назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [ 26 ] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66]


26

средством для определишя реальной стоимости акций спужт балансовая стоимость, вьгаисляемая из опубликовагшого баланса.

Балансовая стоимость акций - это отношение показа]пюго в балансе собственного капитала (уставный капитал + резервы + чистая прибыль) к уставному капиталу.

Метод определегшя балансовой стоимости акций исходит из допущения, что отношение собственпого капитала к уставному капиталу должно примерно соответствовать соотношению курсовой стоимости ОД1ЮЙ акции к ее 1юмипальной стоимости. Если ку[)совая стоимость акщт значительно превышает исчислегнгую балансовую стоимость, тогда в дашюм акционергюм обществе предполагается формирование скрытых резервов (не показанных в балансе собственных средств, которые могут возникнуть, прежде всего, благодаря слишком занижешюй оценке активов). Тем самым от акции ожидается в будущем рост курса.

В то же время оценка акцвд! по балансовой стоимости представляет собой довольно односторонний показатель, так как скрытые резервы являются од1П1м из миогочислеиных факторов формирова]шя ку1)са. Поэтому в настоящий момент определе-1ше этого индекса не имеет особого значения.

Прибыльность, или доходность (рендит) акции, может оцениваться с помощью нескольких методов.

Доходаюсть вытекает из отношения выгшаченного дивиденда за акцию к текущему биржевому курсу:

«т.,.т»,, Дивиденд - брутто за акцию х 100

ИьНДИ! =.................................................

текущий курс

Экономический смысл этого показателя относительно незначителен, так как распределенный дивиденд ничего не говорит о том, какие скрытые резервы имеет акционерное общество, сколько резервных фондов было образовано. Благоприятная динамика доходности обещает тем самым высокий курс и его дальнейший рост по данным акциям.

Прибыль иа акцию вычисляется из отношения оцененной петто-прибьши акционерного общества к уставному капиталу:



оценка нетто - прибыли х 100

Прибыль на акцию =----.............-...........-...........

уставный капитал

Применение каждого показателя для анализа акций только тоща имеет смысл, если оп поддается сратюпию с другими показателями. Опубликова1Н1ые в годовом отчете акционерного общества прибыли в качестве базы дня расчетов не подходят, так как они "пе очищены" от чуждых и гюрегулярпых для данного предприятия факторов успеха, а также от результатов долевого участия данной компании в других обществах. Поэтому для шхализа настоятельно необходимо определить чистую величину прибыли, с помощью расчетов.

Экономическое содержагще показателя прибыли на акцию лучще, чем индикатор доходности, так как здесь абстрагируется от многих случайных и произвольных элементов, которые влияют на величину дивидендов. Прнбыль на акцию па практике редко используется сама по себе, в основном она применяется в рамках соотнощения кусовой прибыли.

Отношение цены акции к доходу показывает, как часто в текущем биржевом курсе появляется прибыль на акцию:

биржевой курс

Соотношение =............................

прибыль на акцию

Эти показатели являются подходящей мерой сравие1нгя для определения ценности акцнн. Однако такое сравнение имеет смысл лищь в пределах отрасли.



3.2. Технический анализ

Рассмотрим технический аианиз графиков с позиции классического и компьютерного анализа. Возьмем только те модели, которые будут использоваться для анализа различных рьшков в дальнейшем.

3.2.1. Классический анализ

Основные инструменты, используемые для анализа, - линейка, карандаш, лист бумаги. Приверженцы технической школы изучают поведение рынка, пытаясь идентифицировать повторяющиеся модели изменения цен. Особенность всех графиков заключается в том, что каждый специалист, анализирующий рынок, видит в графиках что-то свое. Кто-то видит "треугольник", а кто-то - "голову и плечи" и т.д.

Смысл линейныхЦена открытия (С)

графиков

Цена, по которой открывается данный вре-менной интервал (далее мы будем гово--Орить о дневных интервалах - графиках).

С~Как правило, цепу открытия формируют

gнепрофессиональные участники рьшка.

Цена закрытия (£>)

Цепа, по которой закрывается дневной интервал. Как правило, цену закрытия формируют профессиональные участники. Я уделю ей особое внимание. Эта цена показывает мнение профессионалов о цене на следующий день. Если цена закрытия ниже цены открытия и близка к минимальному значению за деиь, то, вероятнее всего, на следующий день в какой-либо промежуток времени цена будет ниже. Более подробно в разделе "Система торговли".

Верхний конец линии цены (А)

Показывает максимальную цену дня и максимальную силу "быков".

Нижний конец линии цены (В)

Показывает минимальную цену дня и максимальную силу "медведей".

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [ 26 ] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66]