Председателя и Вице-председателя Правления назначает Президент из числа членов Совета, и эта кандидатура подтверждается Сенатом. Срок назначения - 4 года. Срок члена Правления не затрагивает его или ее статус как Председателя или Вице-председателя.
Центральный банк США в лице ФРС выполняет все функции, свойственные, как правило, любому Центральному банку. Прежде всего - эмиссия денег. Банкноты, выпущенные каждым банком Федерального резерва, должны быть обеспечены на всю сумму ценными бумагами - простыми векселями, долговыми обязательствами, переводными векселями, банковскими акцептами, золотыми сертификатами или сертификатами СДР, гарантированными обязательствами США или активами, которые банк Федерального резерва может купить и хранить у себя.
Законодательством США не предусмотрено прямое предоставление кредитов правительству. Все государственные расходы, как и доходы, регулируются бюджетом, составляемым Министерством финансов. Министерство финансов само изыскивает недостающие средства и часто прибегает к выпуску облигаций и векселей через Казначейство. Банки Федерального резерва участвуют в распродаже таких бумаг.
Для системы банков Федерального резерва США важную роль играет служба инспекций. Она производит контроль федеральных резервных банков. В нее регулярно поступают сведения об инспекционных операциях аудиторских служб самих банков Федерального резерва, имеющих право проводить инспекции в отношении всех своих членов и подконтрольных этим членам банков, кроме национальных.
Вся система Федерального резерва управляется с помощью трех органов:
•Совета управляющих ФРС;
•Федерального консультативного совета;
•Федерального комитета открытого рынка - Federal Open Market Committee (FOMC).
Федеральный комитет открытого рынка - FOMC - ответственен за принятие решений по валютной политике, включая изменения
процентной ставки, что делается 8 раз в году (ставки Федеральных фондов с 1990 г. см. в приложении 2). График проведения заседаний публикуется на официальном сайте ФРС (http: www. federalreserve.gOv/fomc/#calendars) (рис. 4.2.2).
|
January 1 27/28 f | | March 16 i | | May 4 | June 29/30 |
Т"ГХГ July | August 10 ; | September 21 1 | October | | December 14 I |
Рис. 4.2.2. График проведения заседаний FOMC
Комитет включает 12 участников, состоит из 7 членов Совета управляющих; Президента Федерального резервного банка Нью-Йорка; остальные четыре места занимают на однолетний срок по очереди каждый из президентов 11 других банков Федерального резерва.
«Beige Воок» - Сборник отчетов ФРС
Сборник отчетов ФРС представляет собой экономический обзор ФРС США. Отражает положение дел в американской экономике, составляется на основе данных по 12 федеральным округам, в которых имеются отделения ФРС. Обзор охватывает сферу промышленного производства, услуг, сельского хозяйства, финансовые институты, рынок труда, рынок недвижимости. Каждая из регулярно публикуемых «Бежевых книг» охватывает период времени примерно в полтора месяца. Служит индикатором дальнейших действий ФРС в области кредитно-денежной политики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Когда на рынке появляются слухи о возможном изменении процентных ставок, то обращают внимание на ту часть обзора, где идет речь о состоянии заработной платы и цен. Обзор полезен с точки зрения подтверждения уже сложившейся в экономике тенденции.
Публикуется: 22:00 МСК, 8 раз в год, по средам, за две недели до очередного заседания Комитета по открытому рынку (FOMC) Федеральной резервной системы США.
Источник: Federal Reserve System (http: www.federalreserve. gov/FOMC/BeigeBook/).
Humphrey-Hawkins testimony
Выступление главы Федеральной резервной системы США (Federal Reserve) (Alan Greenspan) перед двумя банковскими комитетами Конгресса США. Выступление проходит два раза в год: зимой и летом. Две палаты Конгресса (The Senate и House) по очередности прослушивают доклад, который проливает свет на новые планы и цели монетарной политики Федеральной резервной системы. За ним пристально наблюдают все участники рынка и пытаются найти намек на возможные изменения основных ставок ФРС. Выступление оказывает значительное влияние на рынок. Это одно из самых важных и значимых событий для финансового рынка.
Публикуется: 2 раза в год: зимой (февраль) и летом (июль).
Источник: Federal Reserve System (http: www.federalreserve. gov/boarddocs/hh).
Пример 1. 15.07.2003 г. Реакция рынка на выступление А. Гринспана. В американскую сессию публикация хороших экономических данных из США, а также оптимистичные высказывания главы ФРС привели к резкому росту доллара против основных валют.
Так, евро уступил доллару почти два цента, пара упала с отметки 1,1336 до 1,1154. Британский фунт также упал против доллара США и достиг свежего минимума за последние два с половиной месяца 1,5899.
В своем выступлении Алан Гринспан сказал, что есть первые признаки того, что экономика США готова к выздоровлению. Он также сказал, что процентные ставки в стране будут оставаться на низком уровне в течение продолжительного периода времени, а если будет необходимо, то правительство снизит их еще. По словам г-на Гринспана, это нужно для поддержки экономического роста и для предотвращения дефляции (рис. 4.2.3).
Пример 2. 11.02.2004 г. Выступление председателя Федеральной резервной системы США Гринспана в Комитете по финансо-
11* .......................
Рис. 4.2.3. EUR/USD, часовой график. Реакция рынка на выступление А. Гринспана
вым услугам Палаты представителей вызвало падение курса доллара против основных валют. Фактически, глава ФРС повторил позицию американского Центрального банка о том, что пока торопиться с повышением ставок не следует, так как рынок труда остается вялым и требует стимулирования, а уровень инфляции в стране позволяет сохранять ставки на многолетних минимумах. Валютные курсы отреагировали моментальным взлетом на эти сообщения: котировки евро, фунта и франка взлетели за короткое время более чем на 150 пунктов. Отсутствие обеспокоенности в словах Гринспана текущим уровнем доллара и отсрочка в повышении американских ставок приводили к выводу о том, что США пока ничего не планируют в отношении поддержки доллара. Не менее важным высказыванием Гринспана было утверждение, что падение курса доллара поможет уменьшить дефицит платежного баланса.
Некоторая остановка курсов произошла в четверг, но она была непродолжительной, и уже в пятницу после публикации данных о росте американского внешнеторгового дефицита и падения потребительской уверенности евро/доллар пошел на новый штурм своего максимума 1,2900, а фунт - 1,9000. Однако затем американская валюта резко пошла вверх и быстро отыграла у евро один цент. По словам трейдеров, этому способствовала продажа 2 млрд евро «крупным европейским банком». По слухам, распространившимся на рынке, этим «крупным банком» был не кто иной, как сам Европейский центральный банк. В ЕДЕ эту информацию никак не прокомментировали, но отказ от комментариев тоже был истолкован игроками как подтверждение его активности. В пользу кратковременного роста доллара, уверены специалисты, сыграли также длинные выходные в США. В эти дни торги на американских биржах традиционно не проводятся (рис. 4.2.4).
Рис. АЛА. EUR/USD, часовой график. Реакция рынка на выступление А. Гринспана и операция ЕЦБ на открытом рынке
Казначейство (TREASURY (TSY))
Джон Сноу (John Snow) (рис. 4.2.5) - 73-й Секретарь Казначейства США с 3 февраля 2003 г. Назначается на должность Президентом страны и утверждается Сенатом.
Рис. 4.2.5. Джон Сноу
TSY ответственно за обслуживание правительственного долга и принятие решений по финансированию бюджета. Казначейство не говорит о валютной политике, но его заявления по доллару оказывают сильное влияние на валюту.
Пример реакции рьшка на заявление г-на Сноу. Открытие торгов в понедельник отметилось резким взлетом котировок доллара против всех валют благодаря новостям о поимке бывшего иракского диктатора Саддама Хусейна.
Однако уже к середине дня курс американской валюты вернулся на уровень пятничного закрытия. Аналитики отмечали, что нисходящее направление движения доллара вряд ли изменится глобально только на подобных новостях. Обращая внимание на выступление главы американского Казначейства господина Сноу, специалисты выделяли его фразы о том, что администрация Белого дома вполне довольна снижением стоимости доллара, так как средневзвешенный индекс доллара остается на самом высоком уровне за последние 25 лет. Таким образом, трейдеры продолжили агрессивную по-