назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [ 51 ] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79]


51

убытки будут нейтрализованы прибылью, полученной благодаря временному распаду. Подобным же образом лучшие и худшие варианты идентичны.

Цена Акции ($)

708090100110

Цена Акции ($)

цена Акции ($)

Рисунок 6.7 Свойства короткого опциона пут



Цена Акции ($)

96 99 fOO fOI 102

102 103 104 105 106

В деньгах

Во времени: дельта растет гамма становится менее негативной

Около денег

Во времени:

Без деньгах

Во времени: дельта Снижается

гамма становится более негативной

гамма становится менее негативней

Рисунок 6.8 Влияние временного распада на характеристики короткого опциона пут

До настоящего момента для упрощения мы рассматривали либо длин-ную, либо короткую позицию по волатильности с использованием одного определенного колл или пут опциона, а именно - с одним годом до ис-



Таблица 6.6 Простая ко тоткая торговля волат1Льност1>ю с короткими опционами пут

о а о

тз о

§

(короткая

KojunoHCHT акций

позиция на 50 акций)

(короткая позиция на

Компонент опциона

один контракт опциона пут)

рортфель короткой волатильности

Цена акции

Стоимость

акций 50 X

Изменение в стоимости Дена позиции от

стартовой TOliKH

Цена опциона

Стоим есть опционного контра! ста = -ЮОх Цена

Изменение в стоимости опцийнного контракта от стар1)овой точки

Чистая прибьшь всего портфеля

93,0

94,0

95,0

96,0

97,0

98,0

98,9

99,0

99,1

100,0

101,0

102,0

103,0

104,0

105,0

4.65

4.700 О

+ 300 +250 +200 + 150 + 100 +50 +5 О -5 -50 -100 -150 -200 -250 -300

9,93 9,28 8,67 8,07 7,51 6,97 6,51 6,46 6,41 5,98 5,52 5,09 4,69 4,30 3,95

-993 -928 -867 -807 -751 -697 -651 -646 -641 -598 -552 -509 -469 -430 -395

-347 -282 -221 -161 -105 -51 -5 О + 5 +48 +94 + 137 + 177 +216 +251

-47 -32 -21 -11 -5 -1 О О

-2 -6 -13 -23 -34 -49

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [ 51 ] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79]