большинство подаваемых им сигналов являются верными; торговая система приносила прибыль при любом %К длиной от 4 до 50 дней.

Напомним, между тем, что, несмотря на отличные результаты, данная стратегия, как и любая противотрендовая стратегия, не обеспечивает зашиты от кризисов - в частности от краха 1987 года, «медвежьего» рынка 1998 года и прочих падений цен на рынке. Прилагаемый график демонстрирует резкие падения капитала. Использование стохастического осциллятора в качестве генератора торговых сигналов «перекупленности/перепро-данности» - стратегия, показываюшая лучший результат, чем пассивная стратегия «купи и держи», но только на длинных позициях. Короткие позиции, открытые на исторических данных, принесли убыток.

Исследование, проведенное нами на материале собранных за период с 21.04.1982 по 10.05.2001 данных о непрерывных фьючерсах на S&P 500 (данные CSI) позволило обнаружить параметры, которые на основе чисто механических сигналов «перекупленности/перепроданности», исключая всякую субъективность и не требуя применения сложных методов технического анализа, дают положительный результат.

Открыть длинную позицию (купить) по текушей дневной цене закрытия непрерывных фьючерсов на S&P 500 (данные CSI), когда стохастический осциллятор %К (с семидневным К, сглаженным трехдневным ПСС) меньше 30.

Закрыть длинную позицию (продать) по текущей дневной цене закрытия непрерывных фьючерсов на S&P 500 (данные CSI), когда стохастический осциллятор %К (с семидневным К, сглаженным трехдневным ПСС) больше 70.

Открыть короткую позицию (продать коротко) по текушей дневной цене закрытия непрерывных фьючерсов на S&P 500 (данные CSI), когда стохастический осциллятор %К (с семидневным К, сглаженным трехдневным ПСС) больше 70.

Закрыть короткую позицию по текущей дневной цене закрытия непрерывных фьючерсов на S&P 500 (данные CSI), когда стохастический осциллятор %К (с семидневным К, сглаженным трехдневным ПСС) меньше 30.

Имея начальный капитал в $100, инвестор, применяющий данную стратегию, мог бы получить $1 215,35 (при условии полного вложения капитала, реинвестиции прибыли, без учета расходов на трансакции и налоги); полученный результат на 52,12% превышает аналогичные показатели стратегии «купи и держи». Короткие позиции принесли небольшой убыток и были предусмотрены в стратегии. Стохастический осциллятор на длинных и коротких позициях давал верные сигналы к покупке в 70,64% случаев. Торговля велась активно: одна сделка каждые 13,70 календарного

19 М в lis Ь l29jB Ii3 I20 Z5z

н о-

X X X

о тз