назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [ 32 ] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50]


32

шшгрузком (back-emd (сбор взимается ири обратной продаже фонду). При передней нагрузке сбор за продай- учитывается ири оиределении цены, которую инвестор заплатит la пай. Эта цена называется целом my6.iHmio.-o ярейчомсеикя (РшМг Offeriu/: Irice) н равнаКАУ плюс сбор за продай-. При задней тгатрузке , соответствующая сумма сбора учитывается ири выкупе доли у инасстора.

•Фонды без нагрузки Qio-load Fmads) - фотзды, которые не взимают сборов за иродая-. По ири этом инасстор платит комиссию своему брокеру, аналотично операциям с акцтмми

Cj-ществует несколько классов фотщов с натрузкой:

•Класс А. Это фотщы с передней натрузкой. Сбор за продай- долей фотща класса А взимается каждый рвз, котда покупаются новые доли фотща Этот сбор умеиьщаег общее колттчество денет, инасстированиое в фотщ и, сотласно Закону об Пиасстиционных комиантмх (Investment Company Act of 1940), не может превосходить 8,5о от общей суммы итшестиций. Например, если вы итшестпруете $1000 во взаимный фотщ с 6"о передней натрузкой, то $60 будет сбор за продай-, а $940 будет итшестироваио в фонд.

•Класс В. Такие фотщы исиользутот заднюю натрузку т сбор с продаж, если инвестор возвращает (продает обратно) пай в оиределенного промену-тка времени. Этот период времени обычно равен 5-7 тодам. Сам сбор начисляется от суммы либо начальных нивестиний. либо выкунион стоимости, в зависимости от того, что метйще.

НЗириш, вы itexrsaipjmi $J000 в фоч ksjuV.j Б. Ралпсгчт

?Л о», ebv:yiabix .}МИС& yHbiuaioafic* к.2ЭчхиЯ № ч.з J°.S в тмсчис iiimm xi. По ucvifiwfaiu J.mw сушл.2 co2р2в.2 шушр. Ecmi 6.2Ш с-шч jef-iuinellc- Аг $J500 в nttmtnc lfitx тш и вырШти 40дЛ*1Ъ im.

вы ПЛЩ-Шчс И4ТГ ,1500-Л:. $30 ПС-Лу-иСтСЧ от СГЛШЫ Ч.2Ч.2ЛЬНЫХ

1кЧввр1мщий в $1000 и 3°ос6ср2.

•Класс С. Фотщы этого класса не взимают никактг определенных сборов с продаж, но вместо этого нметот высокие операциоииые расходы, обьяснение которых будет дано ч>ть ниже. Впрочем, некоторые фотщы

1мают 1ь сбор в с11>-чае выкупа пая в течение 12 месяцев с а иокуики. Такой сбор тгазывается От.чоженным неаредвяденным сбор с продаж (CoMmgent Deferred Sales Charge) или CDSC и иредназначен для иредотвращеитм частых сделок с дантым типом фотщов. Сбор также начисляется от суммы либо начальных нтшестиний. либо выкупной стоимости, в зависимости от того, что метйще.

HaipiMp, ири ч.2ч.2льчсй ичвссчпщии в фсч с СГС и рмилнии 11ррЛ2111Ъ 11.2Г1 ст-стя бмяцсв, ксгЛ2 стсчшсстъ ciiibj p26ti.2 $1200. и\щг-ч> rr.mui бы $11-W). -$10 ис-г,- wr.t- и: г-ыяьчсй сглгмы $1Л<С ulOoCrCC.

•Класс М. Фотщы этого класса аиалогичты фотщам класса А - иметот переднюю нагрузку, ио, в отличие от класса А, с меньшей ставкой. Однако оиерациониые расходы тактЕ фотщов будут выше, чем у

ные расходы (Operating Expenses)

ражденнем управляющей фондом нтшестиционной комиании. Эти расходы практически иезаметты для индивтщуального нтшестора, поскольку вьинтаются до того, как ем>- будет вьщлачен доход, но они окаялваюг существенное влияние на сам доход, noj-naeinm фондом, потому что вычитаются ежедневно.

ff.upiM, uptic.vcmaiM. intp в ч.2ч.2Л1С гяйа фоч.шпиО! яа

$100 Ш1ЛШ1СЧС6 и С11Ь26Гу 011211иЩ1ЫХ р2С.*РтЕс.Ш1 в конце 1Ш12

эчи-» iMccm v.-! е $10 лидМСММ тс .зШбы сгхтп $110

Ш1ЛМ1СЧС6. Тс:Л2 0114р2ЦиСи*1Ые р2С.-Ы, ИС.Ц-иМЫе y!ip26.viiqui

ми.. ft. с ог) т $1.1 мишисн ,146 от IIQI. Лл« еы%в*.з Л§г.т р2с.-сЛРб фрчС< оуЛт иметь .2Pim6C6 ч.2 $103.9 миляисе и uас. чт-шть 3.9"с. 1°оon:2iiucuubtxp.2c.\cfiesумспыищшч

общий Ллтл"> фсча<..:11с ча 10°а

Периодически взатпяные фотщы передают дтшиденды и прирост капитала итшестору в фер.ие распределенпт (IXstribntions) Когда это



происходи!, NAV фонда уменьшается на величину распределений. Инвестор может выбрать получение распределений в виде денег или автоматически реигш естиров атъ их в фогщ (dividend re-investment). В обшем сл>-чае, распределения класснфицпруготся след>-юшим обрвзом

•Ha.40.-oo&ia.-ae.mif /мт/и-йе.ченшп (ГахаШ liistribmtioms) - дивидегщы и прирост капигала

•Прирост каиитлча (Capital Caiu) фогщ искупает акщ1и, продает их и делаег прибыль.

•Fpamtxcpomaiu ирирост гяшитаяа (Showt-Term С гШ Саш) - прибыль, получеииая от ценных бумаг, владение которыми продолжалось менее года

•Доягосротааи ирирост каиитаяа (Long-Term Capital Саш) -

прибыль, иолучениая от ценных бумаг, владение которыми продолжалось более года

•Неиачо.-ообяа.-аеже расиределения (Non-Taxable DisO-Ofutitms) -

возврат средств игшестор обьшио происходпг в том сл>-чае, когда фогщ имеет больше акггшов, чем управляюший фондом в состоянии задействовать. Все взаимные фонды обязаны выпускать иросиекты (Prospectuses), описываюшие среди прочих вешей инвестициоипые цели фотща, расходы и предыд>-щ>-ю историю фуикционироваиня. После первой покупки доли взаимного фотща брокф вышлет нпвестору проспект фотща Owtem с бгтояиитеяыюй имфорлищией (Statement of AddiUonallnfimnadon - SAI) брокер может выстгать по специальному запросу. SAI оиисывает сведения по

оплате труда директоров и ctij-жих фонда, различные расходы фонда и

Ордера на операции с долями взагпяных фогщов имегот некоторые особенности. Поскольку NAV фотща рассчитывается после закрытия рьшка, все ордера кутши-иродажи паев фотща должны быть поттучены до 16-00 EST, чтобы быть обработаинымн в этот день. Если инвестор отправит ордер после 16-00, то он не получит в этот день подтверждения с ценой NAV, ордер будет обработай после 16-00 след>-юшего рабочего дня и по цене NAV этого след>-юшего дня. Подтверждение сдепкп занимает до 3-4 дней. Во время обработки ордера, клиент не может его отменить. Например, если вы авели ордер тетсушим днем и пытаетесь его отменить после 16-00 - ордер ие будет отменен. Еше одно ограинчеиие - нельзя открывать короткую позицию по долям взаитипдх фогщов, то есть можно продать только те пан, которыми инвестор реально обладает.

Кроме этого (рис. 52), в ордере на покупку указывается определенное колггчество доллов (Amount $), которое нпвестор хочет вложить в фопд, вместо указания колтгчества долей фонда, которые он хотел бы купить. Кстати, в котировках фотща будет указано минимальное ТВ, которое может быть вложено в фогщ Например, в

котгфовке фотща, показанной на рнс. 52, минимальная сумма вложений составляет $1000. Опции DIVIDEND RE-INVESTMENT и CAPITAL GAIN REINVESTMENT показывают, хочет ли инвестор реипвестгфовать в фогщ получаемые дивиденды пли прирост капитала. Естш - пет, то оин будут приходить иа его счет у брокфа Естш покупка долей фотща имела место несколько раз, то сатяые поздние по времени реинвести-цнонные инструкции применяются ко всем долям данного фотща В ордере же На продаа-, наоборот, укаалвается колггчество долей фотща, которое нпвестор хотел бы гтродать. вместо указания суммы доллфов (рис. 52).

Все вышеизложенное поможет читагетгю ориентироваться в таком деле, как покупка долей взантиплх фогщов Аналогом этого института в России явттятотся гак называемые Паевые Инвестиционные Фонды (ПНФ), которые в силу множества различ

ных факторов (отсутствие гарантии Правительства, неразвитость рынка, АО «МММ» и т. и.) не иот-чили, к сожалению, должного развития



EVDBX«1195 t012bad В Я.ОООСО

Buy Fund

Ашид*FandSjinbol. I

Buy Fund-I

I Reinvest Dwderds jReiwestCapiIj!Gains J

SdlFimd

FimdSjmhol f"SellFurrf

Рис. 52. Пример страницы для ввода ордеров на nc-.i .v допей взаимньк .(юндов

4 ЧТО ЭИАЧИТ ИГРАТЬ НАВИСЕ

«Как это ни смешно, что я так много жду для себя от рулетки, ио мне кажется, еще смешнее, рутинное мнение всеми признаваемое, что глуно и нелепо ждать что-либо от игры. И почему играх>-же какого бы то пи бьшо способа добывания денег, например хоть торговли? Оно правда, что выигрывает из сотни одни. Но - мне какое до того дело?» {Ф. JTi iiipcec-iifi. Игреке

Великий классик был нрав: игра - это часть нашей жизни, а биржевая игра - это неотъиялемая часть бизнеса, связанного с ценными бумагами. Мы рискуем ежедневно и ири любых обстоятельствах. В чем-то теряем, в чем-то вьшгрываем. Нередко нриходшся выбирать из да>-х или нескольких зол. Даже взвесив все за и против и приняв решение, мы рискуем в тон или иной стеиени. Человек, выбирая каким траисиортом сегодня поедет на работу, рискует попасть в пробку иа улице или задержаться изза аварии в метро. Выбирать в таких обстоятельствах - значит рисковать. Очевидно, что риск и игра - две вещи нераздельт1ые.

Тем не менее в симбиозе игры и риска есть одни очетп. важный момент: если человек идет на риск, ибо его нельзя избежать - он играет. А если рискует, хотя мог бы вполне без этого обойтись - ввязывается в аванттору. Таково разлттчне межд>- риском и авантюрой. Но есть и другое. Идя на риск, человек рассчитывает на свой рвзум, а ввязываясь в аванттору, надеется только на удачу. Рискующий игрок может предвидеть подстерегающие его сл>-чаииости. Взлеты и надентгя авантюриста зависят только оттого, каклятзт карты.

В покупке любых актщй или облшаций, даже облшаций, выпускаемых правительством, есть элемент риска Никто не может поручиться, что они не обесценятся. Но рискованно хранить детьти иро запас: завтра на тптх вы не сможете купить столько же, сколько сегодня. Покупая ценные бумаги, человек руководствуется не только

твдеждои на удачу. Он может довольно точно рассчитать риска, ироанализнровав некоторые данные. В бизнесе ценных 6yi

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [ 32 ] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50]