ИХ И ценами указывают на самые удачные моменты для открытия позиций (рис. 35-2). Проломив свою линии тенденции, ИХ предупреждает о возможном проломе тенденции цен. Пересекая свою нулевую линию, ИХ подтверждает новые тенденции цен.

1.Если цены упали на новую глубину, а новое донышко ИХ мельче предыдущего, то это - расхождение донышек, которое подает сигнал о купле. Когда ИХ поворачивает вверх от своего второго донышка, покупайте, разместив защитную приостановку ниже последнего донышка.

2.Расхождение гребней образуется, когда цены достигают новой высоты, а новый гребень ИХ уступает предыдущему. Сигнал о продаже на понижение - это разворот ИХ вниз от второго гребня. Размещайте защитную приостановку выше поеледнего гребня.

Ключевые расхождения складываются не сразу, а неделями. Расхождение, которое складывалось два месяца, весомее расхождения с полумесячным интервалом между гребнями или донышками. Следите за высотой или глубиной крайних точек ИХ. Если первый гребень (или первое донышко) далеко от нулевой линии, а второй - близко, то это расхождение предупреждает о крупном развороте.

Расхождения гребней и донышек ИХ и цен зачастую намного опережают разворот тенденции цен. Если расхождение указывает на возможность разворота, ориентируйтесь на краткосрочные сигнальщики, чтобы точнее рассчитать момент разворота. Если расхождение не обернулось разворотом, внимательно следите за развитием ситуации: она может дать даже лучший шанс, если обычное расхождение превратится в тройное расхождение гребней или донышек. Тройное расхождение донышек состоит из трех более низких донышек цен и трех более высоких донышек ИХ. Тройное расхождение гребней состоит из трех более высоких гребней цен и трех более низких гребней ИХ. Эти расхождения образуются при некоторых из самых крупных разворотах рынка.

3.К графикам индекса Херрика применимы классические методы анализа трафиков цен, особенно линий тенденций. Если линии тенденций цен и ИХ движутся в одном направлении, они подтверждают тенденцию цен. ИХ нередко опережает цены в проломе тенденции. Проломив

линию тенденции к повышению, ИХ подает сигнал о продаже. Проломив линию тенденции к понижению, ИХ подает сигнал о купле.

4. Положение ИХ относительно нулеюй линии показывает, кто задает тон на рьшке: быки или медведи. Если ИХ выше этой линии, главенствуют быки: значит, лучше играть на повышение. Если ИХ ниже нес, лучше играть на понижение. Когда ИХ поднимается выше нулевой линии, быки могут покупать или наращивать долгие позиции. Падение ИХ ниже нулевой линии подтверждает тенденции к понижению.

36. ВРЕМЯ (TIME)

Большинство людей живут так, будто собираются жить вечно - не оглядываясь на прошлое, не задумываясь всерьез о будущем и почти не извлекая уроков из сделанных ошибок. Как указал Фрейд, бессознательное мышление лишено понятия времени. Свои затаенные желания человек проносит через всю жизнь по сути неизменными.

Сливаясь с толпой, человек становится более примитивным и импульсивным в действиях, чем в одиночку. Толпа не замечает хода времени, хотя и подвержена его влиянию. Когда человек один, он поглядывает на календарь и часы; толпе же время неведомо. Она всецело поглощена выплескиванием эмоций, словно в ее распоряжении - вечность.

Биржевики в больи.1инстве своем не следят за временем, сосредоточиваясь только на колебаниях цен. Это еще один признак зараженности стадным мышлением.

Осознавать время - признак цивилизованности. Вдумчивые люди осознают время, а безрассудные - нет. Аналитик, учитывающий фактор времени, открывает аспект биржевой информации, не ведомой для толпы.

Циклы (Cycles)

Цикличность цен - это факт экономической жизни. Цикл биржи США обычно длится четыре года. Это связано с тем, что каждые четыре года, с приближением президентских выборов, правящая партия подстегивает экономику. А победившая партия осуществляет экономическую дефляцию, когда избиратели не могут тут же покарать ее, лишив своих

голосов. Наводнение экономики ликвидностью толкает биржу вверх, а откачка денег - вниз. Поэтому два года, предшествующие президентским выборам, обычно отмечены подъемом фондовой биржи, а первые год-полтора после них - ее спадом.

Крупные циклы сельскохозяйственных рынков зависят от производственных факторов и психологии толпы производителей. Так, при росте цен на свинину или говядину фермеры увеличивают поголовье скота. Но когда этот товар переполняет рынок, цены падают, и производители сокращают поголовье. Когда рынок поглощает их поставки, дефицит продукции толкает цены вверх, жи1ютноводы снова наращивают поголовье, и цикл повышения/понижения повторяется. На рынках свиней этот цикл короче, чем на рынках коров, поскольку хрюшки размножаются быстрее.

Знание крупных циклов может помочь биржевику плыть по течению. Но большинство ориентируется на короткие циклы, пытаясь предугадать мелкие поворотные моменты, что гораздо труднее.

На первый взгляд может показаться, что гребни и донышки цен на графиках следуют равномерно. Вооружившись карандашом и линейкой, биржевик принимается измерять расстояние между соседними гребнями и проецирует его в будущее, предугадывая новую высоту. А измерив расстояние между недавними донышками, он рассчитывает спроецировать новую глубину.

К сожалению, биржевику невдомек, что увиденный им на графике цикл зачастую - лишь игра воображения. Проанализировав цены с помощью строгой математической программы типа МЕСА (MESA: Maximum Entropy Spectral Analysis) Джона Элерса (John Ehlers), вы увидите, что циклов в четырех случаях из пяти - нет: есть биржевой шум, который кажется цикличным. Людям свойственно искать упорядочение в хаосе, и многие охотнее принимают иллюзию порядка, чем неумолимый факт его отсутствия.

Искать биржевые циклы с помощью циркуля и линейки - пустая забава. Раз-другой может повезти, но прочного успеха неразумными методами не добиться. Если уж всерьез строить свою игру на циклах, то изыскивать их нужно математическими методами типа МЕСА или анализа Фурье (Fourier analysis).

Анализ Фурье позволяет искать циклы в большом объеме данных. У МЕСА подход иной: цикличность выискивается в относительно коротком отрезке времени (рис. 36-1). В отли-

чис от других программ, подающих игровые сигналы без остановки, МЕСА уведомляет биржевика, когда циклы есть, а когда - нет, что происходит почти в 80% времени. МЕСА помогает опознать циклы и предупреждает об их увядании.

«Времена года» у индикаторов (Indicator Seasons)

Крестьянин сеет весной, жнет к концу лета, а осенью готовится к зиме. Всему свое время: сеять и жать, ставить на бычью тенденцию и готовиться к медвежьей непогоде. Понятие времен года применимо и к финансовым рынкам. Биржевику стоит по-крестьянски подходить к своему делу: покупать весной, продавать летом, играть на понижение осенью и закрывать эти позиции зимой.

Мартин Принт (Martin Pring) применил идею времен года к ценам, однако еще лучше воспользоваться ею для технических индикаторов. «Времена года» - простой, но действенный критерий, который помогает купить, когда цены низки, а продать, когда они высоки. «Времена года» подскажут вам, чего ожидать от сигнала индикатора - сильного или слабого движения цен.

«Время года» у любого индикатора определяется двумя факторами: его углом и положением - выше или ниже - нулевой линии. Проанализируем гистограмму РСС (см. раздел 26) с точки зрения «времен года». Наклон гистограммы определяется соотношением между двумя соседними штрихами. Подъем гистограммы РСС под нулевой линией - это весна; подъем выше нулевой линии - лето; падение над нулевой линией - осень; а падение под нулевой линией - зима. Весна - лучшее время играть на повышение, а осень - на понижение (рис. 36-2).

Если гистограмма РСС ниже нулевой линии, но идет вверх, на рынке - весна. Погода прохладная, но с каждым днем теплеет. Большинство биржевиков боятся покупать, опасаясь возврашения зимы. Решиться на куплю психологически трудно: еще свежи воспоминания о тенденции к

Спектр

1В 28 зв ад 5в

Длима UHKiia -Г

Кукуруза

Переход к циклмчпостм

Характеристики цикла

Дата=в 11101У~.

Стар1.цС11а=253.1Э.....V/\

Грс6ои1,=258.63 ......>j......i J • /

До11Ы1гко=255.00 . . Комеч.цема=257.ВВ .

5В 4в ЗВ 28 18 R

Рис. 36-1. Опенка циклов цеи методом спектрального анализа максима1п>ной этропии (MESA)

MESA (метод и компьютерная 1рорамма) показывает, что циклы могуг меняться и исчезать. Прямоугольник в нижней части графика следит за уровнем цикличности Приближение к линии верхней фаницы отражает хаотичность на рынке, а к нижней - cjx5 цикличность. Вертикальная стрелка показывает переход от хаотичности к цикличности.

В верхнем левом квадрате приведены харакгеристики цикла для любого дня, выбранного аналитиком. В представленный здесь день анализа 13-дневный цикл сильнее биржевого шума. Линия у правого края фафика - это сегодняшний цикл, спрогнозированный на несколько дней вперед.

понижению. Но на самом деле весна - лучшая пора для купли, т.к. она сулит самую большую прибыль, а риск относительно невелик, поскольку защитную приостановку можно разместить чуть ниже недавнего донышка.

Когда гистограмма РСС поднимается выше нулевой линии, на рынке - лето: большинство биржевиков уверены в тенденции к повышению. В эту пору покупать психологически легко, т.к. у быков большая компания. Но летние возможности прибыли уступают весенним, а риск при этом выше, т.к. защитные приостановки должны быть более удалены от донышка.

Если гистограмма РСС выше нулевой линии, но идет

Никкей Доу; недельный график

Ч ,1.,„"м,./ I

Iпродать

Зима

TTIF

Весна

32421 29261 26182 22942 19782 687.18 276.45 4.1923 384.83 715.48

авг. сен. окт. нояб. янв. февр. март апр. май июнь июль авг. сен. окт. нояб. Рис. 36-2. Биржевые времена года

Понятие времен года применимо почти к любому индикатору - нанример к приведенной здесь педе:п.ной гистограм.мс РСС. Этот подход помогает биржевику действовать но сезону.

Осень: индикатор выше пулевой линии, но падает. Это лучн1ая пора для открытия коротких позиций.

Зима: индикатор упал ниже нулевой линии. Снимайте прибьии, с коротких позиций.

Весна: индикатор набирает высоту, но он пока пиже нулевой линии. Это лучшее время для открыгия долгих позиций. Обратите внимание на весенние заморозки, когда цены уттали на новое донышко, а гистограмма РСС временно опускалась. Когда она опускается ниже своей нулевой линии, продавать па понижение пе стоит. Не надо и покупав, когда гистограмма поднимается выше своей нулевой ™нии. Расхождение донышек - новое донышко цен и донышко индикатора мельче нрсдьщуще-го - подает сил1>ный сишал о купле.

Лето: индикатор поднимается выше пулевой mmw. В самую жаркую пору снимайте гтрибыль с долгих позиций, пользуясь силой этого индикатора.

ВНИЗ, на рынке - осень. Мало кто узнает ее наступление, и большинство продолжает играть на повышение в надежде на возвращение лета. Продавать на понижение осенью психологически трудно: ведь нужно идти против толпы, все еще играющей на повышение. Но осень - лучшая пора для игры на понижение. Размер возможной прибыли высок, а степень риска ограничена, т.к. можно разместить