Золото

Рис. 29-1. Таблица расчетов %Р

%Р определяет расстояние между иоследисй конечной ценой и макси.мумом 7-диевиого окна цеи как процент э-гаго окна. В приведенной таблице %Р;7 рассчитай доы 7-дневного окна: его можно расигирить юш сузить по выбору.

Психология биржевой толпы

Каждая цена - это сиюминутное соглашение о ценности рынка, достигнутое биржевой толпой. Высшая точка недавнего диапазона показьшает уровень, на который быки способны поднять цены: она отражает их максимальную силу. Низшая точка диапазона характеризует максимальную силу медведей в этом диапазоне. Конечная цена - самое важное соглашение дня, ибо от нее зависят денежные расчеты между биржевиками.

%Р сравнивает каждую конечную цену е недавним диапазоном. Он показывает, способны ли быки поднять сегодняшний конечный куре до верха недавнего диапазона, а также способны ли медведи опустить его, наоборот, до низа. %Р измеряет соотношение сил между быками и медведями к

Золото

нижний заскок

378.( 379.3 362.8 353,6 34S.3 В.вв 25.88 58.88 75.88 188.88

Рис. 29-2. 7-дневный ироцентный разброс Вильямса (%Р:7)

Когда %Р поднимается выше верхней 1Ю1ранлинии, он указывает на верхний биржевой заскок. Когда %Р падает ниже нижней noipan-линии, он указывает на нижний заскок. Самые сильные сигналы о купле и продаже подают расхождения 1ребней и до1п,Н11ек (на 1рафике они отмечс1Гы стрелками). Расхождение 1ребней типа А в июле подало сигнал о продаже. Расхождение доньпиек типа А в сехггябре дало сильный сигнал о купле.

ВнуфИ1ранич1п>1е развороты (они обозначены буквами «ВР») наблюдаются, когда %Р делает разворот, не дойдя до своей погранлинии. BP во время аш-устовской тспдешши к понижению подал сильный сигнал о продаже, а во время сентябрьской тенденции к повышению - сильный сигнал о купле.

У правого края 1рафика цет,! набирают высоту. Падение %Р за нижнюю ггофанлинию подаст сигнал о купле. К продаже на понижение можно цриступап, лишь при появлении расхождения 1ребней.

моменту закрытия рынка - кульминационному моменту денежных расчетов.

В течение игрового дня быки могут толкнуть цены выше, а медведи - ниже. %Р показывает, за кем последнее слово. Если быкам не по силам закрыть курс у верха, они слабее, чем кажутся. Это - благоприятный момент для продажи на понижение. Если же медведям не по силам закрыть курс у донышка, они также слабее, чем кажутся. Это - благоприятный момент для купли.

Тактика игры

%Р подаст три типа игровых сигналов. По уровню силы на первом месте - раехождения донышек или гребней; затем - внутриграничные развороты (failure swings); и, наконец, верхний и нижний заскоки (рие. 29-2).

РасхаНдения

Расхождения между ценами и %Р встречаются нечасто. Они указьшают на самые лучшие спекулятивные возможности. Если %Р, взметнувшись над верхней погранлинией, упал и не поднимается над ней вторично при следующем подъеме, то образуется расхождение гребней. Оно показьшает, что быки ослабевают и вероятен биржевой спад. Расхождение донышек образуется, когда %Р, опустившись за нижнюю линию, поднимается и больше не опускается ниже нее при следующем спаде цен. Это означает, что медведи ослабевают и грядет новый подъем цен.

1.Обнаружив расхождение донышек, играйте на повышение, разместив защитную приостановку ниже последнего донышка.

2.Обнаружив расхождение гребней, играйте на понижение, разместив защитную приостановку выше последнего гребня.

Внутриграничные развороты (BP)

Толпе свойственно бросаться от одной крайности к другой, и поэтому %Р редко разворачивается в середине диапазона. BP случаются, когда %Р не может подняться выше своей верхней погранлинии при подъеме или опуститься ниже нижней при спаде.

3.Если возрастающий %Р, осгановившись в середине подъема, разворачивается вниз, не дойдя до верхней линии, - перед вами BP. Это - признак слабости быков и сигнал о продаже.

4.Если убывающий %Р, остановившись в середине спада, разворачивается и опять идет вверх, не дойдя до нижней погранлинии, - перед вами также BP. Это - признак слабости медведей и сигнал о купле.

Верхний и ни/Нний заскоки

Когда цены закрываются вблизи верхнего края своего недавнего диапазона, %Р достигает максимума и делает верхний заскок. Если они закрываются вблизи нижнего края, %Р падает до минимума и делает нижний заскок. Ни быки, ни медведи не всесильны: им редко удается закрывать цены у пределов диапазона много дней кряду.

5.Если %Р ПОДН5ШСЯ выше верхней погранлинии, он показывает возможный биржевой максимул4 и подает сигнал о продаже.

6.Если %Р опустился ниже нижней погранлинии, он показывает возможный биржевой минимум и подает сигнал о купле.

Сигналы о верхнем и нижнем заскоках лучше срабатывают, когда рьшок сидит в нейтральном игровом диапазоне. Когда на нем развивается тенденция, эти сигналы возникают преждевременно и могут привести к потерям. При мощном взлете цен %Р может оставаться вблизи максимума неделю и дольше. Его верхний заскок указывает, скорее, на силу рынка, чем на слабость и возможность игры на понижение. При мощном спаде %Р может неделями оставаться в нижнем заскоке, свидетельствуя, скорее, о слабости рынка, чем об условиях для купли.

Спекулировать, опираясь на верхние и нижние заскоки следует лишь после выявления основной тенденции. Если недельный график констатирует крупное повышение, принимайте во внимание лишь сигналы о купле, поданные дневным %Р, игнорируя его сигнал играть на понижение. Если же недельный график указывает на крупное понижение, то, получив от дневного %Р сигнал продавать, начинайте играть на понижение - но не отвечайте на его нижние заскоки игрой на повышение.

ЗО. СТОХАСТИЧЕСКИЙ ИНАЕКС (STOCHASTIC)

Этим сигнальщиком пользуются многие биржевики с компьютерами. Стохастический индекс измеряет соотношение между каждой из конечных цен и недавним диапазоном фебнсй и донышек.

Стохастический индекс сложнее процентного разброса Вильямса. Его расчет производится в несколько этапов, каждый из которых отсеивает рыночный шум и отбраковывает ложные сигналы. Стохастический индекс состоит из двух линий: быстрой, обозначенной «%К», и медленной, обозначенной «%D».

1. Первый этап расчета стохастического индекса - получение неокругленного стохастического значения, или %К:

%К =

Цсег.к - Д

Г - д

X 100,

Цсег.к - сегодняшняя конечная цена;

Д - наинизшее донышко в выбранном окне;

Г - наивысший гребень в выбранном окне;

окно (в днях) - выбирается биржевиком для расчета

стохастического индекса.

Стандартное окно стохастического индекса - пять дней, но некоторые биржевики используют и более широкое. Узкое окно помогает выявить большее число разворотов, а более широкое - наиболее крупные из них.

2. Второй этап - получение %D. Для этого величину %К округляют - обычно по трехдневному окну. Расчет производят несколькими способами - например:

трехдневная сумма (Цсег.к - Д)

%D --- X 100,

трехдневная сумма (Г - Д)

Г и Д - наивысшие гребень и донышко в этом окне.

Есть два типа графиков стохастического индекса: быстрый и медленный. Быстрый стохастический график (fast stochastic) представлен двумя линиями - %К и %D. Он очень чувствителен к биржевым разворотам, но дает много зигзагов (ложных сигналов). Поэтому лучше использовать менее чувствительный медленный стохастический (slow stochastic). В этом случае %D быстрого стохастического становится %К медленного стохастического, а после округления повторением второго этапа эта %D превращается в %D

медленного стохастического. Этот вариант лучше отфильтровывает биржевой шум и даст меньше зигзагов. Чаще всего биржевики используют пятидневный медленный стохастический график с округлением по трехдневному окну (см. таблицу расчетов на рис. 30-1).

Стохастический индекс колеблется от О до 100. Погранлинии наносятся на уровнях в 20% и 80% и обозначают зоны верхнего и нижнего заскоков. Медленный стохастический индекс редко достигает тех же предельных уровней, что неокругленный индекс Вильямса.

Психология бир/Иевой толпы

ВСаждая цена - это соглашение о ценности рынка, достигнутое всеми биржевиками в момент сделки. Особенно важны конечные цены, т.к. от них зависят денежные расчеты между биржевиками. Гребень в любом окне отражает максимальную силу быков в этот период, а донышко - максимальную силу медведей.

Стохастический индекс измеряет способность быков или медведей закрыть цены у верхнего или нижнего края недавнего диапазона. При подъемах цен рынок обычно закрывается вблизи гребня. Если быки могут поднять цены в течение дня, но не в состоянии закрыть их у высшего уровня, то стохастический индекс поворачивает вниз. Он указывает, что быки слабее, чем кажутся, и дает сигнал о продаже.

При тенденциях к понижению цены обычно закрываются вблизи донышка. Если в конце дня цены оказываются вблизи гребня - значит, медведи могут понижать цены временно, в течение дня, но не в силах удерживать их на низком уровне. Поворот стохастического индекса вверх означает, что медведи слабее, чем кажутся: это - сигнал о купле.

ТаИтиНа игры

Стохастический индекс показывает, когда быки или медведи становятся сильнее или слабее. Он помогает определить, у какой группы больше шансов выиграть текущую биржевую схватку. В пари об исходе поединка логичнее делать ставку на более сильного соперника.

Стохастический индекс подает три типа игровых сигналов. По уровню силы на первом месте - расхождения донышек или гребней; затем - уровень стохастических линий; и, наконец, их направление (рис. 30-2).