назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [ 40 ] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57]


40

Обзор

пройденного материала

Опционные контракты

Определение цены опциона

в основе модели Блэка - Шоулза лежит понятие нейтрального опционного хеджа Факторы, влияющие на цену опциона Цена исполнения Цена базового инструмента Время до истечения срока

Процентные ставки Волатильность Историческая волатильность Подразумеваемая волатильность

Вероягносгь

68% \

- Рыночная цена + Рыночная цена

Цена исполнения

Цена базового инструмента

Волатильность

Модель

Трейдер

Опционные риски и коэффициенты чувствительности

Риски держателя Риски продавца

Коэффициент «дельта» и дельта-хеджирование

•Коэффициент «дельта»

Изменение опционной премии

Дельта =-

Изменение цены базового инструмента

•Дельта-хеджирование

Число стандартных Дельта Эквивалентные стандартные опционных контрактов~ фьючерсы по текущей рыночной цене

•Нейтральное хеджирование

Коэффициент для определения числа KonrpataoB на базовый инструмент, которые держатель/продавец опциона «колл»/ дель а - должен продать/купить или которыми он должен владеть, чтобы получить нейтральный опционный хедж

Риск.

связанный с ...

Изменением цены базового инструмента

Изменением дельты

волатильности

цены базового инструмента

Изменением

истечения

срока

Изменением

процентной

ставки финан-

смрования

базового

инструмента

Формула ДЛЯ расчета

Изменен! Изменен!

базового инструмента

Изменение дельты/ Изменение цены базового инструмента

Изменение премии/

Изменение

волатильности

Изменение премии/ Изменение времени

Изменение премии/ Изменение стоимости финансирования

Стратегии торговли опционами

Четыре основные стратегии

•Длинный «колл» = ограниченный риск - неограниченный выигрыш

•Короткий «колл» = неограниченный риск - ограниченный выигрыш

•Длинный «пут» = ограниченный риск - неограниченный выигрыш

•Короткий «пут» = неограниченный риск - ограниченный выигрыш

Диаграммы прибылей/убытков

Точка безубыточности = Цена исполнения ± Премия

Стрэддлы, стрэнглы, спрэды Синтетические позиции по фьючерсам и опционам

Длинный «колл» Короткий "колл"

Длинный «колл» + Короткий «пут» = Длинный фьючерс Короткий «колл» + Длинный «пут» = Короткий фьючерс

Длинный «пут» + Длинный фьючерс = Длинный «колл» Короткий «пут- + Короткий фьючерс = Короткий «колл» Длинный «колл. + Короткий фьючерс = Длинный «пут» Короткий «колл" + Длинный фьючерс = Короткий «пут»



Ответы

на контрольные вопросы

/ или X

1.(1)6

(И) г

(iii) в

(iv) а

2. (i) в

(11)6

3. 6)

4. 6)

5. а)

6.6)

Сколько правильных ответов вы дали? Их

должно быть не менее 8

. Если число правиль-

ных ответов меньше,

следует повторить

пройденный материал.

Дополнительные источники информации

Книги

Торговля опционами: спекулятивные стратегии, хеджирование, управление рисками

М. Томсетг/Пер. с англ. Альпина Паблишер. 2001 г. ISBN 5-89684-016-0

Риск-менеджмент: управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности

Чекулаев М.В. Альпина Паблишер. 2002 г. ISBN 5-94599-035-3

Options, Futures and Exotic Derivatives

Eric Briys, John Wiley & Sons, Inc., 1998 ISBN 0 471 96909 5

The Conservative Investors Guide to Trading Options

LeRoy Gross, John Wiley & Sons, Inc., Nov 1998

ISBN 0 471 31585 0 McMillan on Options

Lawrence G. McMillan, John Wiley & Sons, Inc., 1996

ISBN 0 471 11960 1

The Options Course; High Profit & Low Stress Trading Methods

George A. Fontanills, John Wiley & Sons, Inc., 1998

ISBN 0 471 24950 5

Traded Options Simplified

Brian Millard, John Wiley & Sons, Inc., 4th Edition 1998 ISBN 0 471 96658 4

Understanding Options

Robert Kolb, John Wiley & Sons, Inc., 1995 ISBN 0 471 08554 5

Financial Derivatives: Hedging with Futures, Forwards, Options and Swaps

David Winstone, Chapman & Hall, 1995 ISBN 0 412 62770 1

Guide to Using the Financial Papers

Romesh Vaitiligam, FT/Pitman Publishing, 3rd Edition 1996 ISBN 0 273 62201 3



A-Z of International Finance

Stephen Mahoney, FT/Pitman Publishing, 1997 ISBN 0 273 62552 7

Options, Futures and Other Derivatives

John C. Hull, Prentice Hall International, 3rd Edition 1997 ISBN 0 13 264367 7

Другие издания

Chicago Mercantile Exchange

•A World Marketplace

•Options on Futures: An Introductory Guide

•Futures and Options Contract Highlights

Swiss Bank Corporation

•Financial Futures and Options

•Understanding Derivatives - Prospects Special Issue 1994

•Introduction to Foreign Exchange Options

•Options: The Fundamentals

Chicago Board of Trade

•Contract Specifications

•Financial Options Strategy Menu

London International Financial Futures and Options Exchange

•Summary of Futures and Option Contracts

•LIFFE Options: A Guide to Trading Strategies

•An Introduction to Commodity Options

Credit Suisse

•A Guide to foreign exchange and the money markets Credit Suisse Special Publications, Vol. 80, 1992

Chicago Board Options Exchange

•Options Contract Specifications

New York Mercantile Exchange

•NYMEX Energy Options

•NYMEX Energy Options: Strategies at a Glance

New York Coffee Sugar & Cocoa Exchange

•Understanding Options on Futures

Options Clearing Corporation

•Characteristics and Risks of Standardised Options

Philadelphia Stock Exchange

•A Users Guide to Currency Options

Интернет

Веб-сайт RFT

•http: www.wiley-rft.reuters.com

Ha этом сайте можно найти дополнительные контрольные вопросы, обновленные иллюстрации и другую информацию, имеющую отношение к книгам данной серии.

Applied Derivatives Trading

•http: www.adtrading.com

Здесь вы найдете руководство по торговле деривативами.

Derivatives Research Unincorporated

•http: fbox.vt.edu: 10021 /business/finance/ dmc/DRU/contents.html

Большая коллекция статей с подробными разъяснениями.

AIB: Derivatives in Plain English

•http: cgi-bin.iol.ie/aib/derivs-pe/

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [ 40 ] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57]