лучшем случае 50 кон. Ця хеджирования риска в случае неблагоприятного развития события был куплен опцион "колл" на покупку долларов.

Настроение участников рынка также способствовало небольшому удешевлению стоимости премии.

Условия сделки:

1.Купил опцион на право покупки доллара США по курсу 23,8 руб./долл., заплатив премию 20 кон.

2.Срок действия опциона 1 месяц. (Условно возьмем объем сделки 1000 долл. Ровно на такую же величину была открыта позиция, т.е. продано долларов за рубли.)

3.Продал 1000 долл. но 23 руб./долл. на сумму 230000 руб. и разместил их па депозит по ставке 36% годовых. Так как это был один клиент, то я взял у него 1000 долл. (будущего залога) и продал их, выдав этими деньгами рублевый кредит.

Дальнейшие рассуждения:

1.Если курс упадет, то получим прибыль в размере (23 - 22 (условно) - 0,2 (премия) + 0,7 (получешц.1е проценты) ) = 1,5 руб.

2.Если курс вырастет до ... (в принципе получается зафиксированный лимитированный убыток в размере (23,8 + 0,2) - (23 + 0,7) = 30 кон.). То есть 23,5 руб./ долл. является курсом, при котором нет ни убытков, ни прибыли. Курс меньше 23,5 принесет прибыль.

Возможное соотношение риск/прибыль 1/5 (0,3/1,5) явля-етоя благоприятным для заключения сделки. , После заключения сделки стало ясно, что рациональнее было fci открыть позицию вниз, продав не 100% долл., относительно Jffopbix куплен опцион, а не более 70%. Конечно, в наихудшем фианте убыток оказался бы немного больше, но появилась бы ЮЗможность получить прибыль при повышении курса доллар/ Ибль.

Графическое изображение купленного опциона

Графическое изображение открыто11 позиции вниз по доллару США:

Гра(>ическое изображение сделки с учетом всех исходных данных:

Итак, опцион оказался выигрышным благодаря резкому но-дорожа1гаю доллара к рублю до отметки 26,5. Общая сделка могла быть проигранной, но были внесены небольшие коррективы. После "пробития" уровня 23,45 руб./долл. было .закрыто 50% открытой по,зцции по цене 23,50 руб./долл.

Резюме

Опцион использовался как страхование от неблагоприятхюго развития событий. Если бы не был использован онщюн и не закрыта часть открытой позиции, уубытки были бы весьма значительными.

,1.4.3. Основные опционные стратегии

Рассмотрим основные опционные стратегии, которыми может воспользоваться как отчаятгын спекулянт, так и осторожный инвестор. Во всех приведенных пнже примерах в качестве базисного актива используется акция компании "А", текутцая рыночная цена которой составляет 60 руб.