500 г i

350 32В

зоо

Г225, h200

75 SO •25

12/11 02/20 04/30 07/09 09/16 11/21 02/03 04/14 06/22 08/23 11/05 19971938

Рис. 26.8. Индекс компаний - производителей полупроводников на PHLX

вания данной фигуры. Тем не менее вы также узнали, что самое важное при формировании треугольников и других фигур - это выждать, пока рынок прорвет их границы, и только после этого действовать. В нашем случае предполагаемая «бычья» фигура продолжения тенденции оказалась «медвежьей» разворотной фигурой.

Что произошло на рынке? На самом деле - ничего неожиданного. Хотя вы, вероятно, были готовы купить при прорыве вверх; если бы вы действительно следовали правилам, то не были бы одурачены. Нужно было дождаться ценового прорыва.

Можно ли найти какие-нибудь намеки на разворотный характер фигуры? Нисходящая верхняя граница и горизонтальная нижняя сформировали нисходящий треугольник и дали понять, что происходит нечто иное, нежели обыкновенная пауза во время роста цены. Запомните, что фигуры формируются, когда действия «быков» или «медведей» соответственно становятся менее агрессивными. В данном случае «медведи», чтобы продать, не стали дожидаться достижения более высоких цен (это видно по каждому последующему пику внутри треугольника). Однако «быки» дожидались достижения прежнего минимума цены, чтобы купить, и это смещало баланс спроса и предложения в сторону «медведей».

В ранее приведенных примерах мы указывали на то, что падение основных фондовых рынков в конце 1997 г. было связано с коллапсом азиатских рынков. Экономисты заявили, что экспорт в страны Азии сильно снизится, и от этого больше всего пострадают акции технологических компаний. Индекс компаний - производителей полупроводников подтвердил эту теорию, но обратите внимание, когда на самом

деле упал сам индекс. Это случилось в начале октября. Всеобщая паника 1997 г. на фондовом рынке произошла позже в этом месяце. Технический анализ уловил эту тенденцию еще раньше, чем экономисты и средства массовой информации.

Нисходящий тренд после начального падения отчетливо виден на приведенном графике. Конечно же, у вас не было возможности проведения этой нисходящей линии тренда вплоть до апреля 1998 г. поэто-Mjy тогда от нее было мало пользы. Нужно было использовать другие технические инструменты, но это уводит нас от основного предмета изучения данной книги. Как вы узнали, когда следует опять возвращаться в данный сектор рьшка и можно чувствовать себя более комфортно, когда ваши брокеры начинают высказывать предположение, что будущее за технологическими компаниями? Нисходящий тренд Ьыл полезен, но не вселял особой уверенности. На данном этапе вашей карьеры технического аналитика вы уже в состоянии заметить на графике W-образную фигуру в августе-октябре 1998 г. Ее можно субъективно назвать двойной впадиной, но эти две впадины не вполне одинаковы. Используя гибкий подход, вы обнаруживаете, что, несмотря на несовершенство формы, она обладает другими характеристиками нормальной, возможно разворотной, фигуры.

Во-первых, отчетливая форма «W». Рынок резко упал, затем сформировал явный, хотя и непродолжительный максимум, обратно упал к предыдущим низким уровням. Приведенный на рис. 26.8 ивдикатор момента RSI не смог опуститься до прежнего минимума, что послужило сигналом «бычьей» дивергенции между индексом и его индикатором. (Цена на самом деле упала ниже предыдущего минимума, поэтому значение дивергенции еще выше.)

Отлично, рынок сформировал замечательную фигуру на фоне дивергенции. Но что и когда с этим можно сделать? Возвращаясь к главе 9, чтобы выяснить момент вхождения в рынок, мы обнаруживаем, что это следует делать после того, как значение индекса поднимется выше середины «W». В этом месте «медвежий» рынок должен закончиться, потому что индекс сформировал новый максимум и прорвал вверх малый уровень сопротивления. Запомните, что по определению для «бычьего» тренда характерно, когда каждый последующий максимум и минимум располагается ниже соответственно предыдущего максимума и минимума. Здесь же мы наблюдаем более высокий максимум. Добавьте сюда остальные технические сигналы, и вы получите позитивную интерпретацию состояния сектора производителей полупроводников.

Только для того, чтобы избавить вас от образа идеального мира, рис. 26.9 иллюстрирует наиболее распространенное появление двоц-ной впадины W-образной формы. Интервал времени, отраженный на графике, составляет 200 дней, так что фигура «W» здесь кажется ехце шире той же фигуры на графике индекса компаний - производителей полупроводников, но на самом деле они одинаковы и по размеру, и по дюрации. Здесь важно обратить внимание на то, что условие «бычьей» дивергенции появляется в неположенном месте. В подобном случае дивергенция становится ненадежным индикатором, но вы должны быть достаточно гибки, чтобы узнать то же значение неоднозначных фигур, появившихся на графике данной акции. Кроме того, вы видите поддержку в основании W-образной фигуры и сигнал на покупку, когда был преодолен максимум в середине фигуры.

гоо D

9 R3I-6S.16

02/23 03/20 0«/17 05/14 06/11 07/09 08/05 09/01 09/29 10/26 11/20

Рис. 26.9. Акции St. Jude Medical

Итоги

Графики продемонстрируют вам, что сейчас происходит с рьшком, и подадут сигналы о том, как он будет вести себя в дальнейшем. Секрет заключается не в предвосхищении движений рьшка, а в его готовности действовать, когда он говорит вам о том, что уже готов совершить новое движение. Даже неоднозначные фигуры реального мира можно читать

к&к примеры из учебников, если вы своевременно сможете отступить от некоторых ограничений. Пока при подаче сигналов выдерживаются основные правила, применение их будет достаточно эффективно.

Будьте готовы действовать, когда рынок говорит вам о том, что уже готов совершить новое движение.

НАСКОЛЬКО ПРИВЛЕКАТЕЛЬНЫ АКЦИИ ВАШЕГО БРОКЕРА?

Когда брокер говорит Вам о привлекательной, по его мнению, акции, начните с графика. Вам нужно ответить на следующие вопросы:

♦Какой тренд и какая фигура технического анализа в настоящий момент времени действуют на рынке?

♦Как люди покупают и продают акцию (объем, момент)?

♦Если тренда на графике не обнаружено, то видны ли какие-нибудь позитивные отклонения?

♦К какой группе отраслей промышленности относится акция, и насколько благоприятна ситуация в данном секторе рынка?

♦Насколько привлекательна данная акция по сравнению с остальными?

Когда в рекомендациях вашего брокера нет ничего особенного

Иногда фундаментальные новости преждевременны. Если брокер вам рекомендует акцию, которая заурядно выглядит на графике, понаблюдайте за ней в течение нескольких недель. Иногда технический анализ подаст сигнал в тот момент, когда уже действительно пора покупать.

Если брокер вам рекомендует акцию, которая заурядно выглядит на графике, понаблюдайте за ней в течение нескольких недель.

На рис. 27.1 представлена акция Westem Atlas, которая в начале 1997 г. выглядела непривлекательно. Но в мае она выросла с гэпом, сопровождающимся явным всплеском объемов, прорвала зону консолидации и начался пятимесячный рост цены. Гэпы уже сами по себе являются важными сигналами, а сопровождающиеся высоким объемом, они стано-

вятся чрезвычайно надежными. Финансовые отчеты резко не меняются от месяца к месяцу. Сигналы на покупку могли появиться перед, во время или после ценового прорыва. Технический анализ подает сигналы только в точках ценовых прорывов.

Объем = 254,100Ч\У

№l\mi«-25tJOO

250 » 72 5 70.0 67 S SSO <>2.$ 60 0 57.S S3.0 S2 S SO.O 17 S

750.000 SOO.O0O 250,000

H/D6 l!/04 01/02 01/29 02/2 6 03/25 0V22 05/19 0S/t6 07/14 08/08 09/08 10/02 1ЭЭ7

10/29

Рис. 27.1. Акции Western Atlas

Объем = 464,700

ji.A...Jubui«rteito.ijJlLiMu.j

7.S00.O00 S.000.000

г.50о.ооо

ю7оэ"сэ/07 С4/10 05/13 ОС/1б"07/1в OC/Io 09/23 10/24 11/26 12/31 02/34 03/10 04/10

Рис. 27.2. Акции Echo Bay Mines

Теперь найдем логическую связь между значительным ростом продаж и рекомендациями вашего брокера, чтобы для еще одной акции составить прогноз на будущее. На рис. 27.2 изображено финальное падение цены акций Echo Bay Mines с экстремально высокими объемами.