назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [ 3 ] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66]


3

Лоступлеиия в различных валютах, используя форвардные jfOirrpaKTbi, способны застраховать риск н.5мене1Н1Я BaJHOTiuJx курсов.

, В форвардных сделках применяется специальпы11 (}Ю11ва1гд-рый курс, который обычно отличается от Kjpca енот. Форва[1Д-цое ценообразование зависит от политики страны, наличия валютных огра1П1ченип п ликвидности форвардного рынка. Мои;-00 выделить два главных способа установлещт форвардного «урса валюты, используемых в мировой практике:

•к-гассичсскнп метод - расчет иа основе рачн1И1,ы и процентных ставках но лпум валютам. Принят на мождународ1П)1х финансовых рынках д.1я ва-пот, но которым отсутствуют lui-лютиые ограннчоппя и в кагорыч cyiHcLTitycT .1мк1Н1дпыГ1 рьнкж.

•форвардное цспообразоваппс на ocnoito метода .iiiHcinioii экстрано.пщпн ожидании будущего курса спот. При .itom участники рынка пспо.изуют форвардтлн курс как индикатор значения курса спот через оп роде, юн ni.ni нор1юд itpcMcnn. Данный с1ю<-об хараьтсреп ;i,ia ограниченно 1чОПвсртнруемых вгипот. Расчет форвард1Юго ку№а ведется при помощи форварди1Л\

пунктов.

Валютные свопы

Валютные своп - это комбинация лвух противоположи!,! ч конверсионных сделок на одинаковлто cpiMy с разнылн! дат.р,, валютироваипя. Прпмеиптелыю к свопу дата пспо.1неиия (ю.<-" близкой сделки называется дато11 валютпрова1Н1Я, а дата нсно.! нения более удалеи1Ю11 по сроку обратной сделки - дата окончания свопа. Обычно свопы заключаются па период до одио1() года.

Если ближняя конверснонпая сделка является noKjTiKoii ва-даоты, а более удаленная - продаже!! валюты, такой своп называют "купил/продал".

Если же вначале осутцествляется сделка по продаже валюты, обратная eii сделка является hokjitkoii валюты, этот свои будет называться "продал/кттил".

Как правило, сделка своп проводится с одним контрагепто.м. т.е. обе конверсии осуществляются с одним н тем же банком. Однако допускается называть "своп" комбинацию двух противо-воложных конверсионных сделок с разными датами валютиро-••ания на oдинaкoвJo сумму, заключенных с разными банками.



По срокам валютные свопы мож1ю разделить иа три вида:

• стандартные свопы. Если банк осуществляет первую сделку "иа сиотс", а обратную сн иа условия.х иедетьвого форварда, такой свои называется "спот-уик";

короткие однодневные свопы. Если первая сдатка осуществляется с датой ва.1ЮТироваиия "завтра", а обратная сделка па сиагс, такой своп иосит иазваиие "том-пеист":

форвардные свопы. Для форвардных своиов характерно сочетание двух сдс.юк аутрайт, когда более близкая ио сроку сдс.и<а закночается на условиях форварда и обратная ей сделка закиочасгся иа усювиях более позднего форварда.

1.2. Рынок ценных бумаг

В экономической литературе рынок цепных бумаг (фондовый рынок) принято структурировать по нескольким признакам.

Во-первых, в классическом понимании рынок цепных бумаг пбрачуют:

>долевые цегшые бумаги, иодтверждаюнще участие их владельцев в капитале акционерного обн1,ества и даюп1,ие им право па часть прибыли oбиecтвa;

>,до:повыс ценные eTviarH, нодтверждаюгцие факт ссуды денежных средств и даюпи1е право на участие в прибыли яасмнцпа особо оговоренным способом.

Во-вторых, стру1стуризация рынка ценных бумаг проводится на выделении двух основных сил, выступающих иа стороне предложения цепных бумаг:

>государства в .тице национального правительства или местных органов власти;

>частного бизнеса (прежде всего акционерных обществ). В-третьих, рынок ценных бумаг принято раздашть:

>иа первичный рынок, который охватывает продажи цепных бумаг их первым владельцам;

>вторичный рынок, на котором обращаются ценные бумаги, прошедшие первичный рынок.

1.2.1 Виды ценных бумаг

Ценная бумага - свидетельство собстве1пюсти па капитал, право распоряжения которым передано на временной или постоянной основе другим лицам за право участия в прибыли, производимой данным капиталом. Это документ, содержащий



какое-либо имуществепиое право, реализация которого возможна при его предъявлении.

Акция предстает как цепная долевая бумага, подтверждающая участие ее владельца в капитале акционерного общества и дающая ему право на часть прибыли этого общества. Акция рассматривается как титул собственности, с одной стороны, и как право на доход, именуемый дивидендом, - с другой.

Капитал акционерного общества - это сумма паев или произведение числа акций па цену акций. Цена, уплачиваемая за акцию при образовании общества, выражает стоимость единичного пая и называется номинальной стоимостью акции. Она практически не имеет никакого значения для дальнейщего движения акции на рьн1ке.

Инвесторы не вправе требовать у акционерного общества возвращения внесенных сумм. Это позволяет акционерному обществу свободно распоряжаться капиталом, не опасаясь того, что акционерам придется возвращать вклад.

Инвестор - лицо (юридическое или физическое), покупающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Эмитент - лицо (юридическое или физическое), выпускающее ценные бумаги в расчете на получение за них определенной суммы капитала и несущее от своего имени обязательства по ценным бумагам.

Вложение средств в покупку акций считается одним из самых рискованных способов размещения капитала. В случае ликвидации общества и возникновения притязаний па его активы держатель акции может претендовать на долю имущества лишь после расчетов общества с кредиторами, с персоналом по оплате труда и с государством по уплате налогов.

Ключевые черты акции - право голоса, участие в уттравле-нии компании и получение части прибыли пропорционально количеству имеющихся акций.

Акционерное общество (АО) может быть закрытым и открытым. Единственное различие между ними состоит в том, что акции закрытого АО могут переходить из рук в руки только с согласия больщинства других акционеров.

Существуют также привилегированные акции. Привилегией является фиксированный размер дивидендов и преимущественное право на активы компании при ликвидации. Акционеры, владеющие привилегированными акциями, не имеют права голоса при голосовании на собрании акционеров.

[Старт] [1] [2] [ 3 ] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66]