скептицизм, но если бы это было действительно так, ни один челок имеющий больше £20000, не вложил бы ни пенса в фондовый pbmoij Биржевые брокеры, такие как Пол ОДоннелл из Brewin Dolphin, часто говорили мне, чго их клиенты, да и они сами, больщц заботятся о сохранении своих денег, чем о получении прибыли Но биржевые брокеры, проповедуюхцие "сохранность богатства" занимаются своим любимым занятием - пустой болтовней, причем особой английской пустой болтовней о недопустимости похваляться деньгами.

Однако, за пределами научных лабораторий поведение инвесторов и рынка наводят на предположение, что теория: полезности Бернулли не является идеальной. Валунд (Wahlund, 1991) изучил 1700 пшедов, имевших денежные накопления. 42% опрошенных имели значительные свободные средства, в среднем по 82000 шведских крон, и были не против увеличить свое состояние, выразив при этом согласие пойти на некоторый риск для достижения данной цешт. Надежной (не несущей риска) инвесптцией Валуцд считал банковский вклад шш вклад в шведский аналог строительного общества. Последующий опрос 503 инвесторов показал, что 14% респондентов придерживались безопасных накоплений с целью иметь деньги на черный день. 9% респондентов Валунд отнес к категории перестраховщиков риска, соглашавшихся на некоторый риск, а 6% обладали очень разнородньпш инвестиционными портфелями, включавшими инвестиции в инструменты со значительным риском. К сожалению, исследователь не попытался изучить типы характера и образ мышления этих категорий инвесторов.

Ревер (Rever, 3999) утверждает, что экономисты считают себя такими же учеными, как химики и физики. А химики и физики не проводят опросьг Они вьщают красивые уравнения и объясняют реактщи. Следовательно, экономистам тоже не надо проводить опросы. И неважно, что химики и физики изучают обтекты и процессы, а экономисты изучают субъекты и процессы.

По сути, относительно небольшое количество исследований помогло получить ряд интересных ответов. Во-первых, похоже, была установлена связь между возрастом, благосостоянием, образованием и готовностью идти на риск. Исследования Вернерида (Warnery

-""""te в Нйдерлавдах и изложенные в книге The Psychology of {Ю99) ("Психология сбережений"), привели к вьшоду, чгго с " м инвесторы готовы идти на больший риск. Вернерид возрасте.происходит в результате уменьшения

бности в средствах, например, на непредвиденные семейные Более образованные итшесторы также значительно охотней риск. Не вызывает большого удивления тот факт, что более оятельиые инвесторы более спокойно воспринимают риск. Они могут позволить себе убытки, а небольшое увеличение состояние имеет для них меньшее значение.

Некоторые черты характера предрасполагают к риску. Пока не совсем понятно, как эта "предрасположенность к риску" сказьшается на поведении, и есть ли различия в обращении с чужими и собственными деньгами. Тем не менее, данное исследование содержит полезные умозаключения. Одной из увлекательньк тем, которую мы рассмотрим ниже, является связь между огцущением контроля над ситуатщеЙ и готовностью "пойти на прорьш".

В статье Т1ге Illusion of Control ("Иллюзия контроля") Эллен Дж. Лангер (E.J. Langer, 1975) утверждала, что люди часто ведут себя так, будто случайные события можно контролировать и, возможно, это связано с тем, что в конкретной ситуации они замечают некие сигналы, предполагающие использование имеющихся навьшов. Лангер (Langer, 1975) и Джон Бургер (John Burger, 1986) тоже установили, что некоторые личности более склонны считать, что они контролируют ситуацию, есть на то основания или нет. Чтобы разобраться в этом, нам необходимо понять различие между двумя понящями - желанием контроля и локусом контроля.

Желание контроля является личностной переменной. Диапазон ицдавидуальных особенностей варьируется от фанатиков контроля, щемящихся полностью контролировать свое поведение и поведение ~f X людей, до абсолютно беззаботных натур, которые не против доверить свою судьбу другим.

огда контроля характеризуется таким поведением личности, и Hev большей частью принимает ответственность за успехи склоттн (внутренний или интернальный ло1сус). или 1тмеет приписьшать ответственность за все внешним факторам -

fпава 5.

судьбе, этим негодяям в главной конторе, своему бывшему мужу, в общем, обычным в таких случаях виновникам - и это является свидетельством наличия внешнего (экстернального) локуса контроля. У поддающихся внушению личностей локус контроля внешний.

Каждое из этих свойств имеет, в свою очередь, широкий спектр. По силе желания контроля вы можете бьпъ в верхней части этого диапазона, в нижней или где-нибудь посередине.

Какой части этого диапазона соответствует личность огдэеделяется хорошо провфеяными на практике тестами, твкими как тест на стремление к контролю, во время которого испытуемый должен поставить себе оценку по шкале от 1 (это угвфЖДеяие ко мне не относится) до 7 (это угверждение полностью отвечает моему характеру), отвечая на такие вопросы, как эти:

1)Я предпочитаю вести свои дела сам и совершать собственные ошибки, чем слушать наставления других,

2)Другие люди обычно знают, что для меня лучше всего.

3)Я предпочитаю подождать, пока кто-нибудь другой решит проблему, чтобы мне не пришлось решать ее самому.

Значительные исследования бьши посвящены влиянию отношения к кошролю на финансовое поведение. Субъекгь! с высоким стремлением к контролю больше предпочитают азартные игры, в которых требуется определенное мастерство. Рулетке они предпочитают покер. Правда, никто их не спрашивал, предпочли бы они лошадиным бегам фондовый рынок, но скорее всего ответ был бы утвердительным, поскольку очень немногие считают инвестирование всего лишь делом удачи.

Бургер проверил, как личности с высоким уровнем контроля воспринимают степень вероятносгн. Сначала он провел с ними эксперимент, в ходе которого монета подбрасьшалась 100 раз, а испытуемые должны были сказать, в скольких случаях они угадали "орла" шш "ренжу". Субъекты с высокой степенью контроля были уверены, что угадали в 60% случаев, тогда как на самом деле их результаты бьши ближе к 50%.

Во втором эксперименте субъектам предлагали сделать ставку на конкретную сумму очков при бросании двух костей. Шансы