назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [ 31 ] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45]


31

дикатора выделяют показатели, которые не учитывают заказы для оборонной промышленности (Durable goods orders excluding defence) и транспортные заказы (Durable goods orders excluding transportation). Индикатор важен, поскольку является показателем уверенности потребителя. Большой объем заказов на дорогостоящие предметы отражает не только ожидания потребителей, но и способность последних тратить большие суммы. Поэтому рост этого показателя помогает усилению валюты и фондового рьшка, а падение ослабляет валюту и может привести к снижению котировок на фондовом рынке (рис. 7.4.6).

Публикуется: 16:30 МСК, 26-го числа каждого месяца (данные за предыдущий месяц).

Источник: - US Census Bureau

(http: www.census.gov/ftp/pub/indicator/www/m3/index.htm).

Рис. 7.4.6. Влияние DGO на курс доллара

7.4.5. Коммерческие, или торговые, запасы

Business Inventories

Business Inventories (рис. 7.4.7) - это показатель, включающий в себя все произведенные и хранимые на складах товары. Увеличение данного показателя говорит о слабом сбыте товаров, причем неважно, чем это вызвано - неконкурентоспособностью товаров или падением доходов населения. Затоваривание складов отрицательно характеризует состояние экономики и приводит к ослаблению валюты (рис. 7.4.8). Показатели, характеризующие ди-

Total Business Inventories/Sales Ratios: 1994 to 2003

(OaU adjusted for seasonal holidiy, and ttaAg-day differences but not for ptka changes)

I.&0

1.55 1.50 1.45 1.40 1.35 1,J0

1994 ms \m 1997 nn 1«99 2000 2001 2002 20UJ

Рис. 7.4.7. Запасы

Business inventories

КУРС

Рис. 7.4.8. Влияние Business Inventories на курс доллара

намику запасов и их соотношение с объемами продаж (Business Inventories and Sales) являются полезными ориентирами благодаря их явно выраженной циклической динамике. Публикуются в виде трех показателей: запасы, продажи и отношение запасов к реализа-



ции (Inventories to Shipments Ratio, INSR). Источниками данных по ним являются производители товаров, оптовые и розничные торговцы. Inventories и INSR являются запаздывающими индикаторами делового цикла. Запасы растут быстрее в стадии спада, чем в восстановлении. Рост данного показателя влечет за собой ослабление валюты.

Публикуется: 16:30 МСК, ежемесячно, через 6 рабочих дней после выхода данных по товарам длительного пользования. Источник: US Census Bureau (http: www.census.gov).

7.4.6. Товарные запасы на складах оптовой торговли

Wholesale Inventories

Wholesale Inventories характеризует отношения между оптовиками и розничной торговлей. Оказывает ограниченное влияние на рынок, однако дает представление о тенденциях в этих секторах экономики, которые могут проецироваться на экономику в целом. «Затоваривание» складов может указывать на наличие застойных явлений в экономике. Устойчивая тенденция в его динамике имеет большое влияние на рынок. Рост значения индекса оказывает негативное влияние на курс доллара (рис. 7.4.9).

Публикуется: 18:00 МСК, около 10-го числа ежемесячно.

Источник: US Census Bureau (http: www.census.gov).

esale

inventories

КУРС

Рис. 7.4.9. Влияние Wholesale inventories на курс доллара wvvw.fxclub.org

7.4.7. Индекс производительности и затрат

Productivity and Costs

Данные о динамике индекса производительности и затрат (издержек). Определяется как сумма выхода за рабочий час (или объем продуктов, поделенный на количество рабочих часов), этот показатель полезен для предсказания инфляции и прироста объема производства.

Публикуется: 16:30 МСК, 7-го числа второго в квартале месяца (данные за предьщущий квартал).

Источник: http: stats.bls.gov/news.release/prod2.toc.htm.

7.5. Международная торговля

7.5.1. Баланс текущих операций (платежный баланс)

Current Account (Balance of Payments)

Платежный баланс (рис. 7.5.1) показывает итог внешнеэкономических операций по торговому балансу, по балансу экспорта-импорта услуг, балансу трансфертных платежей и чистым факторным доходам. Представляет собой соотношение между суммой платежей, поступающих из-за границы, и суммой платежей, идущих за границу. В том случае, если поступающие в страну платежи превышают выплаты другим странам и международным организациям, платежный баланс является активным (положительное сальдо), если же наоборот - то пассивным (отрицательное сальдо). Положительное сальдо (или уменьшение величины отрицательного сальдо) является благоприятным фактором для роста курса национальной валюты.

Международные сделки, учитываемые в платежном балансе, подразделяются на две группы.

• Баланс текущих операций. Включает торговый баланс (сделки по экспорту и импорту товаров) и баланс услуг и переводов (сделки, связанные с движением разнообразных услуг и переводов).



-200

Cuiient Асшип! Balance

SAAR,8il.l

•540-;

2000 2001 2002 2003 2Ш4

Рис. 7.5.1. Баланс текущих операций (США) Источник: http: www.nyfrb.org/research/directors charts/i-us12chart.pdf

• Баланс по счету капитала. В нем отражается соотношение экспорта и импорта государственного и частного капитала, международных кредитов, официальных резервов ЦБ.

Наибольший интерес для проведения анализа валютного рынка представляет торговый баланс.

Публикуется: 18:00 МСК, каждый квартал в середине месяца публикации.

Источник: US Census Bureau (http: www.census.gov).

7.5.2.. Торговый баланс

Trade Balance (Balance Of Trade)

Торговый баланс (рис. 7.5.2) - это учет торговых сделок резидентов с нерезидентами, т. е. товарного экспорта и импорта за определенный период (часть платежного баланса). Если экспорт

превышает импорт, речь идет о профиците торгового баланса (положительное сальдо). Если импорт превышает экспорт, принято говорить о дефиците торгового баланса (отрицательное сальдо). Торговый баланс отражает, прежде всего, конкурентоспособность товаров данной страны за рубежом. Он тесно связан с уровнем курса национальной валюты, поскольку большая положительная величина торгового баланса, его положительное сальдо, означает приток в страну иностранной валюты, что повышает курс национальной валюты. Отрицательная величина торгового баланса означает низкую конкурентоспособность товаров данной страны на внешних рьшках; это ведет к росту внешней задолженности и падению курса национальной валюты.

С другой стороны, сами по себе изменения курса национальной валюты влияют на результаты международной торговли, а следовательно, и на торговый баланс. При низком курсе национальной валюты товары этой страны получают дополнительное преимуще-

-10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 -45

Trade Balance

SA, 81!.$

\ •

» »

...........l.-.-

•ftY \;/*>\i------------------

F * \ *

...........j-...........

.........-4.........у\"уАл

Dec

-42.5

1909 2000 2001 2002 2003 Source: Haver Analytics; Bureau of EcorromicAnlysis/U.S. Census.

Рис. 7.5.2. Торговый баланс (США)

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [ 31 ] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45]