блюдается на рынке FOREX, поведение американских фондовых индексов оказало достаточно значительное влияние на курс доллара. Несколько крупных компаний, включенных в индекс Dow Jones, опубликовали убыточные квартальные отчеты, что привело к падению курсов акций. В итоге Dow Jones закрылся на 1,5% ниже, а NASDAQ упая на 2,2% (рис. 5.4.2).

тог -аш " » %BL»

EJR{0.1182i.MH.1M«,LHi93S.CH1645) :

--J-jj

«-«11««я

Рис. 5.4.2. EUR/USD, часовой график. Реакция рынка на падение фондовых индексов

5.4.2. Индексы других стран

Великобритания

Индексы FT-SE.

FT-SE100 - наиболее распространенный индекс в Великобритании, широко известный как «footsie» («Футси 100»). Представляет собой взвешенный арифметический индекс, рассчитываемый

на базе 100 крупнейших по рыночной капитализации компаний Великобритании на поминутной основе. На компоненты «Футси» приходится около 70% общей капитализации фондового рынка Великобритании. FT-SE 100:

•максимальное историческое значение (Life High) - 9869 п. - 30.12.99 г.;

•минимальное историческое значение (Life Low) - 6950 п. - 23.07.84 г.

FT-SE 30 Share Index, Financial Times Industrial Ordinary Share Index. Впервые стал публиковаться в 1935 г. и охватывает акции 30 промышленных и торговых компаний. Рассчитывается как геометрическая средняя, получаемая путем перемножения курсов 30 акций из выборки и последующего извлечения из произведения корня 30-й степени.

FT-SE Mid 250. Индекс акций компаний со средней капитализацией, на которые приходится примерно 20% рынка Великобритании. Это следующие 250 компаний после сотни крупнейших, входящих в индекс FT-SE 100. Рассчитывается с декабря 1985 г.

Япония

Nikkei 225. Основной фондовый индекс Японии. Рассчитывается как средний курс 225 японских акций - «голубых фишек», котируемых на Токийской фондовой бирже. Индекс разработан и рассчитывается японской финансовой газетой «Nihon Keizai Shim-bun». Опционы и фьючерсные контракты на этот индекс продаются и покупаются в Японии и США.

Главный фондовый индекс Японии - «Nikkei» (сокращенное от словосочетания «nihon keizai» - «nihon» по-японски Япония, а «keizai» - «финансы, экономика»). В его выборку входят 225 акций, торгуемых на Токийской фондовой бирже. Это среднеарифметический невзвешенный индекс, рассчитываемый по той же методике, что DJIA. Публикуется с 1950 г.

Nikkey225:

•максимальное историческое значение (Life High) - 38 916 п. - 29.12.89 г.;

ственно различаться. Рассчитываются также DAX100 и композитный индекс CDAX по 320 акциям.

•Максимальное историческое значение (Life High) - 8136 п. - 07.03.00 г.;

•Минимальное историческое значение (Life Low) - 931 п. - 29.12.88 г.

Швейцария

Швейцарское семейство индекса состоит из Swiss Performance Index (SPI), SPI без коррекции по дивиденду (SPIX), Swiss Market Index (SMI), SMI с коррекцией по дивиденду (SMIC), и Swiss Bond Indices (SBI). Bee индексы включают акции Цюрихской, Женевской и Базельской фондовых бирж.

В состав SMI в настоящее время входят акции 21 корпорации. Состав индекса обычно изменяется 1 января или 1 июля после предварительного уведомления.

Канада

Наиболее известен индекс Торонтской биржи TSE 300, взвешенный по капитализации и охватывающий 14 секторов экономики.

Гонконг

Наиболее известный индекс - взвешенный по рыночной капитализации индекс Гонконгской фондовой биржи Hang Seng Index, рассчитываемый по акциям 33 компаний, капитализация которых представляет около 70% общей капитализации рынка. В состав индекса входят компании 4 секторов: торговля и промышленность, финансы, коммунальные услуги, земельная собственность.

Hang Seng Index:

•максимальное историческое значение (Life High) - 18 397,57 п. - 28.03.00 г.;

•минимальное историческое значение (Life Low) - 58,61 п. - 31.08.67 г.

•минимальное историческое значение (Life Low) - 85,25 п. - 06.07.50 г.

Topix. Второй достаточно популярный индекс, рассчитываемый с 1968 г. по всем акциям, торгуемым на 1-й секции ТФБ.

JPN. Является модифицированным взвешенным по цене индексом, отражающим динамику 210 обыкновенных акций, активно торгуемых на Токийской фондовой бирже и представляющих обширный срез всех отраслей японской экономики. JPN тесно связан, но не идентичен индексу Nikkei.

ЕВРОЗОНА Франция

САС-40. Основной французский фондовый индекс. Рассчитывается как средний курс 40 французских акций - «голубых фишек», котируемых на Парижской фондовой бирже. Фьючерсный контракт на данный индекс, возможно, является самым популярным и торгуемым фьючерсным контрактом во всем мире. САС-40:

•максимальное историческое значение (Life High) - 93,99 п. - 31.01.01 г.;

•минимальное историческое значение (Life Low) - 53 п. - 23.02.01 г.

САС GeneraL Второй основной фондовый индекс. Рассчитывается по акциям 250 эмитентов.

Германия

Индексы DAX.

Основным фондовым индексом является DAX 30, охватывает 30 самых торгуемых акций (на основе торговой статистики за 3 последних года) на Франкфуртской бирже. Индекс взвешен по рыночной капитализации.

По результатам торгов в электронной системе рассчитывается индекс Xetra DAX, он практически совпадает с DAX 30. Однако электронная сессия длиннее, поэтому цены закрытия могут суще-

В табл. 5.4.4 приведены примеры значений некоторых фондовых индексов.

Пример значений фондовых индексов

Таблица 5.4.4

6. Экономические циклы

Как известно, современное общество стремится к постоянному ул5шению уровня и условий жизни, которые может обеспечить только устойчивый экономический рост.

Однако наблюдения показывают, что долговременный экономический рост не является равномерным, а постоянно прерывается периодами экономической нестабильности. Подъемы и спады уровней экономической активности, следующие один за другим, принято называть деловым или экономическим циклом. Термин «цикл» употребляется в биологии и других науках для обозначения таких событий, которые постоянно повторяются, но не обязательно в одинаковой степени. Поэтому есть все основания полагать, что и движение деловой жизни общества протекает в форме циклов, сущность которых заключается в наличии повторяющейся последовательности изменений. Деловой цикл предполагает движение трех величин:

•объема занятости;

•объема продукции;

•уровня цен.

6.1. Теория ЦИКЛОВ

Цикличность - это форма развития национальной экономики и мирового хозяйства как единого целого, это движение от одного макроэкономического равновесия в масштабе экономики в целом к другому.

Поэтому цикличность можно рассматривать как один из способов саморегулирования рыночной экономики. Так как характерная черта цикличности - движение не по кругу, а по спирали, то она является формой прогрессивного развития.