назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [ 23 ] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37]


23

защитную приостановку выше недавних гребней или использовать опционы.

Когда гистограмма РСС опускается ниже нулевой линии, на рынке - зима. К этому моменту большинство биржевиков уже видят, что тенденция идет на понижение. Продавать на понижение зимой психологически легко, пристроившись к длинному торговому ряду бойких медведей. Но к этому времени соотношение между риском и прибылью менее благоприятно для медведей. Размер возможной прибыли уменьшается, а риск велик, т.к. защитные приостановки придется размещать сравнительно далеко от цен.

У погоды - в том числе и биржевой - бывают капризы, и биржевик, как хороший фермер, должен быть начеку. Как в осеннюю пору }5рывается бабье лето, так биржевое осеннее увядание нет-нет да и всколыхнет подъем. Как по весне поля, бывает, прихватит заморозками, так и рынку, двинувшемуся на повышение, случается оступиться. Чтобы не попасть впросак, нужно внимательно оценивать ситуацию, используя различные индикаторы и методы (ем. раздел 43).

«Времена года» заставляют биржевика следить за течением времени. Они помогают подготовиться к наступлению сезона, а не метаться вместе с толпой.

Частичные возвраты (Retracements)

Многие биржевики следят за частичными возвратами цен. Так, если цены поднимутся на 120 пунктов, они ждут 50%-ного 1юзврата и стремятся нарастить долгие позиции при спаде на 60 пунктов.

Некоторые биржевики ожидают разворота тенденции, если она возвращается на 32% или 68% своего предыдущего развития. Эти цифры выведены из числового pjma Фибоначчи.

Идея измерения частичных возвратов применима и к измерению времени. Подъемы на рынке, идущем на повышение, нередко прерываются спадами, которые длятся приблизительно половину периода предыдущего подъема. Определив, что подъемы длятся, скажем, 8 дней, а спады - примерно 5 дней, можно ожидать, что благоприятный момент для купли настанет после четырех дней спада.

Коэффициент пятерки (The Factor of Five)

Взглянув на графики одного и того же рынка в различных масштабах времени, аналитики нередко приходят в недоуме-

ние: рынок двигается сразу в нескольких направлениях! Скажем, на дневном графике - тенденция к повышению; на недельном - к понижению; или же наоборот. Какой же следовать? Дело еще более осложняется при взгляде на внутридневные графики. И большинство биржевиков просто-напросто берут для анализа один масштаб, закрывая глаза на остальные - пока внезапный, не учтенный их графиком ход рынка не напомнит о существовании инакомыслящих.

Коэффициент пятерки - связующее звено всех масштабов. Если начать анализ с графиков ситуации за месяц, а затем перейти к недельным, то их соотношение по времени составит 4,5. Если далее взять дневные графики, то в неделе окажется 5 игровых дней. Затем, по мерс сужения рамок, настанет черед часового графика: примерно 5-6 часов в игровом дне. Внутридневные биржевики могут пойти еще дальше: взять сначала 10-минутные графики, затем - 2-минутные. И вее они будут связаны коэффициентом пятерки.

Грамотный анализ любого рынка требует оценки, как минимум, в двух масштабах. Их соотношение должно быть кратно пятерке, т.е. более короткий масштаб должен быть впятеро короче более длинного. Допустим, вы хотите проанализировать дневные графики. Тогда сначала необходимо проанализировать недельные графики. А если вы ведете внутридневную игру, опираясь на 10-минутные графики, то прежде следует обратиться к часовым. Это один из основных принципов системы игры «Тройной выбор» (см. раздел 43).



ИнДИ1АТОрЫ биржи АКЦИЙ

37. ИНЛЕКС НОВЫХ ВЫСОТ-НОВЫХ ГЛУБИН (New High-New Low Index)

Биржевики, занимавшиеся акциями и фьючерсами, жили, как в двух разных мирах. Стена между ними рухнула после появления в 1982 году фьючерсов индексов акций. Обе группы бросились торговать ими. Сметливому биржевику стоит овладеть аналитическим оружием обеих.

Опытные игроки биржи акций пользуются стохастическим индексом, скользящими средними и другими методами фьючерсных аналитиков. Фьючерсные и опционные биржевики могут точнее выбрать момент для сделок, используя индикаторы биржи акций. В их число входят индекс новых высот-новых глубин (НВ-НГ) (это, юзможно, наилучший опережающий индикатор биржи), индекс трейдеров (ИНТР) и другие.

Kah построить график НВ-НГ

Индекс НВ-НГ выявляет число биржевых лидеров и направление их движения. Он измеряет число акций, куре которых достиг новой высоты или глубины за последний год. Акции, которые достигли новой высоты, сильнее всех других, а акции, которые достигли новой глубины, слабее всех других. Списков новых высот и новых глубин несколько: для Нью-Йоркской биржи, для Американской и для Прилавочной. НВ-НГ подтверждает тенденции, если растет или падает в лад е ценами. При расхождении с ними он выявляет биржевые гребни и донышки.

НВ-НГ ежедневно измеряет разницу между количеством акций, достигших новых высот и новых глубин. Расчет индекса несложен и может быть сделан вручную на основе данных, приведенных в разделах биржевых новостей крупных газет.

НВ-НГ = Новые высоты - новые глубины.

Большинство информационных служб США сообщают о новых биржевых высотах и глубинах. Нужно лишь проверить, чтобы предлагаемые вам данные охватывали последние 52 недели, т.к. в прошлом некоторые службы действовали по старому «календарному методу» и вели расчеты только от января.

Графически индекс НВ-НГ строят как гистограмму с горизонтальной нулевой линией. В те дни, когда новые высоты превосходят числом глубины, гистограмма НВ-НГ плюсовая и находится над нулевой линией. Если глубин больше, чем высот, она минусовая и располагается под нулевой линией. При равном числе высот и глубин НВ-НГ равен нулю.

Психология вир/кевой толпы

Акция попадает в список новых высот в те дни, когда достигает максимальной силы за год. Это означает, что стадо взалкавших быков гонится за нею. Акция попадает в список новых глубин в те дни, когда оказывается самой слабой в году. Это означает, что скопище медведей толкает акции вниз.

Индекс НВ-НГ измеряет количество и соотношение между сильнейшими и слабейшими акциями на бирже, а это отражает соотношение сил между лидерами сильной и слабой сторон. Поэтому НВ-НГ является опережающим индикатором биржи акций. Крупные индексы типа индекса акций «С&П 500» обычно следуют тенденции НВ-НГ (рие. 37-1).

2000 акций Нью-Йоркской фондовой биржи можно представить в виде полка из 2000 человек. Акция - это рядовой, а новые высоты и глубины - офицеры. Офицеры-высоты ведут полк в атаку на высоту, а офицеры-глубины дезертируют и бегут вниз. Как говорят военные, нет плохих солдат - есть плохие командиры. Индекс НВ-НГ показывает, каких офицеров больше: тех, что атакуют высоту, или тех, что бегут.

Поднимаясь выше нулевой линии, НВ-НГ показьшает, что сильнее лидерство быков. Опускаясь ниже нее, он показывает, что сильнее лидерство медведей. Если рынок набирает новую высоту, а НВ-НГ достигает нового гребня, то это говорит о росте силы лидеров-быков и вероятном продолжении тенденции к повышению. Но еели рынок идет вверх, а



«С&П 500»

}УаЛ,

АБ В ГДЕ

Индекс НВ-НГ

JiiHil

337 322 366 291 275

247 155 64 -28 -12в

май июньиюльавг.сеит. окт.

Рис. 37-1. Индекс новых пысот-копых глубин

Лклии, достигающие новых высот в данном году, Я1и1яются лидерами по силе; акнии, дости1аюн1ие новых глубин, являются лидерами по слабости. НВ-НГ определяет направление биржевого лидерства и его мощность, сравнивая количество новых высот и новых глубин.

Летом 1987 года нри взлете рынка можно бьшо держать акции, пока к.тждый новый гребень рьшка подтверждался новьгм фебнем индекса НВ-НГ (Л, Б, В, Г и Д). Лвустовский ребе1гь соровожда1юя расхождением фсбней (д-Е) И1шскса НВ-НГ, нолав1не)х) сишал о продаже.

Koj-да в сентябре рынок упал, многие биржевики приступили к скупке дешевых акций. Пять лет роста цен научили их пользоються спадами для кутгли. Меж тем НВ-НГ указывал на фатальную слабость. Он ДОСТИ1 очень низкого феб1ш лишь около 100 (Ж). В октябре НВ-НГ стал мипусовьгм (3), подавая ромкий сигнал о продаже и нредвсгцая крах.

НВ-НГ - вниз, то сохранение бычьей тенденции под вопросом. Полк, офицеры которого бегут с поля боя, не выстоит и отступит.

Новое донышко НВ-НГ говорит о вероятном продолжении тенденции к понижению. Если офицеры бегут быстрее рядовых, полку грозит разгром. Но если курс акций падает, а НВ-НГ поворачивает вверх, - значит, дезертирство офицеров прекратилось. Если офицеры воспрянут духом, то и полк может подняться в атаку (рис. 37-2 и 37-3).

«С&П 500»

jj*" чл к< купить

Г П,

1 г

...........h.Ui. .

купить

тгмриттр

....................................

г -246

Индекс НВ-НГ

-588

-925

1987

1988

-1271

окт. иояб.

дек.

ЯНВ. февр. март

Рис. 37-2.

Индекс [ювых высот-[ювых глубин

в октябре

1987 года на бирже акций произошел

крах

и число

новых глубин достигло почти 1300 (Л). Слегка отскочив от донышка

(Л), биржа унала затем на донышко (Б). Газеты пестрели чревожшлми

заголовками:

уж не конец ли это западной финансовой

системы? Но

НВ-НГ подал

сигнал о повышении: новые доныи1ки мелеют -

офицеры перестают дезертировать. В декабре биржа вновь коснулась

глубин (В), а НВ-НГ образовал еще большее расхождение донышек.

подав сигнал

купле. Этот сигнал был подтвержден.

когда НВ-НГ

пересек свою

нулевую линию (Г). Последуюшие два года биржа шла

на повышение.

Tahmuha игры

Индекс НВ-НГ дает три типа сигналов. По силе на первом месте - расхождения между гребнями и донышками НВ-НГ и цен; затем - его тенденция; и, наконец, его положение - выше или ниже нулевой линии.

Если взлет рынка на новую высоту подтверждается новым гребнем НВ-НГ, ожидайте продолжения подъема. Если низкие цены сопровождаются новыми донышками НВ-НГ - значит, медведи крепко держат власть и вероятно продолжение тенденции к понижению. Самые сильные игровые сигналы - это расхождения между гребнями и донышками НВ-НГ и рынка. Полк, теряюший своих офицеров, готов отступить.

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [ 23 ] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37]