Рис. 17 (продолжение)

Метод ячеек является еще одним подходом к исследованиям эффективности различных индикаторов. В данной главе Дэвид Р. Аронсон, президент Raden Research Group (P.O. Box 1809, Madison Square Station, New York, NY 10159) объясняет сущность этого метода. В части II данной книги многие индикаторы разброса (breadth) и настроений оцениватсь подобными методами.

Обладает ли данный технический индикатор предсказательной ценнос-тью.> На этот фундаментальный вопрос необходимо ответить перед тем, как этот индикатор будет использован для прогнозирования рыночных трендов или для принятия торговых решений. Ддя ответа на этот вопрос чаще всего выбирают метод исследований, который можно назвать методом сигнальных событий. Данный метод оценивает полную прибьшь или убытки, к которым привели бы покупки и продажи, производимые согласно сигналам индикатора в течение некоторого периода времени на исторических данных. Метод сигнальных событий вполне разумен, так как получение прибыли - это основная цель всех инвестиционных исследований. Метод ячеек для оценивания эффективности технических индикаторов отличается от метода сигнальных событий и дополняет его.

Ддя применения метода сигнальных событий аналитик должен определить некоторые условия (одно или несколько), которые дают сигнал к покупке или продаже, исходя из показаний индикатора. Предположим, например, что нам нужно провести тест осциллятора, определяемого как разность между трех- и десятидневным скользящим средним цены. Значения индикатора положительны, если значение трехдневного скользящего среднего больше, чем десятидневного, и отрицательны в противоположном случае. Один из возможных сигналов можно определить следующим образом: покупка, когда индикатор становится положительным, и продажа, когда индикатор становится отрицательным.

Как и любой метод анализа, метод сигнальных событий имеет ряд ограничений. Во-первых, метод требует определения сигнального правила. Ддя каждого индикатора можно придумать бесконечное количество правил - от простейших до очень сложных. Таким образом, метод сигнальных событий оценивает не только сам индикатор, но и используемое с ним правило. Бьшо бы желательно иметь возможность оценить сам индикатор, независимо от каких-либо правил. Во-вторых, в стремлении к лучшим результатам анали-

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД - МЕТОД ЯЧЕЕК ДЛЯ ОЦЕНКИ ИНДИКАТОРОВ В ИЗЛОЖЕНИИ ДЭВИДА Р, АРОНСОНА

тики часто придумывают сложные, основанные на многих условиях правила. Чем сложнее правила, тем больше вероятность, что хорошие результаты, полученные с помощью этих правил на прошлых данных - только случайность. Вполне возможно, что такие «подогнанные» правила в будущем будут работать гораздо хуже. В-третьих, при использовании метода сигнальных событий теряется большая часть потенциально полезной информации, так как значения индикатора принимаются во внимание только при возникновении сигнального события. Могло оказаться, что осциллятор давал мало реальной информации в момент сигнала (пересечение нулевой линии) и бьш очень информативен в своем отрицательном экстремуме. Метод сигнальных событий пропустил бы эту важную информацию. В-четвертых, так как сигналы случаются не каждый день, число изучаемых точек в данных мало по сравнению с общим объемом данных. Уменьшение объема изучаемых данных снижает надежность выводов анализа.

Метод ячеек не имеет перечисленных ограничений. Название метода отражает тот факт, что в данном методе исследуемые исторические данные разделяются на области, или ячейки, таким образом, чтобы данные с одинаковыми значениями индикатора оказались вместе. Например, будет создана ячейка с высокими значениями индикатора, со средними значениями и с низкими значениями.

Метод ячеек имеет много важных отличий от метода сигнальных событий. Во-первых, метод направлен на изучение способности индикатора предсказывать будущие изменения рынка, а не на оценку прибьшьности сигналов, полученных с помощью этого индикатора. Во-вторых, метод исследует предсказательную информацию индикатора на всем интервале его возможных значений, а не только в точках сигнальных событий. В-третьих, для проведения исследования по методу ячеек не нужно изобретать правил для покупки и продажи. Таким образом, данный метод избегает проблем, связанных с разработкой излишне сложных правил. В-четвертых, так как исследования, проводимые по методу ячеек, не ограничены небольшим набором сигнальных точек, количество используемых данных возрастает. В-пятых, оценивается эффективность индикатора для разных «временных горизонтов прогноза». Индикатор может быть очень эффективен для предсказаний на срок более 50 дней, но совершенно бесполезен для прогноза на 10 дней. Метод ячеек обнаружит это свойство индикатора. Обычно аналитик исследует индикатор по отношению к нескольким временным горизонтам (например, 10 дней, 20 дней, 60 дней, 120 дней и 250 дней).

В методе ячеек для того, чтобы определить предсказательную способность индикатора, измеряют степень связи между текущим уровнем индикатора и последующими процентными изменениями рынка. Другими словами, метод позволяет определить, до какой степени будущие изменения зави-