назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [ 29 ] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274]


29

ла, реинвестиции прибыли, без учета расходов на трансакции и налоги). Полученный результат на 70,27% превышает аналогичные показатели стратегии «купи и держи». Прибыльным оказывается даже открытие коротких позиций, используемое в стратегии. Сигналы к покупке, принесшие прибыль, индикатор дает в 46,72% случаев. Торговля осуществляется не очень активно: сделки совершаются раз в 113,79 дня. Несмотря на то что большинство сигналов оказались неприбыльными, прибыль средней выифышной сделки в 6,61 раза превышает потери средней убыточной сделки.

Правила тестирования торговой системы в профамме Equis International MetaStock®, где текущие значения индекса настроений консультантов-«медведей», умноженные на 100 (чтобы не оставалось десятичных знаков после запятой), включены в поле данных, обычно зарезервированное для оборота (V), выглядят следующим образом:

Открыть длинную позицию: V < (Ref(Mov(V,optl,E),-l) + opt2)

Закрыть длинную позицию: V > (Ref(Mov(V,optl,E),-l) + opt2)

Открыть короткую позицию: V > (Ref(Mov(V,optl,E),-l) + opt2)

Закрыть короткую позицию: V < (Ref(Mov(V,optl,E),-l) + opt2)

OPTl Текущее значение: 54 OPTl Текущее значение: 1000

ОБЗОР АМЕРИКАНСКОЙ АССОЦИАЦИИ ИНДИВИДУАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ

Американская ассоциация индивидуальных инвесторов (ААП), расположенная в Чикаго, ежедневно отправляет 25 опросных листов мелким частным инвесторам, интересуясь их мнением о развитии фондового рынка в ближайшие полгода. Данный опрос - один из четырех наиболее известных обзоров настроений инвесторов, составляемых консультативными службами США. Информацию о нем подписчики могут получить с помощью автоматической телефонной службы. С некоторым опозданием данные печатаются также в финансовом еженедельнике Barrons. Индикатор принято интерпретировать от противного (см. Теория противоположного мнения и Индекс настроений консультационных служб). Индикаторы настроений обычно с трудом поддаются интерпретации и редко оказываются полезными для близких временных горизонтов.

Проводимые Ned Davis Research в течение 11 лет исследования показали, что следует ожидать быстрого роста рынка в ситуации, когда двухнедельная скользящая средняя указывает на 44 и менее процентов «быков», означая крайний пессимизм; снижение рынка, как правило, ожидается в тех случаях, когда скользящая средняя поднимается выше 61%, указывая на чрезмерный оптимизм.



Фондовый индекс Standard & Poors 500

Недельные данные за период 31.07.1987-24.08.2001 (логарифмическая шкала)

1451 1313 1187 1074 971 878 795 719 650 588 532 481 435 393 356 322 291 263 238

Прибыль в год от S&P 500 за период 31.07.1987 -24.08.2001

Обзор ААН

Прибыль в год

времени

Выше 61%

40,6

Между 44% и 61%

12,3

45,5

44% и ниже

32,1

13,9

Выясняется мнение инвесторов относительно развития фондового рынка в ближайшие полгода

1451 1313 1187 1074 971 878 795 719 650 588 532 481 435 393 356 322 291 263 238

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

80 76 72 68 64 60 56 52 48 44 40 36 32 28 24

Двухнедельное фронтально-взвешенное сглаживание на 24.08.2001 = 51,3

Чрезмерный оптимизм

Крайний пессимизм

«Быки» на 24.08.2001 = 34,5 «Медведи» на 24.08.2001 = 31,0

80 76 72 68 64 60 56 52 48 44 40 36 32 28 24

(S508) Американская ассоциация индивидуальных инвесторов: «быки»/(«6ыки» + «медведи»)

С разрешения Ned Davis Research

Источник: Американская ассоциация индивидуальных инвесторов, Чикаго



«ВИЛЫ ЭНДРЮ» (МЕТОД СРЕДНЕЙ ЛИНИИ)

«Вилы Эндрю» - метод, носящий также название метода медианы - это инструмент, позволяющий визуально определить силу тренда, сопротивление и поддержку рынка. Метод был разработан Аланом Холлом Эндрю для построенных на арифметической шкале графиков.

Для построения «вил Эндрю» необходимо выбрать на графике три ключевые точки, не совпадающие ни по времени, ни по цене: первичный пик (или яма), последующая в ходе коррекции яма (пик) и более поздний пик (яма). «Вилы Эндрю» можно строить после любой ценовой реакции, то есть после любого изменения существующего тренда. Из точки, расположенной посередине между пиком коррекции и последующей ямой (вторая и третья точки по шкале времени) проводится луч, направленный назад по шкале времени (в прошлое) к первому ценовому экстремуму (максимуму или минимуму), обозначившему начало текущего тренда. Затем рисуются два других, параллельных первому луча: один из последовавшего в ходе коррекции пика, второй - из минимума. Все три луча продлеваются в будущее.

Пики и ямы можно определить как ключевые точки разворота цены. На дневном штриховом графике верхняя точка разворота - это день с самым высоким максимумом, непосредственно перед которым и сразу за которым расположены дни с более низкими пиками. Нижняя точка разворота - это день с самым низким минимумом, непосредственно перед которым и сразу за которым расположены дни с более высокими минимумами.

Для построения «вил Эндрю» аналитику необходимо выбрать три именно такие ключевые точки. Для упрощения исследования мы советовали бы работать с очевидными пиками и ямами, знаменующими существенные и последовательные движения, примерно совпадающие по размаху. Если вас смущает обилие точек разворота, обратитесь к графикам, построенным на другой временной шкале - скажем, от ежедневного графика перейдите к недельному.

Профессиональные аналитики, выбирая подходящие точки разворота, руководствуются, как правило, собственным опытом и интуицией; существует, однако, целый набор правил, позволяющих выбрать из большого числа точек разворота те, которые действительно существенны для построения графика. Среди таких методов и метод «конвертов», и полосы Боллиндже-ра, и ценовые каналы. Значимая точка разворота может быть выявлена, например, в случае, когда цена касается крайней ограничительной линии, а затем разворачивается на уровне ниже предыдущего минимума. Определенное расхождение моментум-индикаторов с ценой также может служить указанием на наличие точки разворота.

Барбара Стар в своей статье «Сопротивление и поддержка через "вилы Эндрю"», напечатанной в 1995 году в Technical Analysis of Stocks & Commodities, TOM 13, www.traders.com, выделяет три основных условия, необходимых для построения «вил Эндрю»:

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [ 29 ] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274]