назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [ 36 ] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57]


36

Длинный «пут» - по1ка опциша «пут»

настроение рынка

Покупатели стремятся извлечь прибыль из падения цен базового инструмента или защититься от него. «Медвежий» рынок

Волатильность

Ожидание увеличения. «Бычий» взгляд

Риски

Убыток ограничен размером премии

Выгоды

Возможность получения неограниченной прибыли при истечении срока на падающем рынке

Точка

безубыточности

Цена исполнения - премия

Дельта

Возрастает до -1 при снижении цены базового инструмента

Пользователи

С усилением «медвежьих» настроений следует покупать опционы «пут» с более значительным проигрышем, т.е. с более низкой ценой исполнения

Пример

Американская машиностроительная компания заключила сделку на поставку комплектующих британской компании. При этом расчеты должны быть произведены в британских фунтах по факту поставки через 3 месяца. При существующем обменном курсе в 1,60000 сделка выгодна американской компании, однако есть предположение, что курс через 3 месяца может упасть. Компания покупает опцион «пут» на британские фунты с ценой исполнения 1,60000 и премией 2 цента на фунт

При истечении срока диаграмма прибылей/ убытков длинного опциона «пут» выглядит следующим образом.

Цена исполнения = 1,6000

Цена базового инструмента

= 1,6000 - 0,02 = 1,5800

Максимальный убыток = цена премии = 2,0 цента

Рыночная цена

Результат

> 1,6000

Убыток ограничен размером премии

1,6000-1,5800

Убыток снижается по мере падения спот-курса

1,5800

Точка безубыточности

< 1,5800

Прибыль растет по мере снижения спот-курса без ограничений



Стрэддл

Стрэдад - одновременная покупка или продажа опционов разных видов с одинаковой ценой исполнения.

Длинный стрэддл

Одновременно

Покупка опциона «пут» и опциона «колл» с одинаковой ценой исполнения

Настроение рынка

Ожидание значительного движения цен при неопределенности направления этого движения

Риски

Убытки ограничены совокупным размером уплаченных премий

Выгоды

В случае роста цен исполнение опциона «колл» может принести неограниченную прибыль. В случае падения цен исполнение опциона «пут» может принести неограниченную прибыль

Пример

Покупка одного мартовского опциона «колл» с ценой исполнения 5,00 и премией ОДО.

Покупка одного мартовского опциона «пут» с ценой исполнения 5,00 и премией 0,10

Короткий стрэддл

Одновременно

Продажа опциона «пут» и опциона «колл» с одинаковой ценой исполнения

Настроение рынка

Ожидание незначительного изменения цены или отсутствия изменения

Риски

В случае роста цен держатель опциона «колл» имеет право исполнить его с неограниченным убытком для продавца. В случае падения цен держатель опциона «пут» имеет право исполнить его с неограниченным убытком для продавца

Выгоды

Ограничены совокупным размером полученных премий.

Пример

Продажа одного мартовского опциона «колл» с ценой исполнения 5,00 и премией 0,10.

Продажа одного мартовского опциона «пут» с ценой исполнения 5,00 и премией 0,10

-0,20-

Точка безубыточности Точка безубыточности

Точка безубыточности Точка безубыточности



Стрэнгл

CipaHiA - одновременная покупка или продажа опционов разных видов с различными ценами исполнения.

Длинный стрэнгл

Одновременно

Покупка опциона «пут» с низкой ценой исполнения и опциона «колл» с высокой ценой исполнения

Настроение рынка

Ожидание значительного движения цен при неопределенности направления этого движения. Стрэнгл стоит дешевле, чем стрзддл, поскольку входящие в него опционы имеют более существенный проигрыш, а следовательно, и более низкую цену

Риски

Убытки ограничены размером чистой уплаченной премии

Выгоды

В случае роста или падения цен прибыль может быть неограниченной, однако для достижения прибыльности движение цен в любом направлении должно быть существенным

Пример

Покупка одного мартовского опциона «пут» с ценой исполнения 3,00 и премией в 0,05. Покупка одного мартовского опциона «колл» с ценой исполнения 4,00 и премией 0,10

Короткий стрэнгл

Одновременно

Продажа опциона «колл» с высокой ценой исполнения и опциона «пут» с низкой ценой исполнения

Настроение рынка

Ожидание значительного движения цен при неопределенности направления этого движения. Стрэнгл стоит дешевле, чем стрзддл, поскольку входящие в него опционы имеют более существенный проигрыш, а следовательно, и более низкую цену

Риски

Убытки могут быть неограниченными в случае роста или падения цен, однако для получения убытка движение цен в любом направлении должно быть существенным

Выгоды

Ограничены размером чистой полученной премии

Пример

Продажа одного мартовского опциона «пут» с ценой исполнения 3,00 и премией в 0,05. Продажа одного мартовского опциона «колл» с ценой исполнения 4,00 и премией 0,10

-0,15

Точка безубыточности Точка безубыточности

+0,15

Точка безубыточности Точка безубыточности

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [ 36 ] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57]