ПРЕДИСЛОВИЕ

Как известно, наиболее важным фактором, влияющим на движение цены отдельной акции, является тенденция (тренд) всего рынка, представленного промышленным индексом Доу-Джонса и другими индексами. Если фондовый рынок растет, то растут цены подавляющего большинства акций. Также и при падении фондового рынка наблюдается одновременное падение многих акций.

Пытаясь предсказать движение рынка, инвесторы за много лет разработали не одну сотню технических индикаторов. Многие индикаторы надежно указывают лучшее время для покупки и продажи, тогда как другие дают плохие результаты.

Несмотря на то, что на страницах этой книги представлены результаты многолетних исследований, цель книги проста - стать для инвесторов руководством в море многочисченных технических индикаторов, давая количественную оценку эффективности широко используемых и менее известных из них. Наши результаты развенчивают многие мифы Уолл-стрит и показывают истинную ценность каждого индикатора.

Книгу можно использовать и как введение в технический анализ рынка, и как настольный справочник. В части I изложены методы, которыми пользуются известные технические аналитики для проверки предсказательной ценности различных индикаторов, а в части II подробно описаны более 100 индикаторов.

Для большинства индикаторов представлены результаты наших собственных исследований. Для некоторых из них мы приводим данные других аналитиков.

Мы убеждены в достоинствах технического анализа как средства, необходимого инвестору для принятия решений, и предчагаем Вам изучить индикаторы, представленные в данной книге, и использовать их в Вашей работе.

Роберт В. Колби и Томас А. Мейерс

от АВТОРОВ

Мы хотим поблагодарить многих друзей и коллег за их помощь в подготовке данной книги: Энтони Тэбелла за предоставление компьютеров, баз данных и поддержку; Стивена Л. Килла за предоставление его программы Back Trak; Тима Слэйтера за предоставление его программы Сотри Тгас; Дэвида Р. Аронсона из Raden Research Group за подготовку главы, посвященной современным концепциям рыночных исследований; Тэда С. Эрла из Market Timing Report за его идеи, поддержку и подготовку отдельной главы; Луи Б. Мендельсона из Investment Growth Corporation за данные его исследований и замечания; Алэна Р. Шоу из Smith Barney за огромн)то помощь и поддержку; Роналда Ф. Дэйно из Smith Barney за идеи и подготовку данных; Сьюзен Стерн из Smith Barney за помощь в проведении исследований; Лори Уилли из Smith Barney и Луи Кливленда за помощь в подготовке рукописи; Дж. Родмена Райта за ценную помощь в решении многочисленных исследовательских задач; Д-ра Мартина Цвейга за его исследования; Дж. Уэльса Уайлдера мл. за разработанные им новые концепции; Неда Дэ-виса, Эда Мендела и Джо Кэлиша из Ned Davis Research, Inc. за результаты исследований и графики; Артура Меррилла и Джона МакГинли из Merrill Analysis, Inc. за их исследования; Нормана Фосбэка из Института Эконометрических исследований за его вклад и идеи; Йэйла Хирша из Hirsch Organization, Inc. за его исследования; Марка Лэйбовита за его мысли о методе разворота объема; Роберта Нэрока из Astute Investor за описание технического индекса Wall Street; Дэйдре Колби за ее поддержку; и Мэри-энн Мейерс за бесценную помощь в проведении исследований и поддержку.

СОДЕРЖАНИЕ

ЧАСТЬ 1 МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ТЕХНИЧЕСКИХ ИНДИКАТОРОВ РЫНКА 8

Глава 1 Введение в энциклопедию технических индикаторов рынка : конструктивный подход 9

Глава 2 Компьютерные программы и данные, использованные в этой книге 13 Глава 3 Общее введение в построение моделей 15

Глава 4 Правила принятия решений на основе распознавания "фигур" в изложении Теда С. Эрла 17

Глава 5 Модели выбора оптимального времени для инвестиций в изложении Неда Дэвиса 20

Глава 6 Критерии оценки моделей выбора оптимального времени для инвестиций 23

Глава 7 Оптимизация моделей выбора времени для инвестиций : постоянные прибыли на протяжении долгого времени? 24

Глава 8 Обновление стратегии пересечения простого скользящего среднего месячных цен 30

Глава 9 Тонкая настройка по недельным данным 40 Глава 10 Основное требование статистики - простота 42

Глава 11 Торговля на коротких временных интервалах с использованием дневных данных 43 Глава 12 Пассивная стратегия "купи и держи" 46

Глава 13 Правило пересечения простого скользящего среднего длиной 40 недель в качестве стандарта для сравнения 47

Глава 14 Сравнительные результаты моделей выбора времени для инвестиций: темпы изменения цены и оборота - избранные исследования 52

Глава 15 Дополнительный подход - Метод ячеек для оценки индикаторов в изложении Дэвида Р. Аронсона 56

Как производится исследование по методу ячеек 58

Что означает сокращение степеней свободы? 61

Возможность случайного сокращения степеней свободы 62

Оценка индикатора отношения роста/падения методом ячеек 62

Анализ со многими переменными 63

Компьютерные реализации метода ячеек 63

Заключение 67

Резульгачъ! iccra индикатора 64 Лчшие индикагоры 65

ЧАСТЬ 2 ТЕХНИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ РЫНКА 68

Индекс абсолютного разброса (Absolute Breadth Index) 69