Финансы

финансирование и инвестиции

Сборник задач и решений

Перевод с немецкого nog общей редакцией 3. А. Сабова и А. А. Дмитриева

Санкт-Петербург

Москва • Харьков • Минск 2001

Studienbuch Finanzierung und Investition

Dr. Dorothea Schafer Univ.-Prof. Dr. Lutz Kruschwitz Dipl.-Kfm. Mike Schwake

2., uberarbeitete und erweiterte Auflage

R. Oldenbourg Verlag Miinchen Wien

Лутц Крушвиц, Доротея Шефер, Майк Шваке

Финансирование и инвестиции

Сборник задач и решений

Серия «Учебники для вузов»

Перевел с немецкого 3. Сабов Научные редакторы: 3. Сабов, А, Дмитриев, И. Розмаинский

Главный редактор В. Усминов

Заведующий редакцией Л. Вилкоча

Выпускающий редактор В. Земских

Художественный редактор . Биржакоч

Верстка Л/. Лебедев

Корректор М. Одинокови

ББК 65.010.65я7 УДК 330.322(075)+336.01(075) Крушвиц Л., Шефер Д., Шваке М.

К84 Финансирование и инвестиции. Сборник -задач и pcuiCHUii / Пер. с нем. пол общей редакцией 3. А. Сабова и А. Л. Дмитриева. - СПб: Питер, 2001. - 320 с: ил. - (Серия «Учебники для вузов»).

ISBN 5-318-00292-7

Вы держите в руках сборник задач и решений к учебнику известного немецкого ученого Лутца Крушвица «Финансирование и инвестиции». В сборнике детально, на конкретных числовых примерах рассматриваются такие вопросы как принятие решений в условиях риска, модели оценки финансовых активов, теория структуры капитала, ценообразование опционов, что создает возможность более детального усвоения материала.

Книга может быть рекомендована для самостоятельной работы студентов, для преподавателей, читающих курс «Корпоративные финансы», а также для всех интересуюнщхся данной темой.

Права на издание получены по соглашению с R. Oldenbourg Verlag.

Перевод для издания данной книги на русском языке осуществлен при финансовой поддержке Фонда Goethe-lnstitut Inter Nationes, Бонн/ Германия, за что мы выражаем искреннюю признательность,

ISBN 5-318-00292-7 ISBN 3-486-24853-7 (нем.)

ЗАО «Питер Бук». 196105, Санкт-Петербург, Благодатная ул., д. 67. Лицензия ИД № 01940 от 05.06.00. Налоговая льгота - общероссийский классификатор продукции ОК 005-93, том 2; 953000 - книги и брошюры.

Подписано в печать 05.04.01. Формат 70x100/16. Усл. п. л. 34,83. Тираж 5000 экз. Заказ № 850. Отпечатано с готовых диапозитивов в ФГУП «Печатный двор» им. А. М. Горького Министерства РФ по делам печати, телерадноветаиия и средств массовых коммуникаций. 197110, Саикт-Петербург, Чкаловский пр., 15.

Вы держите в руках сборник задач и решений к учебнику Лутца Крушви-ца «Финансирование и инвестиции», вышедшему в этом же издательстве в русском переводе, и с интересом воспринятому российским читателем. В сборнике обобщаются темы учебника: каждые тема и проблематика разбираются на конкретных числовых примерах в форме задач с последующим тщательным анализом их решения. Таким образом, он подходит для самостоятельной работы студентов, прочитавших учебник «Финансирование и инвестиции» или прослушавших курс по теории корпоративных финансов. Кроме того, данное издание будет весьма полезным и для преподавателей, готовящих практические занятия с использованием учебника Л. Крушвица.

В сборнике по дидактическим соображениям выдеряана одинаковая структура каждого раздела: вначале дается весьма короткий обзор темы и представление о дальнейшем ходе решения проблемы, т. е. определяются те области, которые освещаются отдельными задачами. После перечисления йадач читатель может последовательно проследить их решения. Таким образом, предоставляется возможность вникнуть в детальный анализ отдельных тем из новой, более практической перспективы.

Как и в учебнике, в сборнике задач необходимо было принимать решение об использовании терминов, еще не привитых в poccniicKoft научной литературе. Мы придерживались принципа использования тех же терминов, которые мы принимали в учебнике. Но если в учебнике автор четко использовал раз введенный термин, то в немецком варианте сборника авторы часто прибегали к многочисленным синонимам. С нашей точки зрения, такая синонимичность затрудняет использование книги в учебном процессе. Поэтому мы по возможности стрались избегать употребления синонимов.

Так же как и в учебнике Л. Крушвица «Финансирование и инвестиции», для характеристики стоимостной оценки капитала был использован термин «стоимость», хотя в оригинале соответствующее понятие обозначено немецким «Wert» - ценность. При этом мы исходили из большой распространенности термина «стоимость» в отечественной литературе и из неоднозначности трактовки термина «ценность», которая скорее зависит от качественных, нежели количественных интерпретаций.