назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [ 51 ] [52] [53] [54] [55] [56] [57]


51

Участие в торгах

Клиент принимает решение купить по названной ему цене. Далее происходит следующее.

Этап ф

Детали приказа, полученные либо напрямую, либо через фронт-офис, в торговой кабине биржевого зала фиксируются на бланке (order slip), на котором также пробивается время. Это первое звено аудиторского «следа», которое имеет большое значение для отслеживания операций и разрешения споров.

Этап®

Брокер в торговом зале инструктирует своего трейдера в «яме» либо жестами, либо предавая ему бланк приказа через клерка торговой кабины, одетого в желтый пиджак.

Этап (D

После получения приказа трейдер должен в процессе открытого торга объявить цену покупки (bid) или принять цену продавца (offer) в «яме». Чтобы торговать, трейдеры должны физически присутствовать в «яме», поскольку приказы на покупку и продажу, с которыми они имеют дело, либо немедленно исполняются, либо отменяются. Трейдеры обозначают свои намерения голосом и жестами (язык жестов мы рассмотрим позже). В настоящее время на многих биржах во время торгов записывается звук и изображение.

Трейдеры, желающие купить (выставляющие предложение о покупке), выкрикивают цену за лоты. Так, «4 фунта за 15» означает, что трейдер хочет купить 15 контрактов по 4 фунта стерлингов за каждый.

Трейдеры, желающие продать (выставляющие предложение о продаже), выкрикивают лоты по цене. Например, «15 по 4 фунта» означает, что трейдер готов продать 15 контрактов по 4 фунта стерлингов за каждый.

В этом случае предложение покупателя принято и приказ исполнен.

Этап®

Соблюдение правил биржевой торговли контролируют наблюдатели в «яме», которые одеты в голубые пиджаки. Если сделка совершена с нарушениями, представители биржи могут объявить ее недействительной.

Этап©

Как только сделка совершена, немедленно оформляется биржевой контракт, т.е. контракт между купившим и продавшим трейдерами. Одновременно оформляется контракт между клиентом и фирмой-участницей, в данном случае на приобретение фьючерса.

Наблюдатель в «яме» через микрофон сообщает о сделке персоналу биржи. Цены покупателя/продавца (бид/аск или офер) немедленно появляются на экранах в зале и поступают таким поставщикам финансовой информации, как Reuters и Telerate. Такая система обеспечивает полную прозрачность рыночных цен.

А что, если трейдер в «яме» одновременно получит от разных клиентов приказы купить и продать один и тот же контракт? Многие биржи устанавливают правила, регулирующие подобные встречные сделки. Для защиты интересов клиентов и обеспечения добросовестной торговли совершение встречных сделок допускается только с разрешения биржи.



Совершение сделки

На стадии совершения сделки производятся следующие действия.

Действие ф

Трейдер заполняет карточку сделки, в которой раскрьшаются такие детали, как цена, контрактный месяц, контрагент, покупка или продажа. Эта карточку передают в торговую кабину, где на ней пробивается время.

Действие (2)

Фронт-офис фирмы-участницы или персонал торговой кабины сообщает клиенту детали сделки. Это обеспечивает прослеживаемость сделки.

Действие (3)

Прежде чем передать детали сделки после ее совершения в клиринговую палату, персонал фирмы-участницы в зале биржи согласовывает сделку с контрагентом.

Поле для заметок

Фирма-участница А

Фирма-участница В

Передача детальной информации о сделке

Клиринговая палата

Передача детальной информации о сделке

Следует отметить, что не все члены биржи являются одновременно членами клиринговой палаты. Те, кто не имеет членства клиринговой палаты, должны производить расчеты по сделкам через ее членов.

Приведенная далее схема торгового зала СВОТ наглядно представляет процесс биржевых торгов.



Процесс биржевых торгов

X а с

е-<

о S а.

с; О

к <

а <S .2 1

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [ 51 ] [52] [53] [54] [55] [56] [57]