.1>1.

IntI Bus. Machines (IBM)

LTD «10в25. PM Ho Со» 974.7 Lost mtr bualrtoM imcMnos 1 40» InoUloUooo Hok) 278.3 Ml Shrt (4в.4Х)

CONV aos

ем.зз

Y 3.9X r 12.0

I.The stock Picture

M.C. Horsey & Company, Inc. Salisbury, MD 21801

II.3-Trend Cycli-Graphs

Securities Research Company 101 Prescott Street Wellesley Hills, MA 02116

III.Mansfield Stock Chart Service

R. W. Mansfield Company 2973 Kennedy Boulevard Jersey City, NJ 07306

IV.Trendlines Current Market Perspectives

Standard & Poors Corporation

25 Brodway

New York, NY 10004

V.Daily

Standard & Poors Corporation

25 Brodway

New York, NY 10004

YCAALY RANC£S 20ОГ

«быков» или «медведей», подразумевают именно эту основную тенденцию.

По мнению первых последователей теории Доу, ежедневные колебания не представляют большой ценности для анализа. Однако промежуточным уделяется более пристальное внимание, поскольку порой они воспроизводят от 1/з ДО /з пути, пройденного ранее в рамках предыдущей основной тенденции. Полезность теории Доу становится очевидной, когда промежуточные колебания обоих индексов Доу-Джонса указывают на появление новой основной тенденции, преодолев точки прежних второстепенных пиков. Новая основная тенденция не считается «подтвержденной» до тех пор, пока оба индекса не достигнут определенных значений.

Несмотря на то что, по признанию большинства специалистов, теория Доу с успехом подтвердила свою жизнеспособность, однозначного мнения о степени ее полезности не существует. Например, не всегда можно четко отличить основную тенденцию от промежуточной. Тем не менее многие специалисты технического анализа в своей работе неизменно обращаются к теории Доу.

Теория волн Эллиота

Теория волн Эллиота, как и теория Доу, опирается на модели прошлых колебаний цены акции, для прогнозов ее поведения в будущем.

Согласно теории Эллиота, движение рынка акций можно разложить на пять этапов (которые образуют три отдельные

волны). После прохождения ценой акции всех пяти этапов и достижения дна или вершины рынка, инвесторы могут ожидать начала нового цикла.

Но, как и в случае теории Доу, мнения сторонников теории Эллиота по поводу ее интерпретации в каждом конкретном случае различны. Состояние рынка, в котором один специалист усматривает третий этап, воспринимается другим как пятый.

Несмотря на ее явные недостатки, а в некоторых случаях и спорные выводы, теорию волн Эллиота не следует отвергать полностью. Многие блестящие аналитики весьма успешно используют ее в той или иной форме.

Отклонение скользящего среднего значения

Для наблюдения за движением акции специалисты часто сравнивают текущую цену акции с ее скользящим средним значением. Например, среднее значение цены за 30 недель рассчитывается путем сложения цены закрытия данной недели с ценами закрытия за предьщущие 29 недель и деления полученного результата на 30. По прошествии некоторого времени недельное среднее значение цены становится «скользящим» средним значением, выражающим сглаженную тенденцию движения цен в прошлом.

Масштаб движения цены акции или, иначе говоря, темп ее изменения отражает показатель, именуемый «отклонение среднего скользящего значения». Используя недельную диаграмму движения цены акции и ее скользящее среднее значение за