Отношение Новых максимумов/Новых минимумов

(New High/New Low Ratio)

Отношение Новых максимумов/Новых минимумов определяется как отношение количества акций, достигших новых максимумов, к количеству акций, достигших новых минимумов. Для вычислений обычно используются дневные или недельные данные NYSE.

Как указывалось ранее, с начала 1978 считается, что достигнуты новые максимумы или минимумы, если цена бьша максимальной или минимальной за последние 52 недели. До этого времени базовый срок для определенш «новизны» максимумов или минимумов менялся от 2 1/2 до 14 1/2 месяцев. Для дней между 1 января и серединой марта новый максимум или минимум определялся по периоду с 1 января прошлого года по текушую дату. Для дней после середины марта новый максимум или минимум определялся по периоду с 1 января данного года по текущую дату.

Принимая во внимание то, что метод определения новых максимумов и минимумов менялся со временем и бьш выбран произвольно, мы провели тесты отношения Новых максимумов/Новых минимумов за период с января 1962 по март 1987 по дневным данным и за период с января 1937 по март 1987 по недельным данным. Также для сглаживания случайных выбросов данных мы провели тест простого скользящего среднего отношенш Новых максимумов/Новых минимумов длиной 10 периодов. Результаты показаны на рис. N-8-N-11 (стр. 311-314).

Тест проводился следуюшцм образом. Область значений индикатора за период теста бьша разделена на 20 интервалов, с примерно одинаковым числом наблюдений в каждом интервале. В каждом интервале для каждого значения индикатора бьш подсчитан прирост или падение рынка в четырех последующих периодах времени (спустя 1 месяц, 3 месяца, 6 месяцев и 12 месяцев). Обьединенные результаты, полученные для наблюдений из каждого интервала, сравнивались статистическими методами (хи-квадрат тесты) с изменениями всего рынка (индекс Standard & Poors 500). На основе этого сравнения каждому интервалу значений индекса бьша поставлена в соответствие бычья или медвежья тенденция определенной степени.

По нашим результатам, очень высоким значениям индикатора соответствует бычья тенденция, а очень низким значениям индикатора - слабая медвежья тенденция. В частности, когда за последние 25 лет десятидневное простое скользящее среднее отношения Новых максимумов/Новых минимумов достигало значения 40 или больше, средний прирост рынка (измеряемый индексом S&P 500) равнялся 0.58% через 1 месяц, 2.17% через 3 месяца, 4.16% через 6 месяцев и 9.24% через 12 месяцев. Более подробно результаты представлены на рис. N-12 (стр. 315). Обратите внимание на то, что

Рис. N-8:

Интерпретация дневных значений отношения Новых максимумов/Новых минимумов

ОТНОШЕНИЕ НОВЫХ МАКСИМУМОВ/НОВЫХ МИНИМУМОВ - ДНЕВНЫЕ ДАННЫЕ

ПЕРИОД АНАЛИЗА: ЯНВАРЬ 1962 - МАРТ 1987

Определения понятий «Сильно бычий», «Бычий», «Немного бычий», «Нейтральный» «Немного медвежий», «Медвежий», «Сильно медвежий» даны в Приложении А.

все сигналы, полученные в пределах 3 месяцев после первого значения 40 или выше, считались повторными и не включались в статистику.

Рис. N-9:

Интерпретация десятидневного простого скользящего среднего отношения Новых максимумов/Новых минимумов

ОТНОШЕНИЕ НОВЫХ МАКСИМУМОВ/НОВЫХ МИНИМУМОВ - ДЕСЯТИДНЕВНОЕ СКОЛЬЗЯЩЕЕ СРЕДНЕЕПЕРИОД АНАЛИЗА: ЯНВАРЬ 1962 - МАРТ 1987

Интервал значений индикатора

Меньше Больше или чем равно

0.000 0.059 0.118 0.215 0.344 0.495 0.688 1.011 1.401 1.839 2.446 3129 3.872 5.027 6.389 8.187 11.357 16.098 24.782 42.748

0.059 0.118 0.215 0.344 0.495 0.688 1.011 1.401 1.839 2.446 3.129 3.872 5.027 6.389 8.187 11.357 16.098 24.782 42.748 184.967

Интерпретация для данного периода

1 месяц

3 месяца

6 месяцев

12 месяцев

НЕЙТРАЛЬНЫЙ НЕЙТРАЛЬНЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ МЕДВЕЖИЙ НЕМНОГО МЕДВЕЖИЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ СИЛЫ10 МЕДВЕЖИЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ МЕДВЕЖИЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕМНОГО БЫЧИЙ сильно БЫЧИЙ СИЛЬНО БЫЧИЙ

НЕМНОГО БЫЧИЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ СИЛЫ10 МЕДВЕЖИЙ СИЛЫ10 МЕДВЕЖИЙ МЕДВЕЖИЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕМНОГО МЕДВЕЖИЙ БЫЧИЙ

НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕМНОГО МЕДВЕЖИЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛЫ1ЫЙ НЕМНОГО БЫЧИЙ сильно БЫЧИЙ

НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕМНОГО МЕДВЕЖИЙ МЕДВЕЖИЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ СИЛЬНО МЕДВЕЖИЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ БЫЧИЙ

НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕМНОГО МЕДВЕЖИЙ НЕМНОГО МЕДВЕЖИЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ СИЛЬНО БЫЧИЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ СИЛЫ10 БЫЧИЙ

сильно БЫЧИЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕМНОГО БЫЧИЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ МЕДВЕЖИЙ СИЛЫ10 МЕДВЕЖИЙ БЫЧИЙ

НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ СИЛЫ10 МЕДВЕЖИЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕЙТРАЛ Ы1ЫЙ НЕМНОГО МЕДВЕЖИЙ

Определения понятий «Сильно бычий», «Бычий», «Немного бычий», «Нейтральный», «Немного медвежий», «Медвежий», «Сильно медвежий» даны в Приложении А.