назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [ 7 ] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79]


7

1блица 2.2 Примеры различных скоростей изменения с положительным значением

Т(шг

120 130 140 150

200 205 210 215 220 225

200 203 206 209 212 215

200 208 216 224 232 240

200 210 220 230 240 250

V(IV)

250 240 230 220 210

У (III)

Y{\)

Y(\\)

200 190

Рисунок 2.2

100110120130140150180

Линейные взаимосвязи с различными скоростями изменения

чения. Здесь применяется тот же самый принцип измерения скорости изменения, за исключением того, что если направление изменения "Y" про-тивоположно направлению изменения "X", то мы определяем наклон и скорость изменения как отрицательные величины. Итак, о взаимосвязи (I), в которой "Y" увеличивается на 3 единицы по мере того, как "X" уве-личивается на 10 единиц, можно сказать, что величина наклона, или скорости изменения, равна 0,30. Графически это выглядит так же, за исключением того, что прямоугольный треугольник теперь уже нарисован основанием вверх, а длина вертикальной стороны ассоциируется со знаком минус. Основываясь на значениях Таблицы 2.3, мы можем вычислить наклон линии (I) из треугольника "ABC":

Наклон = - = 0,30 (или -30%) 50



1блица 2.3 Примеры различных скоростей изменения с отрицательным значением

100 110 120 130

200 197 194 191

200 195 190 185

200 192 184 176

200 190 180 170

140 150

188 185

180 175

168 160

160 150

Обратите внимание на то, что величина наклона, помимо всего проче-го. определяет еще и крутизну. Линия (IV) имеет наклонили

"-100%", и отражает взаимосвязь с максимальной скоростью изменения, хотя и в перевернутом смысле.

Рисунок 2.3 Линейные взаимосвязи, чьи скорости изменения имеют отрицательные значения

2.2 Длинные и короткие позиции

Несмотря на то, что эти термины уже упоминались ранее, будет полез-но более подробно остановиться на определениях лонг (длинной) и шорт (короткой) позиций. Наиболее простой позицией считается лонг. Длин-ная позиция-это позиция, которая оказывается прибыльной, когда це-

на актива возрастает. Многие используют такое понятие, как находиться



давать в короткую". Но как можно продать то, чего не имеешь? Забудем на минутку об этом и просто скажем, что открытие короткой позиции принесет прибьшь в том случае, если цена снизится, и убыток, если она поднимется. В отношении фьючерсных контрактов короткая позиция - вегцнолееттростаягзтгонинашшттелитгеттригошатБвотатмашгетгежа щий в основе фьючерса базовый инструмент. Открытие короткой позиции просто означает заключение договора, который гарантирует прибьшь, если цена упадет, и убыток, если цена поднимется. Короткая позиция закрывается сделкой на покупку. Если цена открытия (продажи) вы-ше цены закрьггия (покупки), то можно говорить о прибьши. Это то же самое, что купить что-либо по низкой цене, а затем продать по более вы-сокой, только в обратном порядке. При низкой цене покупки и высокой цене продажи получается прибьшь. То, что сделки исполняются в обратном временном порядке, действительно немного противоречит здравому смыслу, так как ничего не переходит из рук в руки, и только лишь контракты определяют возникающие между сторонами обязательства по

сделке.-

Нахождение в короткой позиции чего-либо реального, например акции, может оказаться гораздо более сложным делом. Обычно используется технический прием, известный как заимствование (borrowing) акции. Для объяснения этого процесса необходимо рассмотреть следующий пример. Определенная акция юргуегся на рынке по $100, а кто-то пола-гает, что ее цена в ближайшем будущем значительно упадет. Этот кто-то, открывающий короткую позитгию, назовем его г-ном "А", знаком с руко-водителем фонда г-ном "ХМ", у которого акция находится в длинной позиции, и эта позиция, скорее всего, останется неизменной, даже если его

в длинной позиции - то есть купить что-либо в надежде на то, что цена поднимется, а потом продать. Прибьшь возникает из разницы между це-ной покупки и ценой продажи. Конечно же, если цена упадет, го вы осга-нетесь с отрицательной прибьшью, то есть - с убытком. Это простое понятие, если речь идет о покупке акций либо определенного количества товара, рши даже некоторой суммы иностранной валюты. Более сложным понятием является нахождение в длинной позиции по фьючерсному контракту. Хотя принцип один и тот же: когда вы покупаете фьючерсный контракт, то связываете себя договором, по которому возникает обязательство по длинной позиции. И, на самом деле, совсем неважно, каким инструментом является фьючерсный контракт и на какой актив он обращается. Для вас важен только рост цены, чтобы иметь возможность продать его позже с выгодой для себя.

Такое понятие, как "открыть короткую позицию" непосвященного че-ловека может просто сбить с толку На языке рынка это звучит, как "про-

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [ 7 ] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79]