назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [ 102 ] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274]


102

ИНДЕКС ХОРЛЭНА (HAURLAN INDEX)

Индекс Хорлэна - это индикатор разброса рынка, разработанный П. Н. Хорлэном (Trade Levels, Inc., 22801 Ventura Boulevard, Suite 210, Woodland Hills, CA 91364). Для вычисления данного индикатора используются, как правило, ежедневные данные Нью-Йоркской фондовой биржи, хотя тот же метод может быть применен к обработке дневных и недельных данных прочих бирж.

Индекс Хорлэна состоит из трех компонентов, каждый из которых имеет особое назначение и собственную интерпретацию. В качестве краткосрочного компонента используют трехдневное экспоненциальное скользящее среднее от разности между количествами растущих и падающих акций. Среднесрочный компонент - это 20-дневное ЭСС от разности между количествами растущих и падающих акций. В качестве долгосрочного компонента используется ЭСС длиной 200 дней от разности между количествами растущих и падающих акций.

Все три компонента интерпретируются отдельно. Среднесрочный компонент (ЭСС длиной 20 дней) интерпретируется субъективно: сигналы поступают при пересечении линий поддержки и сопротивления.

Долгосрочный компонент (ЭСС длиной 200 дней) не используется для генерации сигналов к покупке и продаже. Его задача - определять направление первичного тренда фондового рынка.

Когда краткосрочный компонент (трехдневное ЭСС) поднимается над уровнем +100, дается сигнал к покупке. Сигнал к покупке продол-

Каждое из трех отношений имеет свою собственную интерпретацию. Далее каждую из трех составляюших сглаживают с помощью следующих экспоненциальных постоянных (для объяснения операции сглаживания см. Экспоненциальные скользящие средние): 18%-ная постоянная сглаживания (примерно равная 10-недельной простой скользящей средней) для отношения коротких продаж специалистов и отношения коротких продаж публики; и 29%-ная экспоненциальная постоянная сглаживания (примерно соответствующая 6-недельной ПСС) для отношения коротких продаж членов биржи.

Затем складываются сглаженные отношения коротких продаж специалистов и коротких продаж членов биржи.

Четвертый этап: полученная сумма делится на сглаженное отношение коротких продаж публики.

И наконец, пятый этап - интерпретация: Боб Гросс интерпретирует высокие значения как «медвежьи», поскольку они представляют относительно высокий уровень коротких продаж специалистов по сравнению с короткими продажами публики. Низкие значения дают «бычий» сигнал, поскольку отражают низкий уровень коротких продаж специалистов по сравнению с короткими продажами широкой публики.



Индекс Хорлэна (Haurlan Index)1

жает действовать до тех пор, пока индикатор не опустится до уровня -150. В этот момент дается краткосрочный сигнал к продаже, который действует вплоть до поступления нового краткосрочного сигнала к покупке.

График показывает, что значения индекса Хорлэна увеличиваются с течением времени, отражая увеличение числа акций торгующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже. Традиционные параметры индекса не были рассчитаны на подобный подъем уровня значений. Индикатор, таким образом, должен быть приспособлен к изменению условий рынка.

Построение стратегии, основанной на анализе индекса Хорлэна

Приведенные правила подачи краткосрочных сигналов успешно прошли объективное тестирование. Исследование, проведенное нами на основе собранных за последние 68 лет - с 8 марта 1932 года - данных о ежедневных количествах растущих и падающих акций на Нью-Йоркской фондовой бирже, а также о дневных значениях промышленного индекса Доу-Джонса, позволило обнаружить параметры, которые на основе чисто механических сигналов, исключая всякую субъективность и не требуя применения сложных методов технического анализа, дают положительный результат.

Открыть длинную позицию (купить) по текущей дневной цене закрытия промышленного индекса Доу-Джонса, когда трехдневное ЭСС разницы в количествах растущих и падающих акций поднимается над уровнем 100.

Закрыть длинную позицию (продать) по текущей дневной цене закрытия промышленного индекса Доу-Джонса, когда трехдневное ЭСС разницы в количествах растущих и падающих акций опускается ниже уровня -150.

Открыть короткую позицию (продать коротко) по текущей дневной цене закрытия промышленного индекса Доу-Джонса, когда трехдневное ЭСС разницы в количествах растущих и падающих акций опускается ниже уровня -150.

Закрыть короткую позицию по текущей дневной цене закрытия промышленного индекса Доу-Джонса, когда трехдневное ЭСС разницы в количествах растущих и падающих акций поднимается над уровнем 100.

Имея начальный капитал в $100, инвестор, применяющий данную стратегию, мог бы получить $727 197 (при условии полного вложения капитала, реинвестиции прибыли, без учета расходов на трансакции и налоги); полученный результат на 5 699,64% превышает аналогичные показатели стратегии «купи и держи». Даже короткие позиции приносили прибыль.



н о-

(В X X

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57] [58] [59] [60] [61] [62] [63] [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] [71] [72] [73] [74] [75] [76] [77] [78] [79] [80] [81] [82] [83] [84] [85] [86] [87] [88] [89] [90] [91] [92] [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99] [100] [101] [ 102 ] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109] [110] [111] [112] [113] [114] [115] [116] [117] [118] [119] [120] [121] [122] [123] [124] [125] [126] [127] [128] [129] [130] [131] [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139] [140] [141] [142] [143] [144] [145] [146] [147] [148] [149] [150] [151] [152] [153] [154] [155] [156] [157] [158] [159] [160] [161] [162] [163] [164] [165] [166] [167] [168] [169] [170] [171] [172] [173] [174] [175] [176] [177] [178] [179] [180] [181] [182] [183] [184] [185] [186] [187] [188] [189] [190] [191] [192] [193] [194] [195] [196] [197] [198] [199] [200] [201] [202] [203] [204] [205] [206] [207] [208] [209] [210] [211] [212] [213] [214] [215] [216] [217] [218] [219] [220] [221] [222] [223] [224] [225] [226] [227] [228] [229] [230] [231] [232] [233] [234] [235] [236] [237] [238] [239] [240] [241] [242] [243] [244] [245] [246] [247] [248] [249] [250] [251] [252] [253] [254] [255] [256] [257] [258] [259] [260] [261] [262] [263] [264] [265] [266] [267] [268] [269] [270] [271] [272] [273] [274]