назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [ 6 ] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37]


6

За восходящим разрывом отмежевания обычно следует череда новых гребней в течение нескольких дней кряду, а за нисходящим - череда новых доныщек. В день образования разрыва отмежевания, а также несколько последующих дней обьем резко возрастает. В день разрыва объем может вдвое превысить среднюю величину предыдущих дней. ~~-.>Разрыв отмежевания указывает на крупную перемену в настрое биржевой толпы и мощность новой тенденции. Чем скорее вы эту тенденцию оседлаете - тем лучше.

Большинство разрьпюв - простые: они быстро закрьша-ются. Профессионалы обычно играют против них, т.е. ставят на их закрытие. Однако будьте осторожны и не ставьте автоматически на закрытие всех разрывов, т.к. рано или поздно вас ударит разрыв отмежевания. Держать проигрышную позицию месяцами в ожидании, когда разрыв закроется, по силам лишь игрокам с туго набитыми кошельками - да и для таких это не рациональный подход.

Разрыв продолжения

Разрыв продолжения образуется в разгар мощной тенденции, которая затем достигает новых гребней или донышек, не заполняя разрыва. Разрьш продолжения схож с разрьпюм отмежевания, но образуется в середине, а не в начале тенденции. Разрывы продолжения показывают, что доминирующая биржевая группа прибавила в силе. Подобные разрывы многократно наблюдались в 70-е годы на фьючерсных рынках во время инфляционного периода в США.

Разрыв продолжения помогает определить вероятную мишень тенденции. Измерьте вертикальное расстояние между началом тенденции и разрьпюм, а затем спроецируйте его от места разрьп5а в направлении тенденции. Когда рынок приблизится к этой мишени, пора снимать прибыль.

Характерно, что у разрыва продолжения объем подскакивает хотя бы наполовину выше среднего за прстьщущис дни. Если через несколько дней после разрыва цены не достигнут новых гребней или донышек, то, по-видимому, вы имеете дело с коварным разрывом истощения.

Разрывы истощения

Разрыв истощения не сопровождается появлением новых гребней при тенденциях к повышению или новых донышек при тенденции к понижению: после прыжка цены возвращаются в

разрыв и закрывают его. Разрывы истощения по5П?ляются на исходе тенденций. После роста или снижения в течение нескольких недель или месяцев цены образуют разрьш в направдении тенденции. Поначалу разрыв истощения напоминает разрыв продолжения: это скачок в направлении тенденции на высоком объеме. Если в течение нескольких дней после разрыва цены не достигнут новых гребней или донышек, то, вероятно, это разрьи5 истощения.

О подтвержденном разрыве истощения можно говорить, лишь когда цены, развернувшись, закрывают его. Разрыв истощения похож на последний рьпюк обессилившего бегуна. Оторвавшись от основной группы, он, однако, не выдерживает такого темпа, и когда соперники догоняют его, становится ясно: он проиграет этот забег.

ТаИтика игры

1.Простые разрьпш не создают вьподных игровых ситуаций, но если вам надо спекулировать, то лучше играть в обратном от них направлении. При разрьию вверх продавайте на понижение, как только рынок перестанет достигать новых гребней. Ставьте защитную приостановку выше максимума последних нескольких дней. Закрьпзайте позицию и снимайте прибыль у нижнего края разрьпш. При разрыве вниз играйте на повышение, как только рынок перестанет достигать новых донышек. Ставьте защитную приостановку ниже минимума последних нескольких дней. Отдайте приказ о продаже и снимайте прибьшь у верхнего края разрыва.

2.Если разрыв образовался после продолжительного игрового диапазона, и объем подскочил, а затем следуют новые гребни или донышки, то это, скорее всего, разрьп5 отмежевания. Если цены отмежевались вверх, то покупайте и ставьте защитную приостановку у нижнего края разрьп5а. При тенденциях к понижению действуйте так же, но в обратном направлении. Не откладывайте открытия позиции, дожидаясь возвращения цен в самом начале новой тенденции: так недолго и пропустить выгодную сделку на быстродвижущемся рынке.

3.Действия при разрыве продолжения аналогичны действиям при разрьше отмежевания: купля на раннем этапе и защитная приостановка у нижнего края разрьп5а. При



тенденциях к понижению действуйте так же, но в обратном направлении. С приближением тенденции к мишени, спроецированной по разрыву продолжения, приостановку уплотняют.

4.Разрывы от.межевания и продолжения должны подтвердиться достижением новых гребней или донышек. Их отсутствие - признак возможного разрыва истощения. Если рынок не поднимается до новых высот или не опускается на новые глубины в направлении разрыва, то лучше выйти из игры и постараться оценить ситуацию со стороны.

5.При разрыве истощения создаются заманчивые игровые возможности, т.к. он нередко сопровождается резкими раз1юротами рынка. Обнаружив верхний разрыв истощения, продавайте на понижение с защитной приостановкой выше недавнего гребня. С откатом цен нетвердо стоящие быки начнут выбираться из тисков. Держите короткие позиции, пока рынок не перестанет достигать новых донышек. При тенденциях к понижению действуйте так же, но в обратном направлении. При разрывах истощения, из-за большой переменчивости, сделки зачастую лучше совершать с опционами, особенно при игре на понижение у гребней.

На замвтНу

Островной разворот (island reversal) состоит из ра (рыва продолжения, за которым следует разрыв отмежеватшя в обратном направлении. Модель похожа на остров, отделенный от материка цен проливом, где не было купли или продажи. Подобная модель начинается с образования разрыва продолжения, за которым следует суженный игровой диапазон при высоком объеме сделок. Затем цены прыгают, совершая разрыв в противоположном направлении, пою1дая остров. Это явление наблюдается крайне редко, но оно указывает на области крупного разворота. Спекулируйте в направлении, противоположном тенденции до образования острова.

Разрывы на родственных рынках (related markets) заслуживают внимания. Если в ценах на золото произошел разрыв отмежевания, а и ценах на серебро и платину - нет, то

.может представиться случай занять позицию на том рынке, который еще не вошел в ажиотаж.

Разрьн5Ы могут служить уровнями поддержки и сопротивления. Если объе.м возрос после верхнего разрыва, то это признак мощной поддержки, а если до него, то поддержка слабее.

Выявить типы разрывов помогают технические индикаторы. Один из них - индекс силы (см. раздел 42), измеряющий цены и объем. Если индекс силы в день образования разрыва существенно не изменился, то это, вероятно, простой разрыв. Если же индекс достиг рекордного гребня или донышка, то это, скорее, разрывы отмежевания или продолжения.

На дневных графиках прослеживается множество стартовых разрывов (opening gaps): цены первых сделок выходят за рамки диапазона предшествующего дня. При несоразмерности объема приказов о купле и продаже, поступивших до открытия рынка, биржевики на площадке повышают или снижают цены первых сделок. Нечлену биржи, пожелавшему совершить куплю, они устанавливают такую высокую продажную цену, что малейшее ее соскальзывание обернется для них прибылью. Если же клиенты жаждут продать, то биржевики на площадке помогут сбыть товар с рук - но по такой низкой цене, что малейший ее подскок также обернется для них прибылью. Профессионалы в подобных случаях действуют хладнокровно, ибо знают: биржевой ажиотаж скоротечен, и цены обычно возвращаются в рамки вчерашнего диапазона. Они ведут продажу по цене выше диапазонной или куплю по цене ниже диапазонной в расчете взять прибыль после закрытия разрыва.

Совершая фьючерсные сделки с акциями «С&П 500», помните: их стартовые разрывы почти всегда закрываются. Если цены первых фьючерсных сделок с акциями «С&П» выше максимума накануне, то обычно, постепенно снижаясь за день, они возвращаются в этот диапазон. Если они открываются ниже минимума накануне, то обычно, постепенно повышаясь за день, они также возвращаются в него. Сметливые биржевики, как правило, продают иа понижение по повышенным стартовым ценам или покупают по пониженным стартовым ценам. Но это отнюдь не догма: и покупать, и продавать следует, лишь определив по индикаторам, что сила стартового разрыва исчсрпма себя и рынок готов закрыть брешь.



23. ГРАФИЧЕСКИЕ МОАЕАИ

Модели на ваших графиках или экранах котировок ~ это следы, оставленные быками и медведями. А аналитик - тот же следопыт: он идет по следу, ориентируясь по едва заметным признакам, распознать которые может лишь тот, кто ведает, чего ищет. Графические модели помогают предугадать судьбу тенденции: ее продолжение или разворот.

Соответственно, сеть две основные разновидности моделей: модели продолжения (continuation patterns) и модели разворота (reversal patterns). Модели продолжения включают в себя флажки (flags) и вымпелы (pennants). Они ~ сигнал к игре в направлении текущей тенденции. Модели разворота включают в себя конфигурацию «голова и плечи» (head-and-shoulders), ее перевернутый вариант (inverse head-and-shoul-ders), а также двойные гребни и донышки (double tops and bottoms). Эти модели сигнализируют: пора брать прибыль с имеющихся позиций. Некоторые конфигурации могут быть моделями как продолжения, так и разворота. Пресловутые елуги двух господ ~ треугольники (triangles) и прямоугольники (rectangles).

Если несколько графических моделей одновременно подают аналогичные сигналы, то они подтверждают друг друга. Так, если пролому линии тенденции к повышению еопут-етвует образование модели «голова и плечи», то эти признаки завершающейся тенденции взаимно подтверждают, что наступил разворот. Если же модели подакэт противоречивые сигналы, то они опровергают друг друга. В подобных случаях от игры лучше воздержаться.

Модель «голова и плечи»

Жизнестойкая тенденция к повышению продвигается поэтапно. Большинство гребней и большинство донышек - выше предыдущих. Если тенденция к повышению не достигает новых вершин, а донышки с каждым соскальзыванием опуекакэтея все ниже, - значит, быки слабекэт.

На конец тенденций к повышению указывает модель «голова и плечи» (рис. 23-1). Она состоит из максимума цен - «головы» - и двух гребней пониже, т.е. «плеч». У них имеется и шея, линия которой проходит через донышки спадов левого плеча и головы. Эта линия не всегда горизонтальна: она может быть и восходящей, и ниеходящей. Опуска-

ющаяся линия шеи - ярко выраженный признак того, что .медведи набирают силу.

Если цены не могут подняться выше «головы», это подтверждает образование «головы и плеч». Правое плечо может быть выше или ниже, шире или уже левого. Падение цен от правого плеча е ломкой линии шеи знаменует конец тенденции к повышению.

Проломив линию шем, цены иногда возвращаются к ней на малом объеме. Этот робкий подъем создает превосходные условия для игры на понижение с приостановкой непосредственно над линией шеи.

У гребневой модели «голова и плечи» характерные объемы сделок. Зачастую объем в области головы ниже, чем у левого плеча, и еще ниже у правого плеча. При ломке шеи он обычно возрастает, а при возвращении к ней ~ сужается.

Модель «голова м плечи» - хорошая отправная точка для приблизительного определения мишени новой тенденции к понижению. Из.мерьте расстояние между макушкой головы и линией шеи и спроецируйте его вниз от линии шеи.

Тактика игры

Как только вы выявите модель «голова и плечи», нужно принимать два игровых решения: что делать с позициями на повышение м как быть с игрой на понижение. С контрактами на повышение можно поступить трояко: а) немедленно продать; б) уплотнить приостановки; в) часть продать, остальные придержать.

Многие биржевики находят, однако, четвертый вариант: ничего не предпринимать. Биржевая игра очень непростая, и ходы приходится делать в обстановке неопределенности.

Ваши действия будут зависеть от того, насколько вы уверены в показаниях модели. Кроме того, они будут зависеть и от размера вашего счета. При крупной сумме можно постепенно купить и продать несколько контрактов. При мелкой сумме приходится играть лишь на один контракт, что требует очень точного расчета по времени. Это - неплохая школа для начинающего биржевика.

Анализ графиков необходимо делать не в одном, а нескольких масштабах времени (см. раздел 36). «Голова и плечи» на дневных графиках в сочетании с признаками гребня на недельных говорят: продавай поскорее! Если недельные графики устойчивы, то надо уплотнить приостанов-

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [ 6 ] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37]