трансформации, 1-W, 1ГЛ-1Г)Г), 158, 161, 183, 102 Купонная облигация, 126 Курс акции, 146

Лексикографическая структура

предпочтений (dictionary order),

Лемма Минковского-Фаркаша, 13:> Линейная комбинация

векторов, 133, 135

значений полезности, 55, 73

положительная, 136, 137 Линейное преобразование

отрицательное, 60 -, положительное, 59 -, -, монотонное, 75 Линия

рынка капитала, 193

трансакционная, 110

ценной бумаги, 213, 214, 217

эффективности, 158-160, 162, 165

-, для экономики в целом, 159 Лотерея, 55

сложная, 53

Математическое ожидание, 55 -, полезности, (iO

результатов лотеиеп, 56 Матрица

полезностп, 66, 67 результатов, 58 Метод чистой сегодняшней

стоимости, 231, 233 Модель оценки финансовых активов (САРМ), 1(;б-11)4 и принятие решений об инвестициях, 211-222 и структура капитала, 234-231), 238

Накопление прибыли, 226 Налог

-, на доход с промысла, 251

на имущество, 248, 253

на прибыль, 226

-, предприятия, 249-251, 253

подоходный, 249-252 Нерасположенность к риску, 75, 98, 99, 159, 163, 164, 178

абсолютная, 69, 70, 73, 78

-, возрастающая, 90

-, постоянная, 83

-, убывающая, 81 ~, бесконечная, 164

относительная, 69, 71, 73, 78

-, постоянная, 74, 81 Норма

временных предпочтений в оптимуме, 17 -, предельная

-, замещения, 160, 161, 164, 198, 200 -, -,трансформации, 162, 164 -, сбережений, 33

Однородные ожидания, 169, 230 Ожидаемая полезность, 55, 69

теория, 52-67, 89 -, функция,79 Опцион

-, колл (на покупку), 257, 258, 262, 267, 268, 270, 272-274, 279, 280

-, американский, 272 -, -, синтетический, 258

колл-пут, 288, 289, 201, 292 -, пут (на продажу), 257, 270, 274 -, -, американский, 272, 274, 275 -, -, валютный, 281, 2S2 Оценка с движением назад во времени,289

Партиарная (долевая) ссуда, 224 План

«потребление-сбережение», 171 -, -, межвременной, 186 -, потребления -, -, доминирующий, 14 -, оптимальный, 15, 20 Политика предприятия, данная, 230 Полное самофинансирование, 253 Полный дифференциал, 11, 96 Портфель

-, арбитражный, 118, 119, 137

-, базисный, 198-203, 205

-, безрисковый, 129

-, рыночный, 166, 177, 178, 182, 191,

193, 201-203, 205 -, с наименьшим риском, 151, 155, • 156, 163

-, с нулевой бета, 195-210

-, минимальный по дисперсии,

200-209

-, эквивалентный, 123, 126, 128, 258,

280-291 Правило

-, принятия решений -, ~, классическое, 87

Сарусса, 287 Предельная инвестиция, 10 Предельная полезность дохода, 55 Предельное страдание при отказе от

потребления, 13 Предпочтение -, лексикографическое, 35 -, настоящего времени, сильное, 13 Преждевременное исполнение, 272,

Премия за риск, 55, 180 Преобразование, 76 Привилегированная акция, 224 Принцип Бернулли, 54 Проблема вымогательства (hold-up), 48

Программа

-, нелинейная, 26

-, реальной инвестиции,

оптимальная, 15, 20 Продажа без покрытия, 147, 151, 152,

158, 161, 162, 204, 205 Псевдовероятность, 257, 262, 264, 267,

268, 276, 280-282, 284 Псевдоматематическое ожидание, 263 Пут, см. Опцион пут

Разложение в ряд Тейлора, 87

Расположенность к риску, 75, 98, 100

Распределение

-, непрерывное, 98

-, нормальное, 88

-, -, стандартизованное, 265, 266

-, равномерное, 93

Репрезентативный инвестор, 114

Риск

-, ковариационный, 214, 217

несистематический, 214 -, систематический, 214, 217 Рынок капитала -, несовершенный, 215 -, ограничения,230

-, полный, 41, 57, 129, 270, 279, 282,

-, свободный от арбитража, 44, 117, 120

совершенно функционирующий,

120, 214 Рыночная стоимость -, заемного капитала, 239, 243, 248,

-, предприятия, 230, 235, 236, 238, 241

собственного капитала, 241, 242 Рыночная цена риска, 179, 180, 182, 184, 191

Сбережение

-, вложенное без риска, 179 -, вложенное с риском, 177 -, оптимальное, 178 Скалярное произведение, 134 Собственный капитал, 223 -, доля, 225

-, с ответственностью, 224 Совершенное уничтожение риска,

149, 151, 155 Средневзвешенная стоимость

капитала, 227-229, 240, 241, 247,

Ставка процента -, критическая, 83, 84 -, отрицательная, 129 -, расчетная, 231, 233 -, скорректированная с учетом риска, 214

-, спотовая, 39-41, 43, 45, 124 -, форвардная, 39, 40, 42, 45, 124 -, -, подразумеваемая, 40, 42, 126 Стохастическое доминирование -, второго порядка, 102, 105 -, первого порядка, 96 Страхование,65 Структура

-, капитала, нерелевантная, 226, 235,

248-250, 254, 255 -, портфеля, 74, 151 -, ставки процента, 39, 41 -, -, нормальная, 40, 43 -, обратная, 40, 126

Тезис

-, Модильяни-Миллера, 229, 230, 235, 250

-, традиционный, 22G, 228, 229 Темп инфляции, 24 Теорема

-, аддитивности стоимости, 120, 280 -, доминирования, 44

Модильяни-Миллера, 230 -, разделения -, -, Тобина, 1GG, 193 -, -, Фишера, 1-34 Требования -, по доходности -, -, пайщиков, 227-229, 241, 253 -, по процентам -, -, кредиторов, 227-229

Уровень

-, потребления

-, -, не зависимый от ситуации, 109 -, финансового левериджа, 223, 227,

230, 241, 253 Условия Куна-Таккера, 26

Форвардный кредит, 39 Формула

-, Блэка-Скоулза, 265, 266 -, круга, 90

-, сегодняшней стоимости ренты, 49

Функция

-, инвестиций, 16

-, -, дискретная, 8, 14

-, обратная, 9(i, 98 плотности, 03, 94 полезностп -, выпуклая вниз, 73 -, кардиналистская, 37 -, квадратичная, 87, 88

линейная, 87, 88 -, математического ожидания п

дисперсии, 167, 109 -, межвремеппая, 1!) -, ординалистская, 36 распределения, 96, 08, 103

Хеджирование, 260, 270

Цена Эрроу-Дебре, 44, 122-124, 126,

129, 279, 280, 282-281, 288 -, форвардная, 121 Ценная бумага

-, примитивная, 11, 4 1, 120, 137, 271,

279, 283, 288 -, рыночная, 42, 120 -, синтетическая, 120

Частная ответственность, 225

Эффект

-, дохода, 29

-, замещения, 30