v:

декабрь январь февраль март апрель май
Рис. 20-2. Определение теидеиции ио их линиям
Самый важный показатель линии тенденции - ее наклон. Когда она идет в гору, играйте на повышение, а пол гору - на понижение.
Линия тспденнии, проведенная через донышки 1 и 2, указы1!ает на 1х;нлепцию к повышению. Значит, совершая сделки с мазутом, нужно итрать tojhjKo на повышение. Обратите внимание, что время ог времени цены прорываются через линию, по затем, пост падения, подтягиваются к пей (3). Этот момент как не;п,зя лучше подходит для И1ры па понижение. Аналогичная ситуация нa6JПoдaelcя в точке 7, где цены воз1!рашаются к проломленной ими тенденции к повышению.
Спекулируя но ходу линии тенденции, вы щциветс по течению. У правого края графика нужно искать возможное. ;иш продажи па понижение, т.к. тенденция идет па понижение. Но не спешиге нрода-ють: пока уровень цеп гораздо ниже линии, приостановку пришлось бы ставить слишком далеко. Важно дождаться сделок с хороижм соотношением «прибыль/риск». Терпение - козырь в биржевой и1ре.
Методы и приемы
Единого, волшебного метода для опознания тенденций и ;Г игровых диапазонов нет. Есть несколько методов, и лучше иепользовать их вкупе. Если полученные результаты совпадают, то это надежнее. Если они противоречат друг другу, то от сделки лучше воздержаться.
1.Проанализируйте взаимное расположение гребней и донышек. Если при череде подъемов каждый новый гребень выше предыдущего, а при череде спадов каждый из них оетанавливается выше, то это признак тенденции к повышению. «Нисходящие донышки и гребни» - это признак тенденции к понижению. Скачущие гребни и донышки - признак игрового диапазона (рис. 20-1).
2.Проведите линию тенденции к повышению, соединив наиболее существенные недавние донышки, и линию тенденции к понижению, соединив наиболее существенные недавние гребни (с.м. раздел 21). Наклон линии указывает текущую тенденцию (рис. 20-1, 20-2, 21-1).
Значительный максимум или минимум на дневных графиках - это максимум или минимум, по меньшей мере, на неделю. Изучение графиков помогает набить руку в их классификации. Технический анализ - это слияние науки и искусства.
3.Постройте 13-дневную или более длительную экспоненциальную скользящую среднюю (exponential moving average) (см. раздел 25). Направление ее наклона укажет тенденцию. Если за месяц скользящая средняя не достигла нового гребня или донышка ~ значит, на бирже устано-вилея игровой диапазон.
4.Выявить тенденции можно и с помощью биржевых индикаторов - в частности расхождения скользящих средних (РСС) (MACD) (см. раздел 26) и Дирекционной системы (Directional system) (ем. раздел 27). Дирекционная еиетема оеобенно ценна для выявления тенденций на их ранних этапах.
Сейчас или попоз/Ие?
Распознав тенденцию к повышению и решив купить, вы должны решить и вопрос о времени: сразу покупать или попозже, подешевле. Купив сразу, вы попадете в биржевую струю, но рискуете большим, т. к. ваши приоетановки, вероятно, окажутся отдаленными.
Дождавшись спада, вы снизите степень риска, однако приобретете четыре клана соперников: это быки, которые хотят добавить к позициям; медведи, которым надо купить.
чтобы закрыть проигрышные короткие позиции; биржевики, которые раньше не купили, а теперь хотят; и те, кто поспешили с продажен, а теперь хотят купить вновь. Зал ожидания на вокзале цен забит до отказа! Биржа не славится милосердием, и то, что кажется временным спадом, может оказаться начатом разворота. Это касается и тенденций к понижению. Дожидаться возвращения цен, когда тенденция набирает ход, - занятие для дилетантов.
Если на рынке установился игровой диапазон, а вы выжидаете момент прорыва, то надо заранее решить, когда приступать к купле: в период ожидания, в jMomcht прорыва или при временном спаде цен после прорыва. При спекулировании с большим капитапом одну треть купли можно совершить в период ожидания, одну треть - при прорыве, а последнюю треть - при возвращении цен в диапазон.
Независимо от выбранной тактики надо придерживаться основного принципа контроля над капиталом, уберегающего от самых рискованных сделок. Разница между точкой открытия сделки и уровнем защитной приостановки не должна превышать 2% от вашего биржевого капитала (см. главу 10). Как ни заманчива сделка, откажитесь от нее, если она требует более дальней приостановки.
Тактика распределения денег при тенденциях одна, при игровых диапазонах - другая. Во время тенденции лучше держать позицию поменьше, приостановку - пошире. Тогда вероятность, что временный разворот выбьет вас из вашей позиции, будет меньше. Во время игрового диапазона позицию можно взять побольше, а приостановку поставить поближе.
Во время игровых диапазонов особенно важно найти подходящий момент для открытия позиции. Здесь нужна исключительная точность, так как возможный выигрыш ограничен. Тенденция более снисходительна к неаккуратному входу, если действовать в ее направлении. Быватые биржевики посмеиваются: «Не путайте мозги и бычий рынок». В сомнительных случаях - тенденция это или игровой диапазон - помните принцип профессионалов: они решают в пользу игрового диапазона. Не уверен - лучше пережди.
Профессионаты любят играть в диапазонах: в них легко открыть и закрыть позиции, почти не рискуя напороться на тенденцию. При этом они платят ничтожные комиссионные - сели вообще платят - и не сильно страдают от проскачьзывания. Так что профессионалам выгодно спекулировать на рынке с плавным течением цен. А вот биржевикам,
которые не на площадке, разумнее ориентироваться на тенденции. Во время тенденции открывать и закрывать позиции нужно реже, и счет меньше пострадает от комиссионных и п рос кап ьз ьшан и я.
Противоречивые сигналы в разных масштабах времени -Z
Многие биржевики упускают из виду, что рынок - как 2 это ни странно - может одновременно пребывать и в тенденции, и в игровом диапазоне. Выбрав дневной, часовой или иной график, они выискивают на нем подходящие игровые моменты. Вперившись взглядом в дневной график, . такой анатитик уже не замечает тенденций в других масштабах - например недельных или 10-минутных. А те, подкравшись, ломают его планы.
Рынок существует одновременно в нескольких масштабах времени (timeframes) (см. раздел 36). Это и 10-минутный, и часовой, и дневной, и недельный, и всякий другой период. Дневной график может yKasbnjaTb на куплю, а недельный - на продажу или наоборот (рис. 20-3). Сигналы графиков различного масштаба времени на одном и том же рынке нередко противоречат друг другу. На какой же положиться?
Стараясь определить тенденцию, для начата взгляните на графики издачека, в более крупном масштабе - по крайней мере, на порядок выше анадизируемого (см. раздел 36). Поиск широкого ракурса - один из принципов системы «Тройной выбор» (см. раздел 43).
Проигрывающему биржевику зачастую кажется, что он сделал бы деньги, имея аппарат котировок в режиме реального времени. Он думает, что победил бы, заполучив данные побыстрее и сделав упор на более короткий период. Это - одна из фантазий неудачников. Заимев котировочный экран, они проигрывают еще быстрее! Некоторые в таких случаях сетуют, что играют заочно, теряя время на электронную ~ передачу информации. Им, желающим играть на площадке, просто невдомек, что более половины очных игроков выле- • тают с биржи на первом году! Так что и от игры на площадке, в эпицентре биржевых событий, недотепам прока < , мадо..••------Л
Противоречивые сигналы в разных масштабах времени на \ одном и том же рынке - одна из самых серьезных головоломок aHjmioaTo~r4TO на дневном графике ШГДядйт как тенденция,"" может стушеваться на недельном. А то, что на дневном графике кажется уравновешенным игровым диапазоном, на часовом графике вырастает в махровую тенденцию

апр. июнь ш. ш. А». Ф«. апр. июнь авг. ск. дек. фе>. апр. июнь air.

март
94 )4
93 93 93 92 92 92
апр. майиюнь июль авг.
Рис. 20-3. Нроти1юрсчивыс тенденции в разных маснггабах времени
На псдслыю.м графике евродоллара отлично видна тенденция к повышению Л-Ь. Но из дневного фафика слюдуст, что намемаегся тенденция к понижению В-Г. Как же будем трать? Противоречивые сигналы в разных .масвпабах вре.мени - одна из наиболее раснросфа-непиых и хи-фых проблем, возпикаюп1ИХ но ходу игры. Необходимо следить за развитием биржевых событий в псско1П.ких маснггабах и разбираться в ситуации с противоречивыми сигналами. Помочь в этом призвана система ифЫ «Чройпой выбор» (см. раздел 43).
к повышению или к понижению - и т.д. В таких неясных случаях профессионшы обращаются в первую очередь к широкой хронологической картине, дилетанты же -• к се с})рагментам.
21. ЛИНИИ ТЕНЛЕНЦИЙ
Графики биржи отражают действия быков и медведей. До-ньники спадов показывают, когда медведи выбились из сил, а быки вернулись к власти. Гребни подъемов показывают, когда быки выдохлись, а медведи вошли в силу. Прямая, соединяющая два соседних донышка, показывает направление напора быков. Прямая, соединяющая два соседних гребня, показывает направление напора медведей. Эти прямые называктгея линиями тенденций. Биржевики используют их для выявления направления биржи.
При росте цен линию тенденции к повышению проводят через донышки. При спаде цен линию тенденции к понижению проводят через гребни. Продолжая эти линии в будущее, можно наметить предстоящие точки купли и продажи.
Самая важная характеристика лшаш теидеиции - угол ее иаклоиа: ои указывает иа доминирующую биржевую группу. Если линия тенденции устремлена вверх - значит, тон задают быки. Тогда лучше покупать, ставя защитную приостановку ниже линии тенденции. Если линия тенденции yKa3bnjaeT вниз, тон задают медведи. Тогда лучше продавать на понижение с защитной приостановкой выше линии тенденции.
Динии тенденций - один из самых старинных инструментов п арсенале биржевиков. В современные компьютерные средства выяиления тенденций входят скользящие средние, Дирекционная система и РСС (с.м. главу 4).
КаН построить линию тенденции
Многие аналитики проводят линии.тенденций через крайние точки - СГаксшмы и минимумы;»Но лучше проводить их через кра}Г-Збн"плотабЙТитрихйвки (рие. 21-1), ибо они показывают области, в которых купили и продали большинство биржевиков. Технический анеыиз - это как бы опрос общественного мнения, и занимающиеся им хотят выявить настрой широких слоев, а не экстремиетов. Но построение линии через краевые зоны подта;][Кивает к предвзятости: есть
Afrit-/1у cf-v"""*: