Резюме

Закончив изучение последнего разде-ла книги, вы должны уверенно отвечать на следующие вопросы:

•Что такое деривативы?

•Зачем нужны деривативы?

•Кто пользуется деривативами?

•Как торгуют деривативами и как их используют?

В частности, вы должны иметь четкое представление о:

•форвардных и фьючерсных контрактах;

•опционных контрактах;

•свопах;

•управлении рисками и методах торговли деривативами.

Проверьте свои знания, используя контрольные вопросы на следующей странице. Приведенный далее обзор пройденного материала облегчает усвоение нового.

Поле для заметок

Контрольные вопросы

1.При торговле фьючерсными контрактами кредитный риск всегда связан:

□а) с тем контрагентом, с которым ваш

брокер заключает сделку в «яме»

□б) с брокером, у которого вы размещае-

те свой приказ

□в) с клиринговой палатой, которая дей-

ствует на бирже

□г) ни с кем из перечисленных выше

2.Укажите, пиджаки какого цвета носят в торговом зале таких бирж, как LIFFE и СМЕ, следующие участники торгов:

i)клерки торговых кабин

ii)наблюдатели в «яме»

iii)трейдеры в «яме»

а)синего

б)желтого

в)красного

3.Как обычно определяется размер вариационной маржи для фьючерсного контракта?

□а) Как определенный процент от стоимо-

сти контракта

□б) Рассчитывается, исходя из наихудше-

го сценария

G в) Как определенный процент первоначальной стоимости контракта

□г) На основе переоценки по рыночной

цене в конце каждого биржевого дня

4.В каком случае сделку называют встречной?

□а) Когда трейдер в «яме» постоянно тор-

гует с одним и тем же трейдером

□б) Когда у трейдера есть приказы для обе-

их сторон сделки

□в) Когда трейдер торгует одним и тем же

контрактом для различных месяцев

□г) Когда трейдер торгует различными

контрактами на один и тот же месяц

5.Кто принимает на себя риск на фьючерсном рынке?

Правильность ответов можно проверить на странице 169

reuters:

Дериавпгвм. Курс для начмиающих

Обзор

пройденного материала

Биржевые торги

Принятие решения об участии в торгах

• Участие в торгах• Язык брокера

Совершение сделки • Процесс биржевых торгов

Кредитный риск

I Кредитный риск - это риск невыполнения контрагентом своих обязательств.

Биржевые инструменты

•Клиринговая палата

•Маржинальные платежи Внебиржевые инструменты

Рыночный риск

I Рыночный риск - это риск изменения стоимости контракта в результате движения уровня или волатильности рыночной цены базового инсТру- мента.

Рисковая стоимость (VAH) Риск ликвидности

Управление рисками и торговля

Клиринговые палаты

Маржинальные платежи

Первоначальная маржа Вариационная маржа Маржа поддержки

Маржинальные платежи по биржевым опционам

Операционный риск

Расчетный риск, или «риск Herstatt»

I Расчетный риск - это риск, который возникает в результате неодновременности осуществления платежей или поставки активов контрагентами.

Юридический риск

I Юридический риск связан с возможностью оспаривания контракта в судебном порядке.

Стратегический риск

Стратегия поведения трейдиров финансовой организации

Неправильное толкование запросов клиентов Потеря контроля над издержками Выбор неподходящих контрагентов

Дщшвагивы. Курс дпя тчитющих

reuters #