100-квартирного дома приравнивается к началу строительства ста 1-квартирных домов.

7.7.2.Разрешения на строительство новых домов

Building permits.

Разрешения на строительство - количество ордеров на начало экскавации. Индикатор очень чувствителен к изменению основных процентных ставок. Данный показатель, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержен сезонным колебаниям. Данные о количестве выданных разрешений собираются у 19 ООО организаций, имеющих право их вьщавать, и рассматриваются как указатель на количество строительств, которые начнутся в ближайшем будущем. Это количество является хорошим опережающим индикатором экономической активности и включается в Индекс опережающих экономических индикаторов (Index of Leading Economic Indicators). Увеличение объемов строительства характеризует ул}шение благосостояния населения и здоровое развитие экономики. Индикатор оказывает ограниченное влияние на рьшок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты.

Публикуется: 16.30 МСК, на 3-ей неделе каждого месяца одновременно с показателем Housing Starts.

Источник: US Census Bureau

(http: www.census.gov/svsd/www/mtistext.html).

7.7.3.Строительство новых домов

и разрешения на строительство

Housing Starts and Building Permits

Показатель «Строительство новых домов и разрешения на строительство» (иногда название переводят как «Начало жилищных строительств»; рис. 7.7.2) - это общая сумма количества новых строительных объектов, появившихся за отчетный месяц, и вьщанных на строительство разрешений. Показатель очень чувствителен к изменению основных процентных ставок в стране и подвержен сезонным колебаниям. Для США строительство - особенно значимый элемент экономики. Рост активности в строительстве возможен только при

;!сорошем состоянии экономики, он способствует укреплению национальной валюты. Существуют оптимальные показатели для Housing starts and building permits. Если значение показателя находится в пределах между 1,5 млн и 2 млн, то это соответствует здоровому состоянию экономики. Уменьшение этого показателя говорит о возможных трудностях р экономике.

Публикуется: 16:30 МСК, 16-го числа ежемесячно.

Источник:

http: www.census.gov/ftp/pub/indicator/www/housing.html.

New Koueing Units Started in the United States

4« « S» к к

; i& s« i? ?e Й s$ ce Sii: Й SS es i» ж

Рис. 7.7.2. Строительство новых домов

7.7.4. Продажи нового жилья

New home sales

Показывает количество проданных или выставленных на продажу домов, рассчитанных на одну семью, за год (рис. 7.7.3). Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс на-

циональной валюты. Этот показатель обычно отстает от изменений ставки по ипотечным кредитам. Согласно теории и практике, спрос на недвижимость усиливается в начале бизнес-цикла вследствие накопленного спроса в период экономического спада. Этот индикатор достаточно неустойчив и в связи с этим пересматривается от месяца к месяцу. Аналитики предпочитают больше внимания уделять докладу о продажах существующих домов, который, кроме того, публикуется раньше. На долю новых жилых зданий приходится 16% от объема всех проданных жилых строений. Остальные 84% составляют продажи жилья на вторичном рынке недвижимости.

New Oneamily Hou«es Sold in the U.S.

r«i«i vt>»<N»-«6»-» *.)(««c«6K.SS **» f*<;i twai tfm <i»«!

Рис. 7.7.3. Продажи нового жилья

Публикуется: 18:00 МСК, в конце месяца или в начале следующего. Источник:

http: www.census.gov/ftp/pub/indicator/www/housing.html.

7.7.5. Продажи жилья на вторичном рынке недвижимости

Existing Home Sales

Показатель, измеряющий уровень продаж на вторичном рынке недвижимости. Включает разделение по географическому принципу, а также индикатор цен и запасов недвижимости (число месяцев, необходимых для исчерпания существующих запасов жилья на вторичном рынке недвижимости при текущих темпах продаж). Продажи построенных домов отражают спрос в секторе недвижимости, в то время как индекс продаж новых домов отражает предложение; таким образом, оба эти индикатора дополняют друг друга. Продажи жилья на вторичном рынке недвижимости составляют около 84% от объема всех проданных жилых помещений; остальные 16% приходятся на долю новых жилых зданий. Уровень продаж во многом зависит от ставки по ипотечным кредитам, однако реакция на изменение ставки идет с отставанием на несколько месяцев. В период рецессии спрос на недвижимость низкий, но как только в экономике начинается рост, накопленный неудовлетворенный спрос выплескивается на рынок. Оба эти индикатора могут испытывать месяц от месяца значительные колебания. Особенно это характерно для зимних месяцев, когда плохая погода может внести существенные коррективы в планы строительных компаний.

Также публикуются два других индикатора: запасы домов на продажу и средние цены. Запасы домов обычно относят к текущим рыночным ценам на недвижимость. Если данное отношение равняется 5, то это говорит о том, что все имеющиеся объекты недвижимости будут проданы в течение 5 месяцев по текущим ценам, и чем ниже этот показатель, тем выше спрос на новые дома. Изменение других цен от года к году говорит об инфляции в секторе недвижимости.

Публикуется: 18:00 МСК, 25-го числа каждого месяца (данные за предыдущий месяц).

Источник: Национальная ассоциация риэлтеров (http: nar.realtor.com/news/releases.htm).

литики больше внимания уделяют изменениям цен на газ и продукты питания, где изменения в продажах достаточно часто являются результатом изменения цены, нежели изменения потребительского спроса.

12 10 8

Retail Sales

Percent Change Over Year-Ago Level (NRST)

2 0 -2

1999 2000 2001 2002 2003 2004

Рис. 7.8.1. Розничные продажи Источник: http: www.ny.frb.org/research/directors charts/i-us4chart.pdf

Вследствие неполноты данных индекс розничных продаж является предметом для пересмотра. В этот индекс не включаются расходы на сервисные услуги, на долю которых приходится около половины общего потребления. Общее потребление невозможно оценить, до тех пор, пока доклады о персональных доходах и потреблении не будут обнародованы, а на это уходит около двух недель.

В динамике бизнес-цикла розничная торговля является совпадающим индикатором. Волатильность в бизнес-цикле невелика, но сильно выражена сезонная зависимость. Так, особыми месяцами в каждом году являются декабрь и сентябрь. Годовые данные по роз-

7.7.6. Зграты нд строительство

Construction Spending

Разделяются на затраты по строительству жилых домов в городе, вне городской территории, а также на затраты населения на новое строительство. Индикатор очень чувствителен к изменению основных процентных ставок и сезонным колебаниям. В связи с этим оказывает ограниченное влияние на рынок. Аналитики рассматривают только тенденции, продолжающиеся в течение 3-х месяцев и более.

Публикуется: 18:00 МСК, в 1-й рабочий день месяца (данные за 2 предыдущих месяца).

Источник: US Census Bureau

(http: www.census.gov/prod /1 /constr/сЗО/c30.html).

7.8. Розничная торговля

7.8.1. Розничные продажи

Retail Sales

Индекс показывает изменение объема продаж в сфере розничной торговли (рис. 7.8.1). Характеризует силу потребительского спроса. Данные собираются ежемесячно, путем случайного опроса розничных торговых организаций всех масштабов по всей стране. Продажи разделяются на 2 основные категории: продажи товаров длительного (более 3 лет) и недлительного пользования. Первые составляют около 40%, а вторые - около 60% суммы. В товарах длительного пользования доминируют (занимают около 3/5) пассажирские и грузовые автомобили; остальные 2/5 состоят из стройматериалов, мебели, бытовых товаров. Товары недлительного пользования состоят в основном из товаров ширпотреба, продуктов, автомобильного горючего, ресторанной еды, лекарств (http: www.census.gov/). Его рост указывает на увеличение производства товаров, укрепление экономики и валюты. Розничные продажи достаточно часто рассматривают без автомобильного компонента, так как продажи автомобилей могут меняться от месяца к месяцу. Ана-