назад Оглавление вперед


[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [ 15 ] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50]


15

Loss (P&L) Statement), подготавливается в соответсгвпп с требованием о том, что фирма должна «раскргдгь» свои доходы зв определенный период времени и иредсгавить полгали отчет о факторах, влияющих иа доходы в течение этого периода. Таким образом, смыслом отчета о доходах является увязка расходов фирмы с доходами за весь отчетный период (будь то педеля, месяц, квартал или финансовый год).

Разность межд> доходами фирмы и всеми расходами, включая налоги, составляет частый боход (Net Income), который в некоторых сл>-чаях также назгдвают чистой прибылью (Net Earaing или •mcmim п/тоытю после упяапю яачоов (Profit after Tax) фн/хны за период.

Очень важно понимать, что велггчниа чистого дохода компании и ее Лчэ*счых !1С\Г111у!1ЛчпГ1 iC.2ili F/cw> за один и тот же период - это разные сушш. и только сл>-чайио они могуг совпадать.

Таошща 6

CPOSOFT CORF-RA .Ч ЫООШ aiTATIiWcNTS (Inrs s •LHplesrnirUbperffiee)

ОТЧЕГО ДО ОДА. КОРПОРАЦИИ 1иИ=0С0ФТ1

(вппн дипл за исключением прибыли наэд111Ю)

Конец гида 30 июня Year Егоео June 30

1995 1996 1997

Ре-егие =ыруЧ1а;

$5 937

$8 671

$11 35Е

Operating e-penses (Операционные рж оды)

1 188

1085

Pes* nrch and de-eiopment

(Ио:пи-> •1ИЯ и рявитие)

1432

1925

Sale dmarl-Bing

(Пр..4 ки имар1ел1нг)

General and aidministiative

(Общие и административные)

TuIbI operating епset:

(Всего опнрац1в1ньк :%;идч»

Operaflfig Income

(Операционный цуЛчр)

2038

3078

5130

Interest income

(П рецептный дсвэл)

i:ther«penses ТПММ*.НМ1№4

(62)

,259)

Income beture Income Res

(Дм-мд до папогообп.ж-епия)

2167

3379

5314

Pic lonforin. 3t

(Подо дпый nai

1 1.Е4

Net-----Чи"ыйд<.:й)

1453

,454

Pieterroijui.*

(Дивиденды по привилегированным ав411ям)

Net mcome ai*able Юг common shareholders

no обьвювенным эдиям)

$1 453

$2195

$,ЧЗ<-

Earmngs per share (Прибыль на *Ц11Ю)

$1 16

$1 71

$2 63

(BLere ЯчиГиМьИМеннык)

1 zoi

1.512

А*Ц11И и дипи прибыли пересчитаны чтобы уче произведен вдегабре 1996 г

ть СПЛИТ (2

1) ютсрый был

Cj-ществуг Kv/M-nses), средств (

оттределеппые ,

>-аекеж11ые расходы (Nmcasi

амортизация > чистый доход, 1 средств, поскольку номпна

L обесце] питала), которы 1 потоки денежитдх наличнь расходы не ттредполагают оиерации ио иеречислению денежных сумм. Все расходы вьиитаюгся из доходов фирмы и влияют на сумму чистой ттрибыли, но не ттри всех расходах требуется реальный перевод денег. Татсже не все денежные вглтттаты фикстфутотся как расходы: покупка товарио-материальпых запасов или иму



оборудования не является расходом.

Отчет о доходах "Microsoft Corp.?. представлен в табл. 6. Заметим, что в названии указывается, что отчет составлен за оиределевный период, в данном сл>-чае два года. В соответствии с правилами отчет о доходах начинается с показа1еля общей грмжа выручки от яробаяс (Revenues or Saleti за период. Из этой суммы вычитаются затраты иа производство товаров или услуг, или себестоимость реаямзованной юдугяш (Cost of Goods Sold Ы.ЧЫ Cost of Sales) (B данном сл>-чае, поскольку «Microsoft-является разработчиком программных продуктов, то здесь себе стоимостью буд>-1 являться Оыераоииые расходы (Operatrng Expenses).) Оставшаяся сумма представляе] собой ваяоврю прпбычь (&OSS Main or &OSS Profit). Из нее вьинтаются оставшиеся раскоды, не включенные непосредс1венио в затраты на производство: другие расходы, процент по ссудам и налоги, а также (в нашем примере) добавляются проценты, полученные по выданным займам или доход от инвестиций.

Финансисты в своих расчетах часто используют определенные показатели нз отчетв о доходах. Поскольку, к сожалению, существуют вариации этих отчетов, исследова1елю иногда необходимо ировести целое расследование, чтобы убедп1ься в точном содержании этих показателей.

Некоторые наиболее широко используемые статьи из отчета о прибьши, которые ие обс>-ждалпсь ранее, включают:

доход от основной деятеяьноспш (Operate Income) - доход фирмы после вычетв тееущих (вн)1рифнрменных) расходов из валовой ирибьши, до включения дохода от инвестиций и до вьиета процентов н налогов;

доходы до выплаты процентов и наяков (Earnings Ьсргс Interest and Taxes - EBIT) - общая сумма доходов фирмы от в( >] процента пли налогов. В отчете -Microsoft- s :я - Income before incime taxes f Дилтл наяоообчоженм.

Анализ1фуя отчетность о доходах, исследователь должен быть так е хорошо знаком с методами подготовки этой о ПС и при работе с ее балансом.

ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Иоследний документ, требуияый FASB, - декларация о движении денежных средс1в фирмы (потоках наличности) за весь отчетный период. Обьиио этот документ называется Счичст о и*ссчпп ЛЧеальм с/Л-№ iC.iih Fhw Jt.2tiiiciiti, но иногда может носить название Ja/b об и-тятял в #iiMv a.-Ai исжзссчии i.iknicut of Changes in FlM«CVj/ Pjsnkor или Счччст об ист-ричи-.а ЛрхсЛро иpicsciSix ti-curcc2 and Ux-s Ш.зШит. Некоторые цифры этого отчета получаются путем расчетов изменений определенных статей баланса ио годам Дэугая важная информация берется из отчетв о доходах. Напомним, что баланс также является отчетом о финансовом ноложенин фирмы. Перед тем как обратиться к рассмотрению изменений финансового иоложения, необходимо ввести некоторые нотитня.

Работающий капитал (Working Capital) это те средства, которые фирма использует для осуществления своей иовседневной деятельности. То есть работающий капитал используется для покупки товарио-тяатериальиьтх запасов и покрытия счетов к оплате дебиторской задолжеииости, средства по которьтм компания ожидает получить от потребителей. Ио определению:

Чистый работающий капитал = = Текущие активы - Тнсущие обязигсльства (Net Working Capital = Current Assets - CnrraitLiabiUlies)

Вьт можете вспомнить, что тетсущне счета баланса - те, которьте иметот сроки платежа менее одного отчетного периода (обьтч но одного года). Тетсущие активьт motj-t бьттъ обращеты средства или полностью нспользованьт менее чем за один год, тетсу обязательства лолжтщт бьттъ ногашетьт менее чем за год. Обрап



табл. 5 и изучите статьи баланса, определяемые кактееущие.

Рассмотрим 1йа1е1йа1ический аспект форитулы чистого работающего капигала Рост тегсущих активов (денежные средсгва, счетв к оплате, товарно-1яагериальные запасы и авансированные расходы) иргтодит к росту чистого работающего капигала Рост чистого работающего капигала сам по себе пи «плох», пи «хорогп». Рост счетов к оплате можег быть, например, результатом увеличения обьема продаж В большнисгве сл>-чаев это расцеигшается как «положи- тельгплп» рост работающего капигала. В то же время рост счетов к оплаге можег быть результатом того, что ваши потребители ие огшатили их своевременно. Эго можег расс1йагргшаться как «плохой» рост работающего капитала

Многие фирмы оказались банкротами noxoniy, что ие могли выполшггь свои денежные обязательства Запомните: работающий капигал имеет ценность только тогда когда он обратим в денежные средсгва Фирма можег частично управлять потоками денежных средств, проводя определенную политику в отношении рабо-.тающего кагштала Например, компаиття. которая оилачтшает все счета в день их получения, а своим клиентам предоставляет кредит иа 60 диен, должна реально «работать» с шесгидесятидневным работающим капиталом. Изменив свою иолитит так, чтобы отшачтшать долги в течение 30 диен и добтшаться иолучения денег ио своим счетам в течение также 30 диен, компания может избавиться от необходимости финансирования тон части работающего капитала, которая порождена разницей в сроках погашения кредиторской и дебиторской задолжепиостеи.

Вопросы управления работающим капиталом и денежными средствами могут быть очень сложны, однако в них заложены резервы существенного роста финансового благосостояния организации. Для иодтверждения этого достаточно сказать, что проблемам управления денежными нотоками и работающим капиталом гарантирован самый тгцательиьш и внитяательньш подход со сгороны управляющих и итшесгоров. Использование вышеиртшеден-

Таашии 7

I-IICF J fTCORMRATWb HFL 3 ТАТЕМЕ TS

(InmilhonsjOT-OnOTOlA n=VЬ\ СРЕДСТВ КОРПОРАЦ111 iil-lAl 11 г-..0ФТ>1

(ППНДиПЛ )

Конец Гида 30 Июня Year Ended June Д

(Поток наличности от основной беятепьностц)

ncome (Чистый ДО) ц) Ciep *-.1.»)г andar".. г (АморЛ1зация) Unearned е..егие (Не,, .ченная ЭДГ»*» Рес£ СП иГ uiHf< iMmie from рпог periods

(НбкнПВУченная асчга ппошл! песийлов) IthercLrrtlBMIM

(Другие те«Ццие оММТМьоШ I

Accounts receivable (Счета кпипучению) LthercLrrenta-els (Другие тегVщие агтнвы)

И 453 $2195 $,454

Net cash from operations

a f/oivs imJ for fin »• ~

(Выпущенные - tennw? акции) mon stock repurchased r?>»W(«t*»f- И4ЧИ)

I 990 3719 4689

[Старт] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [ 15 ] [16] [17] [18] [19] [20] [21] [22] [23] [24] [25] [26] [27] [28] [29] [30] [31] [32] [33] [34] [35] [36] [37] [38] [39] [40] [41] [42] [43] [44] [45] [46] [47] [48] [49] [50]