назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [ 65 ] [66]


65

Как оказалось, этот человек был нотенциально невезучим. Он все делал неправильно. Он умудрился купить билеты в выходной день у своего товарища по цене, которая в понедельник стала ниже в 8 раз. За два года оп умудрился проиграть до 200 ООО долл.

8, Математические ошибки в расчете соотношения риск/прибыль

Большинство людей игнорируют элементарные математические расчеты, прежде чем принять важное решение.

Если бы люди иногда использовали такое понятие, как соотношение риск/гфибьшь, то, наверное, в местах лишения свободы находилось бы на 50% людей меньше.

Например, статистика говорит, что процент раскрытия квартирных краж колеблется в пределах 50-60%), т.е. практически кансдый второй может быть пойман. Минимальный срок, который получит грабитель, составит 3 года.

Что можно потерять:

1.Средний доход за три года: (36 месяцев х 250у.е. = 9 ООО у. е. Л

2.Моральные издержки за три года - как минимум 5 OOOz/.e.

3.Потерянное здоровье - от 3 ООО у. е.

4.Отрицательные последствия после освобоясдения: 100 у. е. X 360 месяцев = 36 ООО у.е.).

Итого: 53 ООО у.е. - общие понесенные издержки за 30 лет.

Делать скидку на то, что попадаются только 50%, я не буду, так как это большая вероятность, при которой нет смысла идти на сделку.

Исходя из общепринятых стандартов соотношение риск/нрибьшь, при котором можно открывать позицию, составляет 1/2.

Или в худшем случае в квартире должно находиться 106 ООО у. е. (53 ООО у.е. X 2). Дисконтировать данную сумму также нет особого смысла. На хфактике соотнощение риск/нрибьшь составляет 10/1. Это безумие.



Примеры можно приходить из любой области, но порядок расчета остается аналогичным.

Специалисты, работающие па финансовых рынках, как и большинство людей, также часто игнорируют понятие "риск/ прибыль". Это хорошо заметно по действиям инвесторов на финансовых рынках РФ.

Но не всегда сделки с соотношением риск/прибьшь равным 1/1, являются необоснованными. Очень много зависит от стратегии торговли. Например, я сам иногда открываю позиции с соотношением риск/прибыль, равным 1/1. Почему? Существуют рьшки, на которых относительно просто угадать последующее движение цены. Например, рубль/доллар США.

Все зависит от соотношения удачных сделок относительно убыточных. Вероятность угадывания выше 75% от общего числа открытых позиций при одинаковой величине возможного убытка позволяет данное соотношение считать приемлемым.

При угадывании 60% от общих открытых позиций ставит под сомнение целесообразность соотношения риск/прибыль 1 /1. В данном случае оно должно быть ие менее 1/1,5.

Так как это довольно важный вопрос я рекомендую обратиться к предыдущему разделу, где, подставляя различные значения, можно получить предварительный результат торговли.



Заключение

В заключение мне бы хотелось остановиться на формирова1гии структуры портфеля, состоящего из корпоративных акций России, а также предостеречь многих участников рынка ценных бумаг от неправильных, на мой взгляд, действиях относительно часто встречаюпщхся в настоящее время коротких непокрытых продаж корпоративных акций.

Я понимаю, что рискую, указывая, какие акции покупать, но, тем не менее, иду на этот щаг сознательно.

Нижеперечисленные акции входят в портфель, который я составляю для своих клиентов, хотя брокер, через которого я делаю покупки, называет эти акции мусором.

Указанные акции можно без особого труда купить через различные специализированные организации и цены покупки являются вполне реальными на момент написания (15.09.99-04.10.99 гг.).

Приближается окончание первого этапа покупки акций и, вероятнее всего, в этот период мной будет инвестировано 50% от всех инвестиционных средств. Этапы покупки корпоративных акций можно найти в предыдущей главе.

Акции я разделил бы на три основные группы:

•высоколиквидные;

•среднеликвидные;

•менее ликвидные.

Высоколиквидные акции могут использоваться для кр)аткосроч-ной игры, т.е. при значительном росте цены и достижении значимых уровней и после появления сигнала, символизирующего возможное снижение цены, можно делать короткие продажи, которые не должны превышать 50% от общего пакета одного эмитента. Эта группа акций позволит реагировать на краткосрочные временные изменения, происходящие на рынке корпоративных акций.

По моему мнению, категорически не следует делать короткие продажи акций без покрытия (продавать чужие акции с целью их последующей покупки).

Первоначально осуществляется покупка акций, а только потом при повышении цены - частичная продажа. Мне кажется, что в дальнейшем часто будут происходить "гэпы" многих акций с по-

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [ 65 ] [66]