назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [ 47 ] [48] [49] [50]


47

•Теория «io, что pacier, должно уиас1ь» и наоборот, не применима при торговле акциями. Уважапге тренд и всегда защищайте себя сгоп-лоссамп.

•Не прикладывайте свои эмоции и предпочтения ни к одной акции. Отсекайте неудачников и двигайтесь с победителями.

•Существутот трейдеры, которые реаггфугот иа сделки и трейдеры, которые предвидят сделкг1 Кагшм бы вы хотели быть?

•Всегда продумывайте действия иадва-три ходавперед.

•Фиксгфуйте прибыль чаще. Вы не сможете получитъ все от одной сделкг1

Авторы будут благодарны за въ1сказагшые замечания и мнения по адресу email: izakarianloTahoo.com.

ПРИПОЖЕНИЕ 1. РЕЙТИНГИ КОМПАНИИ ОТ ВЕДУЩИХ МИРОВЫХ АГЕНТСТВ Рейтинги долговых обязательств, составляемые агентством Moodys

Агенгсгво Moodys поль5>-егся разолмы гюкаагелями для сосгавленыя рейпшга долгосрочных и крагкосрочнЕлх долговых о5я:агсльств (которые являются гфиоршегной задолженностью с первоначальным сроком г один год или менее).

СтцссгЕтот гри рейпшга для крагкосрочных дожо! (нагрпмср, коммерческих 6>-наг), харакгеризтощые огаосьпельно Ebicoiio способность эмыгента долгового обязагсльства оплаппь свои долги. Это три инвесппфюнные кагегории кагегория 1, кагегория 2 и кагегория 3. Их харак-rcpiicniKii сведены в табл. 12.

Змигенты. которые не попали ни в одну из эпгх кагегорпй. классгпци-руютея как нскагегорпйные (непервоклассные) и обладающие i кредьпнын (инвеспщионнын) риском.

араю-нрист

Категория! Провоз кщнач сп< эбносгь погашатьдотги Гаранщрованные апьтернати. э ис тники поякыениялидащньо р< /р. в ЛидируН11и< поте ениев габильной йтраспи fti-окие/: :ына hcriotbbojhhbifi (апитап а,1сокий а(%ициентотдачи ailiiiohtphorohanhtana Высокий уровень процентного плрьгшя Стабильное поступление деневьк средств

Категория 2 Гтабильная способность погашать долги Досгатйчные

апьтернативные исгйчники получения л идащных ресурсов Другие караиеристки аналогичны пЯЧ1С1»зленнымв«1в*чвии 1 но «фЖнные вЛшЛсткш ЕяМиеюлМэния темпов роста пр1быпи и 1с«циентапв1ентнс«впи*)ытия

Категория 3 Приег шемая способность погашать долги ДопЭгочные

апьтернативные источники получения л 11дных ресдесов Г-пьшаяуязг сгь от изменений в отраспи от рынотной иныймтуры I- "льн тьдвкдвшмакетпржсп! кпо-it«f ч0сп1 вотг (iM* кр*1итя и росвотяцения

Для Д£11госрочных долговых обчзатепь£тв агентство Woojys использует девять рейщнгсе -от ааа(тройное А)доС lb караиеристки приведены в табп 13 (Сп. тпомнить тгореГпинш пр1менян1тсякСПКЩ*)обЯН-

тельсгвам, однако очень часто i Нагфпмср, можно говорить о компании с рсйпшгом тройное А.)

Одной 43 особсттносгсй рейпшгов, составляемых агенгсгвом Moodys батжов, являсгся то, что при влпускс в определениой стране фплыадон или дочерним гредгфияпкм банка облигаций долговой рейтинг для этого отделения оудет ниже рейтинга самого батжа (материнской компаньш) и не вьпые государственного рейпшга данной страны. Егфимср, если бы межд>-нчодный батж с рсйпшгом три А олпуспга долговые обязательства через дочернее гредгриягас в Австралии и если государственный рейпшг Авсгралии только Аа, то эти долговые облигации отделения батжа котироважкь ( рейпшга Аа.

Рейтинги агетктва Л i"" s бпя боп№С(:ючиых Ai-m РеГпинг арактерисгики



Оппигации самого высоьл"0 1ачества Зйпотойорезныенбунаги умма тга обеспечена Платда процентов оченькорошозащищены ч.шыиой прибылью

Оппигации ооп ад ан1т многими привлащатепьными карак-териспийми и

попадан1т в (атегории средней и высша! степени вчесгва Дцеиатное

обеспечение основной суммы дол га и процентов

Облигации средней степенич«тва,*>торые не яв1(»йтся ни сильно

защищенными.ни спабо обеспеченными Основная смма долга и

лг центы "лватно обеслеченыв настоящее врефя. но есть н»1торая

нен - гьвлерс»11т11ве 1 Ыентся неторые сл*>гтяп1вные черты

лри ден>ее ач - тв • ъе>та для инвеспщии

Оплигации вюторыхвцеломот. гсгвунт признаки лривлеьательных инанссч-ений 5ащ1па л-Д4ентов иммыеЛ>»..нь ср-дсгв

на длительный лерисд времени в достаточной мере не гаранпфс ана

игации с л лл ре-г/тацией, лорадаищие с( с - сгивь гьюснЛой счымыдолгаили лрдент По еюторын таким оплигациям ллгйв! могут быть просрочены

есулятивными Часто

ССа«ый низкий реАтинг Облигации имен1т очень слабые ntpcneiTiiBbi на

то что они югда-нивудь досп1гнут инвестционнсго (не слесулчпшного) рей™ н га

К инструмонам денежного рынка, 5>магам страховых кшпаный и гри-ишепфованным ценным 5>магам (щпгашепфованным акциям и т. п.) применяются другие кагсгории рсйпшгов.

Кредитные рейтинги агентства Standard & Poors

Как и Moodys, агснгсгео Standard & Poors является органнащкй по определению кредипюго рейпшга для дожовых ценных 5>маг (ылы говоря более

Агенгсгъом гакже сосгавляются "рейгаши суверена», грсдсгавляющие оценка-способности государства гтастуально отвечать по своим дожовын обязательствам первого порядка.

Определение агенгсгъом Standard & Poors рейпшга коммерческих бумаг грсдсгавлясг собой гатщто оценку- вероятости п>-нкг>-альной оплагы по доаговому обятагельству, которое было выпоено с первоначальным сроком оплагы 12 месяцев или менее. Эга рсйпшт гриведсны в табл. 14.

Та6а14Ж1>штюсрочнаереЛ«ш1.-я «ипнякпмх StaaOimt £ Poors

РеГпинг

арактери ики

Напвь важате рия Стабильнь р..тингА-l щ гельсп ?точр pairepncnua бс эсно и

эра1терисгики Г lachocni эй но стабильных ка-

Н*С*)львьи.кяя (акуА-1 новсе)« СЕДЩэемй«нь.„ ллате+-ей

еудовлетвор1пельная верочтосгь

ВераИтносгь ..i-.евременных ллагег-. приятных (всточтепьств. чем при дй А-1 или А-?

пговых пбчзательствав по рейптгу

Вер."йлносгь сввременного плате+

а на уронеслесулчпшных бупаг

£*1нит( ьнаявер ин ть роизве

т1 атен

(ге+-пр рочен

в (табл. 15) группируются по двум

рсйгаши AAA, АА, А и ВВВ, с

рсйгаши ВВ, В, ССС, СС и С, огаосящиеся к Рсйпшг спек>ляпю10Й кагегории свыдсгсльс1в>сг, ч

обязагсльства обеспечить i«iuiai> гроценгов и возврат основной



суммы долга не могуг оыгь предсказаны с определенносПЮ.

Помымо указанных, сущесгвусг два дополнительных рейпшга - С1 и 1). Рейпшп! от АА до ССС можно подвергнугь модьикацны добавив плюс (+) или мьш>-с (-) для дсмонсграции относигельного положения долгового обя-загсльства в пределах каждой рсйпшговой кагсгории. Плюс указалваег на более высокий рейпшг, М1ш>-с - более ннзааш.

Рейтинг

Таблица 15

и агенжтва Llandaid & Poors бпя бопгосрсчиы бопговы- обязажльств

РеГтгинг

ара1терисп1ки

1 НВЕНИЦ 10ННЫЕ1 АТЕГОРИИ

Наивысший рейтинг Очень высетая версчттносгьвыплатыпроцентси и > дамыт э

В;.:етая вероятность выплаты процентси и возврата оснсеной с/ммы долга Лишь марнданапьно (по уровню дс»сдносги)1табееюте1ирии Алл

!:1сзжая верштносгь яялаты процент»и BKBpaw оснсеной мы . тяга нос «м1ьшей здавимосгью от неблагоприятных изменений обсгочгепьсгв и 5«с*номичесКН1 ситуации

ВЕБ Нсрмапьная вероятность выплаты процентсе и возврати *>;новнс<1 суммы дс га днаю эта е-ятностьмсж-ет снизиться при небл 10приятн1 -изм 1ич станет. 1 Г )ньш ч 0 тонн тьдст к обчзатепьсгв чем при друтк рсАтинга инвеспщионньк (атегорш

CnEh. ЛЯП ЕНЫЕI ЛТЕГОРИИ

1 и дттгепьного Jpaipsria или сдвигов могут пр1«кти Ii нгаозмосп! своевременно выплачивать проценты и возвратпть OLHilf.rocvMtry долга гтот рейтт1нгтас4;е применян1т к

тлг01(гепь / подчиненнетгуд ппв» (ОЛагепьству с

рейтинге* 1 ВЕБ)

Нвличие в насгоящее врепч возмоч-hocni выплачивать проценты и зращатьоснсиныесуммыдопгов но гсраздо большая ча>ятносгь несосгоятепьносп1,чемпр1 рейтинге ВВ Ирнный реГтгингтач(е пр1менян1ткдопговом# Ьательств*1чВ§»подчиненодопгово*

обчзатепьству первого ииряцка с рейтингом ВВВ или ВВ)

1 \ юет в насгоящее время опредепенно вырг+енную ci неплатежу и лишь благоприятные эюномические деповыеи.*1 н<гтя П<ШИ1ЯН1Т изб. - ь нтой непбНОСП!

-тотра1тингг**еприг««яет. f . лг :otry гепьсги, п :-ц долговом обчзатепьству с рсАтингом ЕБ или В)

Долговое обязатепьство юторое подчиняется дс11говоьгу обчзатепьству п< la рейтингом L ПримиИдГе1т<-»QOf«y«fc* тепьсг. .мюмпвнии ю рая поджэ зШение а Им ip-icree но

оопигации юторс« еще на одчгся в of-эоте

РеГтгинг араю-йрист

ПРСЧИЕ I ЛТЕГ0Р11

Д однь- -игации

Рейтинги агентства IBCA

Рсйпшговая система ШСА для батжов разработана для гоги, чтобы помочь ь«>вагслям сделать заключение о том, пол>-чиг ли банк поддержку- в случае ансовых загрудношй (правовой рейпшг), или чтобы огтсньпь текущую ельность банка (инди1ид>-альн1лй рейпшг) Правовые рейпшти (табл. 16) оттеттивают вероятность получения банком поддержки от государства или от своих акцьюнеров в случае финансовых трудностей Такая оттетжа важна в насгоящее время для батжов в таких странах, как США, Швеция и Италия, а также Великобритания.

Mfmiia 16

-Ъа реи 1нгч ч,ш

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [ 47 ] [48] [49] [50]