неспособными делать необходимые выводы на основе информации, выявленной в ходе ценовых предложений, и заключение сделок.

Торговые правила могут разрабатываться для максимизации ожидаемых реализуемых выгод от торговли с использованием «принципа выявления». Каждое торговое правило и связанная с ним равновесная стратегия порождают «прямую игру выявления», в которой торговое правило является сочетанием первоначального торгового правила и связанных с ним стратегий; в состоянии равновесия каждый участник имеет стимул, чтобы точно сообщить о своей неизвестной другим людям оценке блага. В случае когда покупатель и продавец имеют независимые друг от друга, одинаково распределенные оценки, оптимальное правило выявления эквивалентно двойному аукциону, в котором торговля происходит в том случае, если предложение покупателя превыщает предложение продавца и используется средняя между ними цена. В более общем случае с многими покупателями и продавцами и оптимальным правилом ожидаемые нереализованные выгоды от торговли быстро падают по мере увеличения количества покупателей и продавцов. Однако такие статические модели зависят от предположения, что дальнейщие возможности торговли исключены.

Контракты с гарантией исполнения облегчают обмен, и больщинство теорий основаны на них, однако они не абсолютно необходимы. На практике важны «неявные контракты», которые не имеют обязательной силы и поддерживаются лищь угрозой прекращения отнощении после первого нарушения. Аналогично в бесконечно повторяющейся ситуации, если продавец определяет качество продукта (скажем, высокое или низкое) и цену перед продажей, а покупатель узнает качество только после приобретения, то стратегия покупателя, состоящая в готовности платить только цену, соответствующую качеству предьщущей покупки, достаточна для обеспечения постоянного высокого качества.

Исследования обмена без обязательных к исполнению контрактов фокусируются на игре с дилеммой заключенного: обе стороны могут выиграть от обмена, но каждая имеет стимул к тому, чтобы нарушить свою часть соглашения. При любом конечном числе повторений этой игры с полной информацией равновесные стратегии исключают какие-либо соглашения, поскольку каждый ожидает от другого их нарушения. Бесконечные повторения могут обеспечить соглашения только через угрозу отказа от дальнейшего сотрудничества. При неполной информации эффекты репутации могут обеспечить соглашения почти до конца периода. Например, если одна сторона считает, что другая будет автоматически отвечать сотрудничеством на сотрудничество, то у нее есть стимул, чтобы сотрудничать до первого нарушения со стороны партнера, а он, в свою очередь, имеет стимул, чтобы сотрудничать вплоть до того, как незадолго до конца периода действия соглашения нарушение станет привлекательным. Репутация важна также в конкурентной борьбе среди фирм, обладающих частной информацией о своих издержках: в войнах на уничтожение выживают эффективные участники.

Современный анализ обмена в основном опирается на теоретико-игровые методы. Этот подход полезен для изучения стратегического

поведения в динамических ситуациях; для того, чтобы уточнить роль частной информации, нетерпеливости, неприятия риска и других характеристик предпочтений и ресурсов участников; чтобы описать последствия неполноты рынков и неполноты контрактов, вызванной издержками мониторинга и обеспечения их исполнения; чтобы определить эффективность общих правил торговли. Он также объединяет теории обмена с теориями дифференциации продукта, дискриминационного ценообразования и других форм стратегического поведения производителей. Технически теоретико-игровой подход делает возможным переход от теорий большой экономики с определенным распределением особенностей участников к теориям экономики с несколькими участниками, имеющими частную информацию, но при общеизвестных стохастических параметрах; дальнейшее усиление реалистичности анализа может быть связано с уменьшением предполагаемого общего знания и лучшим описанием конкуренции среди больших фирм.

Большие модели общего экономического равновесия, включающие все эти реалистичные аспекты, вряд ли возможны, пока не заложены их основания.

Суммируя сказанное, отметим, что вальрасианская модель остается парадигмой эффективного обмена при «совершенной» конкуренции, где равенство спроса и предложения является основным детерминантом условий торговли. Дальнейший анализ стратегического поведения участников с частной информацией и рыночной властью исследует причины появления неполных или несовершенно конкурентных рынков, которые препятствуют эффективности. Он описывает тонкие детали эндогенного дифференцирования продуктов, контрактации и ценообразования, существенные для применения вальрасианской модели.

БИБЛИОГРАФИЯ

Arrow, K.J. and Debreu, G. 1954. Existence of an equilibrium for a competitive

economy. Econometrica 22, 265-90. Arrow, K.J. and Hahn, F.H. 1971. General Competitive Analysis. San Francisco; Holden-Day.

Aumann, R.J. 1964. Markets with a continuum of traders. Econometrica 32, 39-50. Debreu, G. 1959. Theory of Value. New York; John Wiley & Sons. Debreu, G. 1970. Economies with a finite set of equilibria. Econometrica 38, 387-92. Debreu, G. and Scarf, H. 1963. A hmit theorem on the core of an economy.

International Economic Review 4, 235-46. Gresik, T. and Satterthwaite, M.A. 1984. The rate at which a simple market becomes

efficient as the number of traders increases; an asymptotic result for optimal trading

mechanisms. Discussion Paper 641, Northwestern University; Jourtml of Economic

Theory (1987).

Grossman, S.J. and Perry, M. 1986. Sequential bargaining under asymmetric information. Joumal of Economic Theory 39, 120-54.

Gul, F., Sonnenschein, H. and Wilson, R.B. 1986. Foundations of dynamic monopoly and the Coase conjecture. Journal of Economic Theory 39, 155-90.

Hildenbrand, W. 1974. Core and Equilibria of a Large Economy. Princeton: Princeton University Press.

Holmstrom, B.R. and Milgrom, P.R. 1986. Aggregation and linearity in the provision

of intertemporal incentives. Report Series D, No. 5, School of Organization and

Management, Yale University. Holmstrom, B.R. and Myerson, R.B. 1983. Efficient and durable decision rules with

incomplete information. Econometrica 51, 1799-820. Kreps, D.M., Milgrom, P.R., Roberts, D.J. and Wilson, R.B. 1982. Rational

cooperation in the finitely repeated prisoners dilemma. Journal of Economic

Theory 27, 245-52.

McKenzie, L. 1959. On the existence of general equilibrium for a competitive market.

Econometrica 27, 54-71. Milgrom, P.R. 1979. A convergence theorem for competitive bidding with differential

information. Econometrica 47, 679-88. Milgrom, P.R. 1985. The economics of competitive bidding: a selective survey. In Social

Goals and Social Organization, ed. L. Hurwicz, D. Schmeidler and

H. Sonnenschein. Cambridge: Cambridge University Press. Milgrom, P.R. and Stokey, N. 1982. Information, trade, and common knowledge.

Journal of Economic Theory 26, 17-27. Myerson, R.B. and Satterthwaite, M.A. 1983. Efficient mechanisms for bilateral

trading. Journal of Economic Theory 29, 265-81. Radner, R. 1972. Existence of equilibrium of plans, prices and price expectations in a

sequence of markets. Econometrica 40, 289-303. Roberts, D.J. and Postlewaite, A. 1976. The incentives for price-taking behavior in large

exchange economies. Econometrica 44, 115-28. Roberts, D.J. and Sonnenschein, H. 1977. On the foundations of the theory of

monopolistic competition. Econometrica 45, 101-13. Rubinstein, A. 1982. Perfect equilibrium in a bargaining model. Econometrica 50, 97-

109.

Scarf, H. (with T. Hansen.) 1973. The Computation of Economic Equilibria. New

Haven: Yale University Press. Schmeidler, D. 1980. Walrasian analysis via strategic outcome functions. Econometrica

48, 1585-93.

Schmeidler, D. and Vind, K. 1972. Fair net trades. Econometrica 40, 637-42. Smith, V. 1982. Microeconomic systems as experimental science. American Economic Review. 72, 923-55.

Sonnenschein, H. 1972. Market excess demand functions. Econometrica 40, 549-63. Sonnenschein, H. 1974. An axiomatic characterization of the price mechanism.

Econometrica 42, 425-34. Spence, A.M. 1973. Market Signalling: Information Transfer in Hiring and Related

Processes. Cambridge, Mass.: Harvard University Press. Wilson, R.B. 1985. Incentiveefficiency of double auctions. Econometrica 53,1101-16.