4ез

€0 40

го

e2i> 81/ 1C1£ 120? ;Ю1 323 e24 720 915 1111.1 :irS Жг 19ЭЗ-ЭЭ*

Рис. 16.11. Доходность долгосрочных казначейских обязательств, 4-й график

лее вероятны на рынках. Самое важное это уметь определять невыгодные сделки на ранней стадии и сопоставлять между собой наиболее крупные картины долгосрочных и краткосрочных графиков. Технические фигуры редко бывают кристально понятными, потому что обычно участники рынка, торопясь совершить сделку, не ждут их окончательного формирования. Это приводит к некоторым деформациям фигур, даже если в целом их значение остается неизменным.

ЧАСТЬ IV

РЕАЛЬНЫЙ ПРОЦЕСС ИНВЕСТИРОВАНИЯ

17.Теперь пора действовать так!

18.Как узнать о своей ошибке

19.Иногда совершение ошибок полезно

20.Когда продавать

21.Несколько слов о вашем эго

ТЕПЕРЬ ПОРА ДЕЙСТВОВАТЬ ТАК!

Трейдеры, торгующие в течение дня, и долгосрочные инвесторы имеют много различий, в результате чего у них разные временные горизонты (инвестиционные горизонты). Технический анализ одновременно может подсказывать первым из них покупать, а вторым - продавать, но общим для обеих групп является то, что они действуют. Для того чтобы придерживаться своих стратегий, долгосрочные они или краткосрочные, каждому из них в результате проведенного анализа необходимо предпринимать соответствующие действия. Последним шагом является вступление в торговлю.

Вопросы,

Как только на всех графиках определены линии тренда, проведены различные виды технического анализа с применением многочисленных технических инструментов, аналитику необходимо задать окончательный критерий, который инициировал бы совершение сделки. Эти факторы включают ценовую цель для победителя, стон-цену для проигравшего и цену, при которой следует заключать сделку. Мнение участника относительно конкретной акции или товара может быть, например, «бычьим», но сначала вы должны ответить на некоторые вопросы, перечисленные ниже.

♦Каково соотношение потенциального дохода к потенциальному убытку при моих стон-цене и ценовой цели?

♦Торгую ли я по тренду больщего временного интервала или против него?

♦Следует ли мне соверщать сделку по текущей цене или подождать достижения более выгодного уровня цены?

На первые два вопроса легко ответить, если предшествующий анализ был завершен. Третий вопрос более сложен в субъективном мире торговли. Ответ зависит от выбора времени в процессе анализа. Если

уже произошли технические прорывы или поступили разворотные сигналы, то, возможно, уже слишком поздно торговать в соответствии с этим конкретным сигналом. Может быть, перед открытием позиции лучше было бы подождать первой коррекции.

Если эти сигналы вот-вот поступят (основываясь на анализе), то для всех трейдеров, за исключением самых агрессивных, это может быть слишком рано. Тем не менее если сигналы только что поступили, лучше всего заключать сделку по рьшочной цене. Мы можем предположить, что последний случай наиболее подходит тем трейдерам или инвесторам, которые регулярно следят за рьшком.

Без страха

Как только определены цели, стон-уровни и получены торговые сигналы, технический аналитик может, не опасаясь, совершать сделку. Потери ограничены, а предполагаемые доходы должны сделать риск этих потерь разумным. В общих чертах, если потенциальный доход, по крайней мере, в три раза превыщает потенциальные потери, то имеет смысл заключать сделку. Запомните, что трейдеры, заключающие 40 процентов выгодных сделок, являются лидерами в своей профессии. Потери от шести неудачных сделок с лихвой перекрываются прибылью от четырех удачных.

На рис. 17.1 до начала 1997 г. наблюдалось сильное падение индекса Nikkei. После падения приблизительно на 2000 пунктов за одну неде-

1.000 D

1022 1104 111s 1126 1211 122« 107 1s97

Рис. 17.1. Индекс Л/;Ме;

лю началась его коррекция в восходящей фигуре треугольника, которая длилась до конца февраля, когда индекс опустился вниз. Краткосрочным трейдерам необходимо было продавать сразу же 28 февраля, в тот день, когда произошло резкое падение. Долгосрочные трейдеры могли бы подождать с продажей до закрытия дня. Однако еще нужно проверить, можно ли в таком случае считать сделку осторожной.

Итак, технический анализ установил, что долгосрочный тренд был направлен вниз. Размер клина позволял рассматривать в качестве нижней цели уровень 17,550, а разумный стоп-приказ находился на уровне сопротивления 18,875, отчетливо заметный на протяжении всего февраля. Ценой закрытия 28 февраля было значение 18,557, так что цель для получения прибыли давала бы около 1000 пунктов. Потеря при достижении стон-уровня составляла бы чуть более 300 пунктов. Это даже лучше, чем соотношение 3:1, и поэтому риск разумен.

Цена фьючерсов на хлопок (рис. 17.2) 7 марта прорвала вверх нисходящий треугольник с небольшим гэпом. Это сразу же должно было инициировать покупку в конце дня. На следующий день рынок откатился назад на несколько пунктов перед совершением броска вверх. Неспособность технического аналитика оценить соотношение риска/вознаграждения сделки для дальнейшей ее реализации могла бы стоить ему всего 100-пунктового дохода за следующий день. По существу, риск заключался в остановке прямо под линией тренда, что обеспечило бы убыток в размере не более 75 пунктов (тиков). Учитывая размер треугольника, потенциальный доход составлял приблизительно 550 пунктов.

130 t>

SOS Э20 1007 1022 1106 1121 1203 1224 110 127 211 227

19S7

Рис. 17.2. Фьючерсы на хлопок

Это вплотную приближает нас к сценарию позднего анализа. Что, если в течение нескольких дней вы не знали о ценовом прорыве на рьшке хлопка? В таком случае вам нужно определить, стоят ли оставшиеся 450 пунктов дохода 175 пунктов риска. Поскольку соотношение ниже, чем 3:1, то, возможно, было бы лучше подождать отката, заново оценить сделку и только тогда, принимать решение.

Если вы решите, что рьшок по-прежнему растет, то лучше всего задать стоп-уровень ближе к текущей цене, т. е. цена хлопка должна будет упасть, чтобы доказать ошибочность вашей сделки и вызвать закрытие позиции. Хотя первоначально стоп-цена задавалась уровнем поддержки, наш новый стоп-уровень может просто располагаться ниже текущей цены на некоторый процент или заданное число пунктов. Где бы ни был установлен стоп-уровень, он позволяет улучшить ваше соотношение риска/вознаг-раждения за счет ограничения максимальных потерь.

Чтобы закончить данный раздел, рассмотрим убыточную сделку и убедимся в том, что введение управления рисками в торговлю так же важно, как: и заключение сделки. На рис. 17.3 спот-курс австралийский доллар/ доллар США 7 ноября прорвал свой технический уровень поддержки сверху вниз. Это должно было инициировать продажу. Тем не менее на следующий день рьшок развернулся, отправив курс выше заранее установленного стон-уровня цены. Позицию необходимо было сразу же закрыть. В последующие три недели цена стремительно поднималась вверх.

Из этой ситуации следует извлечь следующий урок: надо действовать и, пока риск и вознаграждение оцениваются правильно, вероятность заключения 60 процентов убыточных сделок не должна вас пугать.

120 О

0.810

61S 703 718 802 818 ЭОЗ Э18 1003 1 018 1104 1119

Рис. 17.3. Австралийский доллар/доллар США