назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [ 145 ] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194]


145

Предсказания существенных изменений доходов компаний

(Recession Forecasts)

Джоэл Леви из Smith Barney предположил, что неудача нашей модели «точного» прогноза прибьшей компаний обусловлена тем, что модель не отличает незначительное временное падение прибьши от существенных экономических изменений.

Используя более чувствительные месячные (а не квартальные) данные, мы провели тест модели, которая покупала за 6 месяцев до начала роста экономики после ее упадка и продавала за 6 месяцев до начала существенного экономического упадка.

Мы провели тесты этого правила принятия решений по месячным данным закрытия индекса Standard & Poors 500 за период с 1944 по 1986. Результаты этой модели бьши столь же удивительны, как и результаты модели «точного» предсказания доходов компаний. Данная модель отфильтровала 87% неудачных сделок. На рис. R-16 (стр. 436) показан постоянный рост капитала без сколько-нибудь существенных его падений. На рис. R-15 (стр. 435) приведены значения полной прибьши (381.49 пунктов NYSE) и отношения Лучшая сделка/Худшая сделка, или Вознаграждение/Риск (42.62 к 10.35, или 4.12 к 1). Бьша отмечена высокая точность сигналов-из 17 сигналов 88.24% принесли прибьшь. Осталось только найти способ точно предсказьшать значительные экономические изменения... .



Рис. R-15:

Результаты тестов модели точного предсказания прибылей компаний (по ценам закрытия месяцев индекса Standard & Poors 500 с 1944 по 1986)

Виды операций

Ре;ул,тат? нэ одну сделку

Длинные Короткие Итог

Результаты на одну сделку

Лучшая сделка

(Максимум П/У в закрытой сделке)

42.62

41.41

42. 62

. . Дата

680630

740930

680630

Худшая сделка

(Минимум П/У в закрытой сделке)

1.85

-10.35

-10.35

Дата

480531

800131

800131

Максимум П/У, достигнутый в открытой позиции

141.05

32 . 80

141.05

Дата

860831

740831

860831

Минимум П/У, достигнутый в открытой позиции

-12.07

-8.79

-12.07

. Дата

800331

681130

800331

Результаты за весь пеоиод теста

Результаты за весь пеоиод теста

Макс. П/У (Максимум П/У по всем закрытым позициям за период теста)

233.53

251.20

251.20

. . Дата

810131

820531

820531

Мин. П/У (Минимум П/У по всем закрытым позициям за период теста)

-0. 17

-2.02

-2.02

. . Дата

480531

450430

450430

Макс, капитал

(Максимум П/У по всем закрытым и открытым позициям)

392.25

251.20

392.25

. . Дата

860831

820531

860831

Мин. капитал

(Минимум П/У по всем закрытым и открытым позициям)

-2.86

-2.02

-2.86

. . Дата

480229

450430

480229

Статистика

Статистика

Периоды

(Количество периодов в каждой позиции и во всем тесте)

Сделки

(Количество сделок в каждой позиции и во всем тесте)

# Прибыльных

(Количество прибыльных сделок . .)

# Убыточных

(Количество убыточных сделок . .)

% Прибыльных

(Доля прибыльных сделок от общего количества сделок)

100.00

77.78

8 8.24

% Убыточных

(Доля убыточных сделок от общего количества сделок)

0.00

22,22

11.76

Результаты

Результаты

Комиссия

(Полная комиссия, взятая с закрытых сделок)

0.00

0.00

0.00

Проскальзывание (Полное проскальзывание по закрытым сделкам)

0.00

0.00

0.00

Полное П/У(Полное число пунктов, полученных по всем закрытым позициям)

175.13

76.-07

251.20

Открытое П/У

(П/У по позициям, оставшимся открытыми в конце теста)

130.29

0.00

130.29

П/У (Чистое П/У: Полное П/У за вычетом Комиссии и Проскальзывания)

175.13

76.07

251.20

Капитал (Чистое П/У плюс Открытое П/У на момент окончания теста)

305.42

76.07

381.49

Данные приведены в трех колонках: результаты длинных и коротких позиций и полный итог В колонке "Длинные" приводятся результаты только для длинных позиций. В колонке "Короткие" приводятся результаты только для коротких позиций. В колонке "Итог" для "Результатов на одну сделку" и "Результатов за весь период теста" приводятся минимумы или максимумы из значений колонок "Дпинные" и "Короткие". Для разделов "Статистика" и "Результаты" приводятся объединенные результаты длинных и коротких позиций.



Короткая

ДатаилиДатаЦена

выхода Длинная*входавхода

Макси-Мини-Макси-Мини- Нарасгаю1шя

Цена мальные мальные Полные Чистые мальный мальный прибыль выходаП/УП/УП/УП/У капитал капитан или капитал

450430

440831

480531

450430

490430

480531

530131

490430

531130

530131

570228

531130

571031

570228

591031

571031

600831

591031

680630

60C831

700531

680630

118.

730531

70053

740930

730531

188.

790731

740930

232 .

800131

790731

232 .

810131

800131

24 4 .

820531

810131

251 .

861231

820531

392 .

D

z n г I

*Ц - закрыта длинная позиция. - закрыта короткая позиция Дата выхода - этодень, в который была закрыта данная позиция Дата входа - это день, в который была открыта данная позиция П/У - это прибыль или убытки в данной сделке Капитал - это полные нарастающие П/У

Даты и цены сделок для модели точного предсказания прибылей компаний (по ценам закрытия месяцев индекса Standard & Poors 500 с 1944 по 1986)

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [ 145 ] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194]