назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [ 22 ] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57]


22

Обзор

пройденного материала

Форвардные и фьючерсные контракты

Форвардные контракты

•Внебиржевые контракты на такие активы, как металлы, энергоносители, процентные ставки и валютные курсы

Форвардный контракт - это

сделка, в которой продавец и покупатель договариваются о поставке актива определенного качества и в определенном количестве в конкретную будущую дату. Цена может устанавливаться заранее или в момент поставки.

Форвардная цена =

= наличная цена + накладные расходы

Отличительные особенности форвардных контрактов:

•имеют обязательную силу и являются необращающимися;

•составляются с учетом конкретных требований клиента и не являются объектом обязательной отчетности;

•предполагают определение в процессе переговоров следующих условий:

•размера контракта;

•качества поставляемого актива;

•места поставки;

•даты поставки.

Фьючерсные контракты

Фьючерсный контракт - твердое соглашение между продавцом и покупателем о купле-продаже опредслеииого актива иа фиксированную будущую дату. Цепа контракта, меняющаяся в зависимости от конъюнктуры рынка, фиксируется в момент совершения сделки. Поскольку контракт имеет стандартную спецификацию, обе стороны точно знают, что торгуется.

Биржевые контракты:

•товарные фьючерсы

•финансовые фьючерсы

Процентные ставки - долгосрочные процентные фьючерсы, известные как облигационные фьючерсы Валютные курсы Фондовые индексы

Общие признаки фьючерсных контрактов:

•стандартные характеристики

•торгуются на биржах

•торг голосом и жестом, цены открыто публикуются

•организуются клиринговыми палатами с использованием маржинальных платежей

Кто пользуется фьючерсными контрактами

•хеджеры

•спекулянты

•арбитражеры

Торговые стратегии

•прямая (аутрайт) торговля

•игра на спрэде

•внутритоварные спрэды

•межтоварные спрэды

•арбитраж

•арбитраж «фьючерсный рынок - фьючерсный рынок»

арбитраж «наличный рынок - фьючерсный рынок»

Стратегии хеджирования

•короткий хедж

•длинный хедж

•кросс-хедж.

Взаимосвязь между наличной и фьючерсной ценой

•фьючерсная цена выше наличной - контанго

•фьючерсная цена ниже наличной - депорт



Ответы на контрольные вопросы

/ или X

□ □ □ □

1.а) и г)

2.а), в) и г)

3.г)

4.б)

5.Ответ должен выглядеть следующим образом:

b - депорт. Фьючерсная цена товара ниже наличной цены.

с = контанго. Фьючерсная цена товара выше наличной цены.

□ □

6.Ответ должен выглядеть следующим образом:

•Обычно для финансовых фьючерсов доступен ограниченный набор дат поставки, основанный на 3-месячном цикле - многие товарные фьючерсы имеют месячные или сезонные даты поставки.

•Расчет по большинству финансовых фьючерсов производится наличными - в товарных фьючерсах обязательно указывается место поставки.

Сколько правильных ответов вы дали? Их должно быть не менее 9. Если число правильных ответов меньше, следует повторить пройденный материал.

Дополнительные источники информации

Книги

Технический анализ. Полный курс

Дж. Швагер/Пер. с англ. Альпина Паблишер. 2001 г.

ISBN 5-89684-024-1

Getting Started in Futures

Todd Lofton, John Wiley & Sons, Inc., 3rd Edition 1997 ISBN 0 471 17759 8

Analyzing and Forecasting Futures Prices: A Guide for Hedgers, Speculators, and Traders

Anthony F. Herbst, John Wiley & Sons, Inc., 1992 ISBN 0 471 53312 2

Options, Futures and Exotic Derivatives

Eric Briys, John Wiley & Sons, Inc., 1998 ISBN 0 471 96909 5

Reuters Glossary of International Financial and Economic Terms

Ed. Reuters Staff, Longman, 3rd Edition 1994 ISBN 0 582 24871 X

Financial Derivatives: Hedging with Futures, Forwards, Options and Swaps

David Winstone, Chapman & Hall, 1995 ISBN 0 412 62770 1 All About Futures

Thomas McCafferty and Russell Wasendorf,

Probus, 1992

ISBN 0 55738 296 4

Guide to Using the Financial Papers

Romesh Vaitiligam, FT/Pitman Publishing,

3rd Edition 1996

ISBN 0 273 62201 3

A-Z of International Finance

Stephen Mahoney, FT/Pitman Publishing, 1997

ISBN 0 273 62552 7

Investments

William F. Sharpe, Gordon J. Alexander & Jeffrey V. Bailey, Prentice Hall, 5th Edition 1995 ISBN 0 131 83344 8

Options, Futures, and Other Derivatives

John C. Hull, Prentice Hall International, 3rd Edition 1997 ISBN 0 13 264367 7



Futures, Options and Swaps

Robert W. Kolb, Blackwell, 1997 ISBN 1577 180631

Другие издания

Chicago Mercantile Exchange

•A World Marketplace

•Commodity Futures and Options: Facts and Resources

•Futures and Options Contract Highlights Swiss Bank Corporation

•Financial Futures and Options

Chicago Board of Trade

•Action in the Marketplace

•Contract Specifications

•Understanding Basis

•Speculating in Futures by Richard L. Sandor

London International Financial Futures and Options Exchange

•Summary of Futures and Option Contracts Credit Suisse

•A Guide to foreign exchange and the money markets

Credit Suisse Special Publications, Vol. 80, 1992

Интернет

Веб-сайт RFT

•http: www.wiley-rft.reuters.com

Ha этом сайте можно найти дополнительные контрольные вопросы, обновленные иллюстрации и другую информацию, имеющую отношение к книгам данной серии.

Applied Derivatives Trading

•http: www.adtrading.com

Здесь вы найдете руководство по торговле деривативами.

Derivatives Research Unincorporated

•http: fbox.vt.edu: 10021/business/finance/ dmc/DRU/contents.html

Большая коллекция статей с подробными разъяснениями.

AIB: Derivatives in Plain English

•http: cgi-bin.iol.ie/aib/derivs-pe/

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [ 22 ] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50] [51] [52] [53] [54] [55] [56] [57]