назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [ 18 ] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66]


18

держал купленные ценные бумаги (до шести месяцев и более шести месяцев).

3.Пересмотреть решения от 17 августа. Признать оишбку и рассчитаться с инвесторами, несмотря на финансовые трудности.

4.Ввести частную собственность на землю. Есть банки, у которых имеются свободные финансовые ресурсы, и предприятия, нуждаюгциеся в увеличении оборотного капигата, но у которых отсутствует предмет залога. Земля могла бы быть этим за.1огом. Споры о том, с чего начать: узаконить продажу земли, а йотом создавать финансовые структуры, обслуживающие данный процесс, или, наоборот, - несостоятсльиы.

5.Необходимо воздействовать на соотношение сумма вьишачентго дивиденда/рыночная стоимость акщш, т.е. для утвеличепия рьпючной стоимости акции необходимо:

•выплачивать дивиденды;

•сумма вьшлат должна быть по возможности больше. Для этого необходимо решить следующие вопросы:

•Создать экономические условия для того, чтобы все предприятия, у которых есть фактическая прибыль, показывали ее. В настоящий момент из 100 организаций, имеющих Прибыль, показывают ее ие более 30%, а зна-штельпо зашикают ее - более 80%. Ставку налога на прибыль установить в размере 5-10%.

•Создать экопомяческие условия, стимулирующие предприятия выплачивать дивиденды, предусмотреть дополнительные льготы для оргашваций, выплачиваюищх дивиденды.

В результате резко повысится спрос па корпоративные акции, возрастет капитализащш компаний, благодаря которой появятся дополнительные возможности для привлечения инвестиций па более выгодных условиях (дополнительная эмиссия акций, размещение облигаЩ1Й и др.).

Для компенсации краткосрочного снижения налоговых поступлений за счет уменьшения некоторых налогов достаточно будет продать несколько пакетов акций, принадлежащих государству (в настоящий момент более 60% неликвиды).

Я думаю, что после принятия близких по значению налоговых ставок, капитализация в среднем вырастит в 5-25 раз, и на фондовый рынок вернутся инвесторы, в большей мере - отечественные.



2.2. Перспективы получения прибыли па рынке ценных бумаг России

Можно ли вообще получать прибыль на российском фондовом рынке?

Российский фондовый рынок имеет хорошие нерснективу своего развития, и профессиональный подход к торговым операциям на нем позволяет получать значительную прибыль.

Одно из важных условий - это правильно выработанная стратегия, от которой будет зависеть конечный результат.

Например, стратегическая ошибка большинства участников рьшка ценных бумаг в 1997-1998 гг. заключалась в не совсем верной оценке перспективы дальнейшего развития фондового рынка России. После роста акций более чем в 10 раз участники рынка ценных бумаг начали занимать долгосрочную позицию ("инвестора"), тогда как, па мой взгляд, необходимо было становиться "спекулянтом".

Когда некоторые российские компании были недооценены в 30-100 раз относительно западных аналогичных компаний, а соотношение риск/нрибьшь было настолько благоприятно для покупки, то почему-то мало кто покупал акции. А когда цены выросли и недооценка компаний составляла всего лишь 3-8 раз, все почему-то начали интенсивно покупать корпоративные акции, причем соопюшение риск/прибыль ишзилось до 5/1,5. Я думаю, что это происходила от неграмотности.

И сегодня, как обычно во время кризиса, многие оставшиеся участники рынка ценных бумаг заняли позицию "спекулянта", а, на мой взгляд, в настоящее время (конец 1999 г.) необходимо занять позицию "инвестора". Эти два лагеря в основном отличаются друг от друга возможной степенью риска и долгосрочнос-тью открытых позиций.

Далее, я приведу структуру вложения в корпоративные акции России. По этой crpyicType будут инвестированы некоторые средства моих клиентов. В зависимости от развития событий позиции могут быть открыты несколько лет.

И, как минимум, до президентских выборов основная задача будет заключаться в увеличении пакета акций (70% прибыли будет нанравлехю иа покупку акций и 30%) - в резервный фонд).



План инвестиций в корпоративные акции России:

Инвестирование в ценные бумаги России, по моему мнению, оптимально производить в три этапа.

1-й этап - сентябрь-ноябрь 1999г, Преддверие парламентских выборов (цена 1).

Общая cjTMMa инвестиций будет составлять от 35% основного инвестицион1юго капитала, но пе более 60%. Конечная величина вложения суммы денежных средств будет зависеть от цены, которая сложится на момент инвестировахшя. Она может быть:

•выше докризисной;

•значительно выше докризисной;

•ниже до кризисной.

2-й этап - январь-февраль 2000 г. Последствия парламентских выборов, (цена 2).

Если "Цена 2" меньше "Цепы Г, то будет инвестировано дополнительно 15% первоначалыгого капитала.

Если "Цепа 2" больше "Цены 1", то в зависимости от значения данной цены возможна продажа в размере 20-30% от покупки ценных бумаг во время 1 -го этапа.

Если "Цена 2" приблизительно равна "Цене 1", то пакет не увеличивается.

3-й этап - апрель-май 2000г. Президентские выборы.

Независимость от цены на момент выборов должно быть инвестировано не менее 75% основного капитала; 25% капитала будет оставлено в резерве на случай падения цен после выборов.

При положительном исходе выборов необходимо искать момент для дополнительного вложения капитала, составляющего до 85% всех инвестиционных активов.

Структура вложения:

•высоколиквидные акции - 40%;

•второй эшелон - 35%;

•третий эшелон - 25%.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [ 18 ] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66]