Рис. N-30:

Интерпретация дневных значений количества падающих акций

Интервал значений индикатора

КОЛИЧЕСТВО ПАДАЮЩИХ АКЦИЙ - ДНЕВНЫЕ ДАННЫЕ ПЕРИОД АНАЛИЗА: ЯНВАРЬ! 928 - МАРТ 1987

Интерпретация для данного периода

Определения понятий «Сильно бычий», «Бычий», «Немного бычий», «Нейтральный», «Немного медвежий», «Медвежий», «Сильно медвежий» даны в Приложении А.

Рис. N-31:

Интерпретация десятиднеаного простого скользящего среднего количестаа падающих акций

КОЛИЧЕСТВО ПАДАЮЩИХ АКЦИЙ - ДЕСЯТИДНЕВНОЕ СКОЛЬЗЯЩЕЕ СРЕДНЕЕ

ПЕРИОД АНАЛИЗА: ЯНВАРЬ 1928 - МАРТ 1987

Интервал значений индикаторе

Интерпретация для данного периоде

Меньше Больше или чем равно

1 месяц

3 месяца

6 месяцев

12 месяцев

0.0 208.1 242.2 269.2 295.4 319.3 343.4 368.7 394.3 421.6 452.4 487.6 522.3 560.3 602.5 650.2 692.3 736.4 781.9 844.0

208.1 242.2 269.2 295.4 319.3 343.4 368.7 394.3 421.6 452.4 487.6 522.3 560.3 602.5 650.2 692.3 736.4 781.9 844.0 1264.1

НЕМНОГО МВДВЕЖИЙ

МВДВЕЖИЙ

НЕЙТРАЛЬНЫЙ

НЕЙТРАЛЫНЫЙ

СИЛЬНО МВДВЕЖИЙ

НЕЙТРАЛЫНЫЙ

НЕЙТРАЛЫНЫЙ

НЕЙТРАЛЫНЫЙ

БЫЧИЙ

НЕМНОГО БЫЧИЙ БЫЧИЙ

НЕМНОГО БЫЧИЙ

НЕЙТРАЛЬНЫЙ

НЕЙТРАЛЫНЫЙ

НЕЙТРАЛЬНЫЙ

НЕЙТРАЛЬНЫЙ

НЕЙТРАЛЫНЫЙ

СИЛЫНО МВДВЕЖИЙ

НЕЙТРАЛЬНЫЙ

НЕЙТРАЛЬНЫЙ

НЕЙТРАЛЫНЫЙ

СИЛЫНО МВДВЕЖИЙ

НЕЙТРАЛЫНЫЙ

НЕЙТРАЛЫНЫЙ

МВДВЕЖИЙ

НЕЙТРАЛЫНЫЙ

НЕЙТРАЛЫНЫЙ

НЕЙТРАЛЫНЫЙ

БЫЧИЙ

СИЛЬНО БЫЧИЙ СИЛЬНО БЫЧИЙ СИЛЬНО БЫЧИЙ СИЛЬНО БЫЧИЙ НЕЙТРАЛЫНЫЙ СИЛЫНО МВДВЕЖИЙ СИЛЫНО МВДВЕЖИЙ МВДВЕЖИЙ НЕМНОГО МВДВЕЖИЙ НЕЙТРАЛЫНЫЙ НЕЙТРАЛЫНЫЙ

НЕЙТРАЛЫНЫЙ СИЛЫНО МВДВЕЖИЙ НЕЙТРАЛЫНЫЙ НЕЙТРАЛЫНЫЙ МВДВЕЖИЙ НЕЙТРАЛЫНЫЙ НЕЙТРАЛЫНЫЙ НЕЙТРАЛЫНЫЙ НЕМНОГО БЫЧИЙ СИЛЬНО БЫЧИЙ СИЛЬНО БЫЧИЙ СИЛЬНО БЫЧИЙ СИЛЬНО БЫЧИЙ НЕЙТРАЛЫНЫЙ НЕЙТРАЛЫНЫЙ НЕЙТРАЛЫНЫЙ НЕЙТРАЛЫНЫЙ НЕЙТРАЛЫНЫЙ НЕМНОГО МВДВЕЖИЙ СИЛЬНО МВДВЕЖИЙ

НЕЙТРАЛЫНЫЙ СИЛЫНО МВДВЕЖИЙ НЕМНОГО МЕДВЕЖИЙ СИЛЬНО МВДВЕЖИЙ СИЛЬНО МВДВЕЖИЙ СИЛЬНО МВДВЕЖИЙ НЕЙТРАЛЬНЫЙ НЕЙТРАЛЫНЫЙ НЕМНОГО БЫЧИЙ БЫЧИЙ

СИЛЬНО БЫЧИЙ СИЛЬНО БЫЧИЙ СИЛЬНО БЫЧИЙ НЕЙТРАЛЬНЫЙ НЕЙТРАЛЬНЫЙ НЕМНОГО БЫЧИЙ НЕМНОГО БЫЧИЙ НЕЙТРАЛЬНЫЙ НЕЙТРАЛЬНЫЙ НЕМНОГО БЫЧИЙ

Определения понятий «Сильно бычий», «Бычий», «Немного бычий», «Нейтральный», «Немного медвежий», «Медвежий», «Сильно медвежий» даны в Приложении А.

Индекс баланса малых лотов (Odd Lot Balance Index)

Индекс баланса малых лотов - это индикатор настроений рынка. Он вычисляется как отношение продаж малых лотов к покупкам малых лотов. Для расчетов обычно используют дневные данные NYSE.

Малый лот - это заявка на покупку или продажу менее 100 акций. Считается, что такие заявки даются небогатыми инвесторами, которые не могут купить 100 акций и которые обычно ошибаются относительно дальнейшего движения цен. Таким образом, индекс баланса малых лотов - это индикатор, построенный по принципу противоположного мнения.

Мы провели тесты индекса баланса малых лотов по дневным данным за период с января 1962 по март 1987. Также для сглаживания случайных выбросов данных мы провели тест десятидневного простого скользящего среднего данного индикатора. Результаты показаны на рис. 0-1 и 0-2 (стр. 340-341).

Тест проводился следующим образом. Область значений индикатора за период теста бьша разделена на 20 интервалов, с примерно одинаковым числом наблюдений в каждом интервале. В каждом интервале для каждого значения индикатора бьш подсчитан прирост или падение рынка в четырех последующих периодах времени (спустя 1 месяц, 3 месяца, 6 месяцев и 12 месяцев). Объединенные результаты, полученные для наблюдений из каждого интервала, сравнивались статистическими методами (хи-квадрат тесты) с изменениями всего рынка (индекс Standard & Poors 500). На основе этого сравнения каждому интервалу значений индекса бьша поставлена в соответствие бычья или медвежья тенденция определенной степени.

По нашим результатам, высоким значениям индикатора соответствует сильная бычья тенденция, которая лучше проявляется при использовании десятидневного простого скользящего среднего. В частности, когда за последние 25 лет десятидневное простое скользящее среднее индекса баланса малых лотов достигало значения 2.75 или выше, средний прирост рынка (измеряемый индексом S&P 500) равнялся 3.03% через 1 месяц, 6.01% через 3 месяца, 10.55% через 6 месяцев и 19.97% через 12 месяцев. Более подробно результаты представлены на рис. О-З (стр. 342). Обратите внимание на то, что все сигналы, полученные в пределах 3 месяцев после первого значения 2.75 или выше, считались повторными и не включались в статистику.