Линия денежного потока в колл- и пут-опционы

Общая чистая прибыль832,45

Прибыль или убыток (%)832,45

Размер начальной инвестиции100

Текущая позицияLong

Прибыль стратегии «купи и держи»956,18

Прибыль/убытки стратегии956,18 «купи и держи» {%)

Количество закрытых сделок3

Средняя прибыль в сделке273,56

Количество длинных позиций3

Количество прибыльных длинных позиций3

Количество прибыльных сделок3

Суммарный результат всех820,68 прибыльных сделок

Средний выигрыш273,56

Максимальный выигрыш585,4

Средняя длительность прибыльной сделки298,33

Самая длительная прибыльная сделка579

Максимальное количество последовательных3

прибыльных сделок

Общее количество дней (других временных380

интервалов) вне рынка

Самый длительный период времени вне рынка339

Максимальное падение капиталаО

по закрытым позициям

Максимальное падение капитала-2,76

при открытой позиции (МПКО)

Максимальное падение капитала-2,76

в одной открытой сделке

Переоценка открытой позиции11 77

При быль/убыток (а % годовых)34,17

Полученный процентный доходО

Дата открытия позиции12.01.01

Количество дней в тесте8891

Прибыль/убытки стратегии39,25 «купи и держи» (в % годовых)

Уплаченная комиссияО

Отношение средней прибылиN/A

к среднему убытку

Количество коротких позицийО

Количество прибыльных коротких позицийО

Количество убыточных сделокО

Суммарный результат всехО убыточных сделок

Средний убытокN/A

Максимальный убытокО

Средняя длительность убыточной сделкиN/A

Самая длительная убыточная сделкаО

Максимальное количество последо-О вательных убыточных сделок

Средняя длительность периодов времени,95 проведенных вне рынка

Индекс прибыль/убыток100

Иидекс вознаграждение/риск99,67

Индекс «купи и держи»-11,71

Чистая прибыль/«купи и держи» (%)-12,94

Чистая прибыль/«купи и держи»-12,94

(в % годовых)

Количество дней на сделку2963,67

Доля выигрышей в длинных позициях (%)100,00

Доля выигрышей в коротких позициях (%)#DIV/OI

Доля прибыльных сделок (%)100,00

Маржа чистой прибыли (%)100,00

Вычисляется следующим образом:

(результат всех прибыльных сделок -

[результат всех убыточных сделок]) :

(результат всех прибыльных сделок +

{результат всех убыточных сделок])

Маржа средней прибыли (%)#VALUEI УоЧистая прибыль/(выигрыш + убыток)100,00

(Выигрыш - убыток)/убыток (%)#VALUEI

(Выигрыш - убыток)/убыток (%)#DIV/0!

(Выигрыш - убытоЮ/убыток (%)#DIV/Oi.

УоЧистая прибыль/МПКО30161,23

(Чистая прибыль - МПКО)/99,67

чистая прибыль

%МПКО/чистая прибыль-0,33

§

в отчете System Report (статистика прибыли и убытков) программы Equis MetaStocK® Общая чистая прибыль означает разницу между размером прибыли и размером убытков, включая открытые позиции, переоцененные по текущей рыночной цене. Суммарный результат всех прибыльных сделок соответствует сумме реализованной прибыли (общий размер выигрыша только на закрытых позициях, исключая любые открытые позиции). Аналогичным образом Суммарный результат всех убыточных сделок соответствует сумме всех реализованных убытков (без учета убытков в открытых позициях). Максимальное падение капитала по закрытым позициям - это наибольшее снижение кумулятивного капитала ниже уровня начальной инвестиции с учетом только закрытых позиций. Максимальное падение капитала при открытой позиции (МПКО) - это наибольшее снижение кумулятивного капитала ниже уровня начальной инвестиции при наличии открытой позиции. Максимальное падение капитала в одной открытой сделке - это наибольшее снижение капитала по отношению к его значению на дату открытия позиции в ходе одной наихудшей сделки. Индекс прибыль /убыток - математическая функция, которая рассчитывается исходя из значений Суммарного результата всех прибыльных сделок и Суммарнага результата всех убыточных сделок. Значения индекса, равные -100 и +100, соответствуют наихудшему и наилучшему возможным результатам системы. Индекс равен нулю, когда прибыль равна убыткам. Индекс вознаграждение/риск представляет собой разницу между Общей чистой прибылью и МПКО, поделенную на Общую чистую прибыпь. Индекс «купи и держи» подсчитывается как Общая чистая прибыль минус чистая прибыль стратегии «купи и держи». Полученный результат делится затем на величину чистой прибыли стратегии «купи и держи». В нашем примере размер начального капитала был равен $100. За исклкунением специально оговоренных случаев при расчетах учитывались как длинные, так и короткие позиции. Сделки совершались по цене торгового дня, в который система генерировала сигнал к покупке или продаже. При проведении статистических операций не учитывались расходы на трансакции, процентные расходы и маржинальное обеспечение.

в опционы. Сохраняйте знак: если денежный поток в колл-опционы меньше, чем денежный поток в пут-опционы, то чистый денежный поток в опционы будет отрицательным. 7. Вычислите кумулятивную сумму чистого денежного потока в опционы. Значение индикатора будет увеличиваться, если чистый денежный поток в колл-опционы будет больше чистого денежного потока в пут-опционы, и уменьшаться, если чистый денежный поток в колл-опционы будет меньше чистого денежного потока в пут-опционы.

Построение стратегии, основанной на анализе линии денежного потока в колл- и пут-опционы

Анализ исторических данных показывает, что линия денежного потока в колл- и пут-опционы дает верные сигналы при открытии длинных позиций. Исследование, проведенное нами на основе собранных за последние 18 лет - с марта 1983 по январь 2001 года - данных о недельном обороте колл- и пут-опционов на индекс S&P 500, а также с использованием значений промышленного индекса Доу-Джонса за данный период, позволило обнаружить параметры данного индикатора, которые на основе чисто механических сигналов следования за трендом, исключая всякую субъективность и не требуя применения сложных методов технического анализа, дают положительный результат (только для длинных позиций).

Открыть длинную позицию (купить) по текушей дневной цене закрытия промышленного индекса Доу-Джонса, когда недельная линия денежного потока в опционы поднимается выше своей 114-недельной ЭСС за предыдущий день.

Закрыть длинную позицию (продать) по текущей дневной цене закрытия промышленного индекса Доу-Джонса, когда недельная линия денежного потока в опционы опускается ниже своей 114-недельной ЭСС за предыдущий день.

Открыть короткую позицию (продать коротко) - никогда.

Имея начальный капитал в $100, инвестор, применяющий данную стратегию, может получить $832,45 (при условии полного вложения капитала, реинвестиции прибыли, без учета расходов на трансакции и налоги); полученный результат на 12,94% превышает аналогичные показатели стратегии «купи и держи». Короткие позиции не предусматривались в стратегии; они могли бы снизить общую чистую прибыль на 2,69%. На длинных позициях линия денежного потока в опционы дает эффективные сигналы три раза из трех. Торговля совершается неактивно: одна сделка каждые 2 963,67 дня.

Правила тестирования торговой системы в программе Equis International MetaStock® для линии денежного потока в колл- и пут-опционы, внесенной в поле, обьшно зарезервированное для оборота (V), выглядят следующим образом: