Темпы изменений за 18 недель

л>

л> I л>

<D О

(О я>

в отчете System Report (статистика прибыли и убытков) профаммы Equis MetaStock® Общал чистая прибыль означает разницу глежду размером прибыли и размером убытков, включая открытые позиции, переоцененные по текущей рыночной цене. Суммарный результат всех прибыльных сдепок соответствует сумме реализованной прибыли (общий размер выигрыша только на закрытых позициях, исключая любые открытые позиции). Аналогичным образом Суммарный результат всех убыточных сделок соответствует сумме всех реализованных убытков (без учета убытков в открытых позициях). Максимальное падение капитала по закрытым позициям - это наибольшее снижение кумулятивного капитала ниже уровня начальной инвестиции с учетом только закрытых позиций. Максимальное падение капитала при открытой позиции (МПКО) - это наибольшее снижение кумулятивного капитала ниже уровня начальной инвестиции при наличии открытой позиции. Максимальное падение капитала в одной открытой сделке - это наибольшее снижение капитала по отношению к его значению на дату открытия позиции в ходе одной наихудшей сделки. Индекс прибыль/убыток - математическая функция, которая рассчитывается исходя из значений Суммарного результата всех прибыльных сделок и Суммарного результата всех убыточных сделок. Значения индекса, равные-100 и+ 100, соответствуют наихудшему и наилучшему возможным результатам системы. Индекс равен нулю, когда прибыль равна убыткам. Индекс вознагразкдение /риск представляет собой разницу между Общей чистой прибылью и МПКО, поделенную на Общую чистую прибыль. Индекс «купи и держи» подсчитывается как Общоя чистая прибыль минус чистая прибыль стратегии «купи и держи». Полученный результат делится затем на величину чистой прибыли стратегии «купи и держи». В нашем примере размер начального капитала был равен $100. За исключением специально оговоренных случаев при расчетах учитывались как длинные, так и короткие позиции. Сделки совершались по цене торгового дня, в который система генерировала сигнал к покупке или продаже. При проведении статистических операций не учитывались расходы на трансакции, процентные расходы и маржинальное обеспечение.

которых ниже показателей остальных рыночных инструментов, скорее всего, будут мало эффективными в будущем.

Традиционный метод анализа относительной силы (анализ отношения)

Относительную силу традиционно выражают как отношение цены конкретной акции и рыночного индекса, как правило, индекса S&P 500. Заметим, что цену акции можно делить на любой значимый для данной акции индекс, скажем, на индекс соответствующей отрасли промышленности. Полученное отношение изображают в виде графической линии, похожей на график цены, с той лишь разницей, что по вертикальной оси Y откладываются значения относительной силы, а по горизонтальной оси X откладывается время.

Линия относительной силы может быть проанализирована с помощью любого из принятых в техническом анализе методов интерпретации, включая анализ линий тренда, скользящих средних, графических фигур, момен-тум-осцилляторов, расхождений и пр. Растущий тренд относительной силы говорит о том, что акция показывает результаты, лучшие среднерыночных. Заметим, что цена за акцию может падать в то время, когда относительная сила растет: этот феномен наблюдается, когда рыночный индекс (знаменатель отношения) падает быстрее, чем цена (числитель отношения). Вывод, который должен в этом случае сделать аналитик, таков: соотношение предложение/спрос у данной акции лучше, чем у рынка в целом. Падение относительной силы говорит о худшем по сравнению со среднерыночным соотношении спроса и предложения у данной акции.

Технические аналитики сравнивают график цены на акцию с линией ее относительной силы, выявляя либо явные подтверждения продолжения тренда, либо расхождения, предупреждающие о готовящемся изменении тренда. Если и фафик цены, и линия относительной силы поднимаются и достигают новых максимумов, тренд цены считается подтвержденным и «бычьим». Если же цена достигает новых высот, в то время как линия относительной силы не превосходит предыдущий максимум, очевидно, что данной акции инвесторы предпочитают другие акции, а это значит, что в будущем цена, скорее всего, упадет. Получив это «первое предупреждение», агрессивно торгующие трейдеры постараются избавиться от акции; терпеливые инвесторы, рассчитывающие на долгосрочное держание акций, могут, однако, дождаться разворота вниз самого тренда цены - сигнал, являющийся подтверждением сигнала падающей относительной силы. И наоборот, если на «медвежьем» рынке относительная сила начинает идти вверх, трейдер может рассчитывать на скорое повышение цены; впрочем, более пунктуальные игроки и в такой ситуации подождут, пока сигнал будет подтвержден разворотом вверх тренда цены.

Данный метод подкреплен серьезными теоретическими обоснованиями. Так, на поздних стадиях «медвежьего» рынка наиболее проницательные инвесторы начинают накопление акций, в успехах которых они уверены;