назад Оглавление вперед


[ Старт ] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45]


0

анализ финансовых рынков

Книга предназначена для того, чтобы помочь начинающим трейдерам изучить фундаментальный анализ рынка FOREX (FX), т. е. научиться оценивать и использовать в своей работе влияние макроэкономических факторов на динамику валютного курса.

Казалось бы, само по себе название «Фундаментальный анализ» подразумевает большой объем материалов, многотомные учебники-и это так. Для того чтобы глубоко изучить макроэкономику, вам необходимо закончить как минимум три вузовских курса - «Экономика», «Финансы и кредит» и «Международные экономические отношения». Перед нами же не стоит цель дать краткий конспект 10-летнего обучения, к тому же в этом нет никакой необходимости. Также мы не будем рекомендовать вам начать изучение фундамента с учебников по макроэкономике и денежному обращению. В этой книге мы наметили для вас все те основные направления, которые вам придется изучить в процессе освоения фундаментального анализа финансовых рьшков. Фактически же основной литературой по изучению фундаментального анализа станут для вас ежедневные текущие новости, прогнозы рынка и аналитика.

Задача настоящей книги - помочь трейдеру научиться читать, а самое главное - разбираться в этом потоке информации, отфильтровывать для себя наиболее значимые новости, влияющие на рынок.

В пособии описана типичная реакция рынка на выход фундаментальных данных, но вы должны иметь в виду, что это типичное, но не обязательное поведение рынка. К сожалению, или, к счастью, абсолютных рецептов поведения рынка не существует.

Единственные существующие аксиомы это аксиомы технического анализа, которые в полной мере применимы и к фундаменту. Напомним вам эти аксиомы:

1.Движение цен подчинено тенденциям.

2.История повторяется. Ключ к пониманию будущего лежит в изучении прошлого.

3. Рынок учитывает все. Все факторы - и прогнозируемые, и непрогнозируемые - немедленно отражаются на цене. Влиять на валютный курс может все, вплоть до прогноза погоды. Например, трейдеры, работающие с итальянской лирой, вынуждены были следить еще и за метеорологическими прогнозами. Чем лучше погода, тем больше туристов и тем выше курс лиры. Теперь, конечно, на европейскую погоду можно не обращать столь пристальное внимание, так как евро не подвержена капризам погоды (если не идет речь о природных катаклизмах).

При работе на рынке FX возможно использовать в работе несколько видов анализа:

•фундаментальный анализ;

•технический (компьютерный анализ);

•психологический и тактический анализ.

И фундаменталисты, и чартисты (chart - график) пытаются прогнозировать будущее, изучая результаты, а не причину: одни изучают результаты функционирования экономики - макроэкономические индикаторы, а другие - результаты функционирования самого рынка - графики цены. И технический, и фундаментальный анализ - статистика рынков, но фундаментальный смотрит на рынок с противоположной стороны, чем технический. Все, что происходит в мире, любые явления, от терроризма до землетрясения, находит отражение на валютном рынке.

Вопрос в том, в каком соотношении применять и когда применять каждый конкретный вид. При работе на стайерских дистанциях превалирующую роль играет фундамент, при работе на спринтерских дистанциях в некоторых случаях учет фундаментальных показателей может вообще отсутствовать.

Существует некий антагонизм между аналитиками, которые утверждают, что только фундаментальный анализ содержит в себе основную информацию о рьшке и позволяет найти причину изменения цен, и чартистами, которые считают, что изменения цен сами отражают предпочтения участников рынка, поэтому достаточно анализировать графики и не обращать внимания на причины такого движения. Кроме того, при исследовании сложных явлений, в которых участвует человек, т. е. присутствует субъективное мнение, не существует однозначных методов анализа, а следовательно,



нет и однозначных решений. На практике очень редко можно встретить аналитика, который использовал бы только фундаментальный или только технический анализ. Как правило, вопрос только в процентном соотношении этих методов.

Независимо от ваших предпочтений в выборе метода прогнозирования рынка, в любой работе необходима система. Если вы будете беспорядочно применять то фундаментальный, то технический анализ, то отсутствие системы не даст вам возможности статистически проанализировать и оценить ваши ошибки, а значит, вы не сможете работать и, самое главное, зарабатывать на этом рынке.

Легендарным примером использования фундаментального анализа на рынке FOREX является операция Джорджа Сороса. После того, как Сорос сыграл на понижении фунта, он стал персоной нон грата в Великобритании, хотя его вина заключается только в том, что он удачно поймал момент вхождения в рынок и придал ускорение обвалу валюты. Что же произошло? Английский фунт повторно вошел в обновленную европейскую валютную систему, в рамках которой действовали некие центральные обменные курсы по каждой паре валют с отклонением не более чем на заданное количество процентов («валютная змея»). Задачей центральных банков являлось удержать валюты в установленном коридоре. Если процентные ставки не помогали удержать курс в коридоре, то использовались прямые совместные интервенции, т. е. на границе валютного коридора каждый из двух банков покупал/продавал свою валюту против другой, чтобы скорректировать курс, загнав его внутрь коридора. Случилось так, что британский фунт вошел в эту валютную систему со слишком высоким обменным курсом - 2,95 немецких марок за фунт. Чтобы Англия оставалась полноправным участником европейской валютной системы. Банку Англии приходилось поддерживать курс фунта на этом высоком уровне.

После объединения Германии и других событий в Европе было немало проблем. В Англии экономика находилась на нижней стадии экономического цикла, плюс ко всему была высокая инфляция, высокие процентные ставки, падение производства и высокая безработица. Выполняя оговоренные условия по регулированию валютных курсов, центральные банки потратили немало ресурсов,

поскольку фунт постоянно падал. В итоге Банк Англии исчерпал свои возможности, дальнейший подъем ставок был крахом, решение было предоставлено рьшку, и Англия вышла из еврорегиона по регулированию обменных курсов, так как фунт просто обвалился как лавина (рис. В1). Здесь-то Сорос и поставил свою позицию против фунта и заработал свой миллиард, в то время как Банк Англии потратил 20 млрд.

Как видите, умение грамотно оценивать фундаментальные экономические и политические факторы действительно помогает в работе на рынке. А значит, фундаментальный анализ может сослужить хорошую службу и вам.

Итак, желаем вам увлекательного знакомства с фундаментальным анализом - надеемся, наша книга вам в этом очень поможет! - и, конечно же, ярких успехов в вашей последующей работе на финансовых рынках!

Рис. В1. GBP/USD. События 1992 г.



1. Факторы, влияющие на динамику валютного курса

Фундаментальный анализ можно понимать как изучение событий, происходящих за графиками котировок валютных курсов. Ход этих событий отражается в новостях и комментируется в аналитических материалах.

Чтобы упорядочить факторы, влияющие на валютный курс, можно их разделить на три основные группы.

1.Политические события, кризисные и природные явления.

2.Финансовая политика.

3.Экономические события.

Эти индикаторы словно термометры отражают «здоровье» региона.

1.1. Виды фундаментальных новостей

Как уже отмечалось, фундаментальный анализ фактически сводится к изучению макроэкономических новостей и индикаторов. Принято выделять два основных вида новостей.

1.Новости случайные и неожиданные - обычно новости политического и природного происхождения, реже экономического. Например, террористический акт 11 сентября 2002 г. в США привел к обвальному падению американской валюты относительно других основных мировых валют.

2.Новости планируемые и ожидаемые - новости экономического, реже политического характера. Например, дата и время выхода макроэкономических индикаторов известны заранее.

Рынок реагирует на неожиданные новости более ярко (сильное и быстрое изменение курса), точно так же, как и человек воспринимает неожиданное известие более эмоционально, независимо от того негативное оно или позитивное. Однако строить свою работу, ожидая войн и революций, по меньшей мере неразумно.

1.2. Цикл жизни фундаментальных факторов

с точки зрения длительности влияния фундаментальных факторов на валютный курс можно выделить два цикла жизни новостей.

1.Длинный цикл - от нескольких недель до нескольких лет. Такой цикл обусловлен факторами, связанными с общим состоянием национальной и мировой экономики (динамика инфляции, безработицы, процентные ставки). Такое прогнозирование используется для открытия стратегических позиций. Например, многолетний дефицит торгового баланса Японии и США служит причиной постоянного снижения курса доллара к японской йене. Для долгосрочного прогнозирования обычно используются экономические индикаторы за период свыше месяца - квартал, год.

2.Короткий цикл - не более суток, а иногда несколько часов или даже минут. Например, публикация очень хороших данных по рынку труда в США может привести к росту курса доллара в течение нескольких часов и даже минут.

1.3. Значения фундаментальных показателей

Слухи появляются неожиданно и возникают по любому поводу. При этом вам нужно оценить не только содержание слухов, но и дать оценку личностям, которые их распространяют. «Виу оп rumors sell on fact» («Покупай слухи, продавай факты») - гласит известная поговорка. Стандартная реакция трейдера на слух - успеть первому совершить сделку. В это время некогда думать,

[ Старт ] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45]
Узнайте на www.megaxchange.com как пополнить биткоины