток? Ситуация оказывается зеркальной по отношению к вышеописанной. Предположим, что есть возможность наверняка потерять $700 либо с вероятностью в 75% потерять $1000. При таком выборе обычно трое из четырех опрошенных предпочитают последнюю возможность, обрекая себя тем самым на потерю в среднем лишних $50.

Тест д-ра Шапиро уже в который раз обращает наше внимание на эмоциональную насыщенность момента принятия решения. По меткому утверждению д-ра А. Элдера, эмоциональная игра - бич неудачников. Справедливости ради необходимо отметить, что при определенных условиях с точки зрения теории вероятностей предпочтительнее быть эмоциональным игроком. Речь здесь идет о том, что при вероятности выигрыша более 50% и при условии увеличения вероятности победы вследствие эмоционального подъема вы побеждаете (негативные эмоции - проигрыш, снижают вероятность победы) и лучше дать волю положительным эмоциям. Если же первоначальная вероятность победы ниже 0,5, то предпочтительнее оставаться невозмутимым при любых обстоятельствах.

Не стоит, однако, слепо принимать последнее замечание на вооружение по целому ряду причин. Во-первых, существует достаточно большой разрыв между теорией и практикой: не совсем понятно, например, как «контролировать» вклад своих эмоций в вероятность победы. Во-вторых, даже если вы сможете ответить на первый вопрос, то спросите себя, какова вероятность вашего (или чьего-либо) прогнозирования динамики рынка. Как ни странно, ответ на этот вопрос не так прост, как может показаться на первый взгляд. Как мы увидим далее, если трейдер утверждает, что он может прогнозировать рынок с вероятностью, например, в 70% (или выше!), то либо он сильно преувеличивает, либо просто не понимает, о чем идет речь.

Попытайтесь ответить на поставленный вопрос. Попробуйте задать его своим коллегам и посмотрите, что они будут отвечать. Большинство из опрошенных, как показывает практика, будут опираться в своих ответах на личный опыт, учитывая количество положительных и отрицательных сделок. Но, как следствие, возникает вопрос: правомерен ли такой подход? Получив ответ на первый вопрос, поучительно задать следующий: а какова ваша доходность за фиксированный нери-

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [ 59 ] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117]