тЯ:]:и.М!1!1а
Обзор
пройденного материала
Что такое деривативы
Дериватив - это финансовый контракт между двумя или более сторонами, который основывается на будущей стоимости базового актива.
•Форвардные контракты
•Фьючерсные контракты
•Опционные контракты
•Свопы
•Краткая история дернватнвов
•30-е годы XVII века - тюльпаыомаыия
•50-е годы XVII века - рисовые купоны
•1865 год-появление на СВОТ первых современных фьючерсных контрактов
•70-е годы XX века - появление финансовых фьючерсов
•80-е годы XX века - распространение внебиржевых деривативов
Зачем нужны деривативы
Деривативы имеют очень большое значение для управления рисками, поскольку позволяют разделять и ограничивать их.
Деривативы используются для перенесения элементов риска и, таким образом, могут служить определенной формой страховки.
Кто пользуется деривативами
•Хеджеры
•Спекулянты
•Арбитражеры
«Ставить на лошадь - это азартная игра; ставить на то, что вам придут три пиковые карты, - это развлечение; ставить на то, что хлопок поднимется на три пункта, - это бизнес. Чувствуете разницу?»
Роберт Пардо, Technical Analysis of Stocks and Commodities, Vol. 3:5 (177-183), 1985
Как торгуют деривативами
Открытый торг в зале биржи • Внебиржевая торговля
• Системы
автоматизированного поиска совпадающих приказов
Ответы
на контрольные вопросы
1.Г)
2. а)
3. б)
4. в)
/ или x
□
□
□
□
6. Ответ должен выглядеть следующим образом:
•Условия внебиржевого контракта устанавливаются конфиденциально между двумя сторонами, которые известны друг другу. Открытый торг происходит публично в биржевом зале между всеми присутствующими трейдерами.
•Детальные условия внебиржевого контракта не публикуются, о них не отчитываются. Биржа отчитывается о сделках, заключенных путем открытого торга, результаты торгов прозрачны.
□ □
5. Ответ должен выглядеть следующим образом:
•Для хеджирования ценового риска и, следовательно, риска владения товаром.
•Производитель может осуществлять продажу товара сегодня по гарантированной будущей цене.
□ □
Сколько правильных ответов вы дали? Их должно быть не менее 6. Если число правильных ответов меньше, следует повторить пройденный материал.
Деривативы. Курс дпя начинатцих
REUTERS #
Дополнительные источники информации
Книги
Derivatives Handbook:
Risk Management and Control
Robert J. Schwartz and Chfford W. Smith (ed), John Wiley & Sons, Inc., 1997 ISBN 0 471 15765 1
Derivatives: The Theory and Practice of Financial Engineering
Paul Wilmott, John Wiley & Sons, Inc., 1998 ISBN 0 471 98389 6
Derivatives Demystified: Using Structured Financial Products
John C. Braddock, John Wiley & Sons, Inc., 1997 ISBN 0 471 14633 1
Merton Miller on Derivatives
Merton H. Miller, John Wiley & Sons, Inc., 1997 ISBN 0 471 18340 7
The Theory of Futures Trading
Asia Publishing House, 1965
Understanding Derivatives
Bob Reynolds, FT/Pitman Publishing, 1995 ISBN 0 273 61378 2
A Short History of Financial Euphoria
John K. Galbraith, Whittle Books/ Penguin Books, 1994 ISBN 0 14 023856 5
Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds
Charles Mackay, Wordsworth Editions Ltd, 1995 - originally published in 1841 ISBN 0 85326 349 4
Другие издания
Chicago Mercantile Exchange
•A World Marketplace
Chicago Board of Trade
•Action in the Marketplace
•The Commodity Trading Manual, Chicago Board of Trade, 1989
Options Clearing Corporation
•Characteristics and Risks of Standardised Options
London International Financial Futures and Options Exchange
•LIFFE: An Introduction Credit Suisse
•A Guide to foreign exchange and the money markets. Credit Suisse Special Publications, Vol. 80, 1992
Swiss Bank Corporation
•Financial Futures and Options
Интернет
Веб-сайт RFT
•http: www.wiley-rft.reuters.com
Ha этом сайте можно найти дополнительные контрольные вопросы, обновленные иллюстрации и другую информацию, имеющую отношение к книгам данной серии
Derivatives Research Unincorporated
•http: fbox.vt.edu: 1002 l/business/finance/ dmc/DRU/contents.html
Большая коллекция статей с подробными разъяснениями.
AIB: Derivatives in Plain English
•http: cgi-bin.iol.ie/aib/derivs-pe/
REUTERS #
Двримтша. Ifypc дпя начинающих
Навигация
